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沃什若执掌美联储，政策框架或呈现“降息前置+缩表并行”的复杂组合。其核心逻辑在于：一方面通过降息回应白宫降低融资成本诉求，预计2026年或实施1-3次降息；另一方面激进缩减资产负债表规模，以对冲流动性宽松效应。这种政策组合的矛盾性显著：缩表可能推高长期利率，与降息目标形成对冲，实际利率路径将高度依赖通胀数据。沃什主张AI驱动的生产率提升可抑制通胀，为降息提供空间，但若通胀反弹，其鹰派底色可能重现。中长期看，美联储独立性或强化，政策重心转向供给侧改革与金融监管放松，但需平衡政治压力与经济数据约束。

美国1月ADP就业人数仅增2.2万，远低于预期的4.8万，创2024年3月以来最低水平。分项数据显示，制造业减少8000人，专业/商业服务行业裁员5.7万，而医疗健康服务成为主要增长点。劳动力市场降温加剧了市场对美联储提前降息的押注，CME工具显示6月降息概率显著上升。受此影响，国际金价短线反弹，美元指数承压。由于政府停摆导致官方非农数据推迟发布，ADP报告成为当前最关键的劳动力市场风向标。

2026年2月3日，美国总统特朗普签署联邦政府拨款法案，结束自1月31日因两党预算僵局引发的部分停摆。此次停摆源于参议院1月30日通过的拨款法案未获众议院及时通过，导致国防部、财政部等9个部门陷入“技术性停摆”，约75万名联邦雇员被迫休假。新法案为大部分部门提供资金至本财年结束（9月30日），但国土安全部仅获两周临时拨款，以继续就移民执法争议谈判。停摆期间，劳工统计局等机构暂停经济数据发布，加剧市场对美联储决策的担忧。这是继2025年11月创纪录的43天停摆后，美国年内第二次政府停摆，凸显两党在医保补贴、移民政策等议题上的深层矛盾。尽管危机暂时化解，但法案未覆盖全年预算，分析指出2026年1月底可能再次面临停摆风险。

美国总统特朗普多次公开表达对加密货币的坚定支持，强调美国需保持全球加密货币领域领先地位。他在2026年达沃斯论坛宣称，新加密立法将开启“金融自由新路径”，并推动设立比特币战略储备。自2025年上任以来，特朗普签署《天才法案》建立稳定币监管框架，签署行政令推动比特币战略储备建设，并任命多名行业支持者进入政府关键岗位。其家族通过关联加密项目WLFI代币、特朗普币等商业操作，在一年内获利超14亿美元，相关资产占家族总财富20%。尽管面临利益冲突质疑，特朗普仍称“可能是为加密货币发声最多的人”，认为发展加密货币关乎国家竞争力，否则将落后于中国等竞争对手。

近期加密市场波动加剧，比特币、以太坊等主流币自高位快速回落，单日跌幅超5%。此轮回调主因短期获利盘集中了结，叠加部分国家监管收紧预期升温。技术面看，属上涨后的正常调整，未改长期向上趋势。投资者需理性看待波动，关注项目基本面，避免追涨杀跌，合理控制仓位。

技术支撑位：若价格守住72,000-74,000美元区间（近期筹码密集区与矿工成本线），可能触发技术性反弹。若有效跌破70,000美元，则需警惕进一步下探风险。
宏观政策：美联储2月利率决议（2月6日）若释放鸽派信号，或推动风险资产回暖；此外，美国《CLARITY Act》立法进展若明朗化，可能缓解监管不确定性。
资金流动：现货ETF若持续净流入（如单日超5亿美元），或巨鲸增持（如MicroStrategy模式），可能成为反弹催化剂。
时间窗口：技术面显示，若价格在72,000-74,000美元区间企稳并出现“Stop Hunt”（假突破后快速拉升），可能开启反弹；若美联储政策落地后未加剧抛压，反弹概率将显著提升。短期关注2月6日非农数据及2月13日ISM制造业PMI对市场情绪的扰动。
综上，比特币或在2月下旬迎来阶段性反弹，但需警惕宏观流动性收紧与市场情绪反复带来的波动风险。

US December 2025 PPI data exceeded expectations, with month-on-month increase of 0.5% (previous 0.2%) and year-on-year increase of 3%; core PPI rose 0.7% month-on-month (previous 0%), reaching 3.3% year-on-year, both above market expectations. Breakdown shows service costs rising significantly, with trade profit margins reaching new highs since mid-2024, with machinery and equipment wholesale profit margins as the main driver; commodity prices remained flat overall due to energy declines, but core commodities (such as home appliances and construction machinery) continued accelerating upward. A

根据当前市场预测和特朗普政府动态，下任美联储主席最热门人选是贝莱德集团首席债券投资经理里克·里德尔（Rick Rieder）。截至2026年1月24日，其在预测平台Polymarket的当选概率已飙升至54%，远超前美联储理事凯文·沃什（26%）和现任理事克里斯·沃勒（11%）。里德尔因主张将联邦基金利率从3.5%-3.75%降至3%、支持暂停缩表等鸽派政策，获得债券市场积极反馈，且作为“局外人”被视为参议院确认程序的优势人选。特朗普计划于1月28日达沃斯论坛前后公布提名，其本人近期面试后对里德尔“印象深刻”。其他候选人如白宫经济顾问凯文·哈塞特因概率下滑至6%，已退出竞争。

美联储于2026年1月28日宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，符合市场预期。这是继2025年连续三次降息后的首次暂停，主要因通胀黏性较高（12月CPI同比2.7%）且就业市场超预期稳固（失业率4.4%）。尽管12月非农新增就业仅5万，但经济仍保持稳健扩张，GDP增速上修至4.4%。投票中理事米兰和沃勒反对，主张降息25个基点。声明删除“就业下行风险”表述，显示对经济前景更乐观。市场预计2026年降息空间或为2次，首次可能在6月新主席上任后。

黄金与比特币的联动行情能否持续，需结合两者属性与市场环境综合判断。从长期看，二者均被视为“抗通胀资产”，在宏观流动性宽松、地缘风险升温时呈现趋势性同涨（如2024年美联储降息预期推动BTC与黄金同步突破历史高点）。但短期分化显著：黄金依赖央行储备和制度信用，波动率低（年化约15%），在极端流动性收紧或金融体系动荡时防御性更强；比特币则受市场情绪、ETF资金流动等驱动，波动率高达50%-80%，呈现高Beta属性。当前黄金因“去美元化”趋势及央行增持创历史新高，而比特币受制于ETF资金流出与套息交易回吐暂处调整期。未来若全球供应链重塑深化，黄金或延续避险逻辑，比特币则需突破监管扰动与技术性抛压，二者联动性将随宏观叙事切换而动态变化。投资者可关注黄金“抛物线上涨”对比特币的情绪传导，但需警惕流动性周期转向导致的短期背离风险。

2026年1月，美伊对峙持续升级。美国派遣“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群进入中东水域，部署F-15E战斗机及反导系统，形成对伊朗的军事威慑。伊朗则竖起巨幅反美宣传画，描绘美军航母被炸场景，并警告若遭攻击将打击美军基地及以色列。特朗普称已调集“比委内瑞拉更大规模舰队”，同时表示外交仍是选项，但强调“不排除动武”。伊朗最高领袖哈梅内伊进入加固地堡，军方宣布进入全面戒备，称“手扣扳机”随时反击。联合国安理会紧急磋商未果，卡塔尔、沙特等国呼吁克制，但地区紧张局势已导致航线关闭、油价波动。双方博弈焦点包括伊核问题、地区影响力及美国对伊朗内政的干预，冲突若失控或引发地区战争及全球能源危机。

2025年美股“七巨头”财报呈现分化：微软（Azure云收入增40%）、Meta（广告收入增21%）和苹果（iPhone销量反弹）表现稳健，净利润分别增长12%、36%及7%；亚马逊（AWS增速19%）和Alphabet（云业务增速放缓至30%）因资本支出激增（合计超3000亿美元）遭市场质疑；特斯拉净利润同比暴跌71%，成唯一营收、利润双下滑企业。行业共性挑战凸显：AI基础设施投入激增（微软、Meta 2026年资本支出预计达800亿、700亿美元）但短期回报有限，叠加DeepSeek低成本技术冲击与地缘贸易摩擦，科技股估值逻辑正从“增长叙事”转向“盈利验证”。

近日，全球头部数字资管机构灰度（Grayscale）向美国SEC提交BNB ETF申请，引发市场关注。BNB作为币安生态核心代币，承载交易手续费折扣、生态权益等多重价值。若获批，将推动BNB进入主流机构资产配置视野，提升流动性与合规属性，或成加密资产机构化进程又一里程碑。目前BNB暂报XX美元，市场静待监管反馈。

美伊局势升级通过能源与供应链冲击全球市场。地缘紧张推高油价溢价，霍尔木兹海峡若封锁将导致全球20%原油运输中断，加剧供应短缺风险。伊朗作为中国甲醇进口主要来源国（占6.42%），冲突可能冲击化工品供应链。同时，避险情绪推升黄金、白银价格创历史新高，风险外溢至金属市场。美国对伊朗加征25%关税及军事部署，进一步加剧市场波动预期。

美国参议院银行委员会原定于2026年1月15日审议《数字资产市场清晰法案》（CLARITY法案），但因加密货币交易所Coinbase撤回支持而被迫推迟。该法案旨在明确SEC与CFTC对数字资产的监管权，但核心争议集中在稳定币收益限制条款：禁止交易所为用户持有稳定币提供利息奖励，直接冲击Coinbase年收益14亿美元的利息业务模式。传统银行担忧此类操作构成“高息揽储”，而加密行业认为限制将削弱DeFi竞争力并导致美国监管框架落后于海外市场。参议院农业委员会版本《数字商品中介法案》聚焦CFTC对现货市场的监管，但两党在SEC/CFTC权责划分、代币化证券门槛等条款上仍存分歧。法案延迟或使美国在2026年成为少数缺乏明确加密监管规则的主要市场，比特币价格已因此回落至95,000美元附近。

2026年达沃斯世界经济论坛于1月19日至23日在瑞士举行，主题为“对话的精神”，聚焦地缘合作、技术创新与可持续发展。中国副总理何立峰强调坚持多边主义，推动普惠包容的经济全球化，并展示中国在AI应用、绿色能源等领域的领先成果。美国总统特朗普的演讲引发争议，其关于格陵兰岛主权及欧洲政策的强硬表态加剧与会者担忧。论坛重点讨论AI规模化应用的能源瓶颈，微软CEO纳德拉指出电力供应或成制约因素，马斯克则称中国光伏技术为全球提供稳定电力支持。乌克兰与美签署“繁荣协议”，欧盟提出“欧盟股份有限公司”新规强化经济整合。年会发布《全球风险报告》，呼吁以对话应对地缘经济对抗，中国通过“AI+”战略与开放市场为全球增长注入确定性。

2026年达沃斯世界经济论坛于1月19日至23日在瑞士举行，主题为“对话的精神”，吸引了130多个国家近3000名政商领袖参与，创历届政府参与度纪录。中国副总理何立峰在论坛提出坚定支持自由贸易、维护多边主义等四点主张，强调中国将持续为全球增长注入稳定性。本届论坛聚焦AI技术规模化应用，微软、英伟达等企业高管探讨AI对经济重构的影响，指出AI正深度融入医疗、制造等领域，但需警惕技术泡沫风险。地缘政治对抗被列为全球首要风险，美欧围绕贸易争端展开激烈交锋，法国总统马克龙呼吁构建“独立新欧洲”。论坛期间还发布《全球灯塔网络》报告，新增16家中国“灯塔工厂”，展现智能制造转型成果。

截至2026年1月21日，下任美联储主席人选尚未最终确定，但主要候选人集中在以下四位：
凯文·哈西特（白宫国家经济委员会主任）：特朗普的核心幕僚，主张大幅降息以刺激经济，但市场担忧其与特朗普关系过密可能威胁美联储独立性。
克里斯·沃勒（美联储理事）：鸽派代表，支持渐进降息，因与特朗普核心圈保持距离被视为独立性较强的候选人。
凯文·沃什（前美联储理事）：保守派经济学家，近期成为有力竞争者，特朗普称其“利率应低得多”。
里克·里德（贝莱德高管）：主张激进降息至3%，但缺乏美联储任职经验，当选概率较低。
特朗普表示将于2026年初公布提名人选，需参议院批准。当前沃勒与沃什被视为概率较高的候选人，市场正密切关注最终人选对货币政策路径的影响。

Strategy的激进增持策略既是企业对比特币长期价值的押注，也是资本市场对加密资产认知进化的缩影。其成功取决于两大核心：比特币价格能否突破通胀对冲的叙事，以及企业资本结构能否承受周期波动。若两者持续正向循环，可能引领更多传统机构重构资产配置逻辑。

美国2025年12月核心CPI同比上涨2.6%，低于预期的2.7%，环比增速0.2%亦逊于预期，显示通胀降温趋势延续。住房成本仍是主要推手，环比上涨0.4%，但食品价格环比涨幅收窄至0.7%（牛肉短缺与鸡蛋价格暴跌抵消部分压力），能源价格环比微涨0.3%。核心商品价格环比零增长，二手车、服装等关税敏感品类价格波动趋缓，反映关税传导效应弱于预期。数据公布后，市场对美联储4月降息概率升至42%，但短期政策仍以观望为主，因住房通胀黏性及就业市场韧性仍存。机构普遍认为，2026年通胀或呈现“前高后低”格局，降息时点可能延后至第二季度。