ترامب يطلق مشروع تحويل منتجع بقيمة 300 مليون دولار في المالديف إلى البلوكتشين: يمكن للمستثمرين شراء عملة مشاريع قيد الإنشاء

أعلنت منظمة ترامب بالتعاون مع الشركة المدرجة في لندن دار جلوبال في نوفمبر 2025 عن تطوير فندق ترامب الدولي في جزر المالديف من خلال ترميز الأصول على البلوكتشين، وهو المشروع الأول من نوعه لتمويل الفنادق قيد الإنشاء في العالم. تبلغ قيمة المشروع 300 مليون دولار ويتضمن 80 فيلا على الشاطئ وفي المياه، ومن المتوقع افتتاحه في نهاية عام 2028.

يمكن للمستثمرين الحصول على حقوق الملكية من خلال شراء العملات قبل اكتمال المشروع، مما يشير إلى أن ترميز الأصول العقارية يتوسع من الأصول الناضجة إلى مرحلة التطوير. تظهر بيانات الصناعة أن القيمة السوقية للعقارات المرمزة قد وصلت إلى 3.52 مليار دولار، ونمت العناوين النشطة الشهرية بنسبة 53%، وبلغ عدد حامليها أكثر من 165,000.

هيكل مشروع منتجع المالديف وابتكار نموذج ترميز الأصول

مشروع ترامب في جزر المالديف يعتمد على هيكل عملات متعددة الطبقات: الطبقة الأساسية هي عملات مدعومة بالأصول، تمثل ملكية وحدات الفيلات؛ وطبقة العائدات هي عملات حوكمة، تمنح حامليها حق التصويت على تشغيل الفندق وتقاسم الأرباح. هذا التصميم يتجاوز قيود ترميز الأصول العقارية التقليدية التي تستهدف الأصول المكتملة فقط، وينقل كل من المخاطر والعوائد من التطوير إلى المستثمرين. كشف زيد الشعار، الرئيس التنفيذي لشركة دار جلوبال، أن بيع العملات سيتم من خلال منصة أوراق مالية رقمية خاضعة للتنظيم، وفقًا لبند الإعفاء Reg D الأمريكي، مع تحديد الحد الأدنى للاستثمار بمبلغ 10,000 دولار. سيتم تخصيص 20% من العملات للمستثمرين المحليين في جزر المالديف، لتلبية متطلبات الملكية الأجنبية المحلية.

تطور الاستراتيجية البلوكتشين الخاصة بمنظمة ترامب

هذا هو المشروع الثالث للبلوكتشين من منظمة ترامب لعام 2025. في أبريل، أعلنت مشروعها بقيمة مليار دولار في دبي عن قبول مدفوعات العملات المشفرة؛ وفي مايو، تعمل على تطوير لعبة بلوكتشين موضوعها العقارات بالتعاون مع بيل زانكر. تعكس هذه التسارعات في التخطيط اعتراف المطورين العقاريين التقليديين بتقنية السجلات الموزعة.

من الجدير بالذكر أن مشروع جزر المالديف اختار إصدار عملات على شبكة XRP Ledger، بما يتماشى مع تقنية Prypco Mint المدعومة من حكومة دبي. تخطط دائرة الأراضي في دبي لتحويل 16 مليار دولار من العقارات إلى عملات عبر شبكة XRP Ledger بحلول عام 2033، وقد تصبح خيارات التقنية لمشروع ترامب معيارًا صناعيًا.

بيانات رئيسية لمشروع ترامب العقاري على البلوكتشين

• تقييم مشروع جزر المالديف: 300 مليون دولار (80 فيلا)
• نسبة ترميز الأصول: 40% من حقوق المشروع (120 مليون دولار)
• حدود الاستثمار: تبدأ من 10,000 دولار أمريكي
• الطبقة الفنية: دفتر الأستاذ XRP
• العائد المتوقع: عائد الإيجار السنوي 6% + زيادة رأس المال

اتجاهات ترميز الأصول العقارية العالمية والتقدم التنظيمي

سوق ترميز الأصول العقارية يشهد نمواً انفجارياً. من المقرر أن تبدأ هيئة النقد في سنغافورة تجربة ترميز السندات الحكومية باستخدام عملة رقمية للبنك المركزي؛ وأوروبا تختبر ديون السيادة المرمزة تحت نظام تجريبي لـ DLT. في جانب تخصيص المؤسسات، تظهر أبحاث بنك ستاندرد تشارترد أن الأصول الرقمية تشكل حوالي 7% من المحافظ الاستثمارية الحالية، ومن المتوقع أن تتضاعف خلال ثلاث سنوات. المعنى الخاص لمشروع ترامب هو أنه يوسع الترميز من الأصول المالية إلى مرحلة تطوير الأصول المادية، وإذا تم التحقق من نجاح هذا النموذج، فقد يغير طريقة تمويل تطوير عقارات العطلات التي تبلغ قيمتها 300 مليار دولار أمريكي على مستوى العالم. على الصعيد التنظيمي، تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بوضع قواعد لصناديق الاستثمار العقاري (REITs) للأصول الرقمية، ومن المتوقع صدورها في عام 2026.

تقييم فرص الاستثمار ومخاطرها في منتجعات جزر المالديف

بالنسبة للمستثمرين، يوفر تطوير العقارات المرمزة سيولة لا يمكن للأسواق التقليدية الوصول إليها - حيث يمكن نقل الرموز في السوق الثانوية، ويمكن تقسيم الحد الأدنى لوحدة التداول إلى 0.001 عملة. تشمل العائدات المتوقعة: زيادة قيمة الأصول خلال فترة البناء (تشير البيانات التاريخية إلى أن منتجعات جزر المالديف الفاخرة تزداد قيمتها بمعدل 8٪ سنويًا)، وتقاسم الأرباح الصافية خلال فترة التشغيل (معدل عائد NOI المتوسط في الصناعة هو 6-8٪)، وعلاوة سيولة العملة نفسها.

لكن المخاطر بارزة أيضًا: خطر تأخير المشروع (قد تؤدي مناخ جزر المالديف إلى انقطاع العمل)، خطر تنظيمي (قد يتم إعادة تصنيف العملة كأوراق مالية)، خطر تقني (ثغرات في العقود الذكية). يُنصح المستثمرون المحترفون بتخصيص ما لا يزيد عن 3-5% من محفظتهم، إلى جانب توكنات العقارات القائمة لتوزيع المخاطر.

مقارنة المنافسة في الصناعة ونماذج الابتكار

يواجه مشروع ترامب منافسة من جميع الجهات: أطلق مطور العقارات الفاخرة Bulgari منتجع تزلج مع ترميز الأصول في سويسرا، باستخدام بلوكتشين Tezos؛ تتعاون مجموعة ماريوت مع Propy لاختبار عملات الإجازات الموزعة. في مجال الابتكار التكنولوجي، أطلق منصة SDAX في سنغافورة مفهوم “العملة الديناميكية”، التي يمكن أن تعدل التوزيعات تلقائيًا بناءً على معدل الإشغال؛ تجرب شركة Vonovia الأوروبية REITs ربط نقاط الكربون بعملات كفاءة المباني.

تعمل هذه الابتكارات على إعادة تشكيل آلية توزيع قيمة العقارات، من العوائد على الملكية البحتة إلى التقاط القيم المتعددة مثل بيانات التشغيل وحقوق البيئة. بالنسبة للمشاركين في المراحل المبكرة، ينصح المستشارون المحترفون باختيار جهة الإصدار ذات الخبرة في التشغيل الفعلي، والتحقق من هيكل العزل القانوني للأصول الأساسية.

عندما تلتقي العقارات الفاخرة بالترميز الأصول على البلوكتشين، نشهد ليس فقط ابتكاراً في نماذج التمويل، بل أيضاً تجربة ديمقراطية في ملكية الأصول. مشروع ترامب في المالديف كونه رائدًا في عملية الترميز في مرحلة التطوير، ستختبر نجاحاته وفشلاته ما إذا كانت تقنية دفتر الأستاذ الموزع قادرة على حل مشكلة العوائق العالية وانخفاض السيولة في استثمار العقارات. في هذا النموذج الجديد، قد يصبح كل مستثمر مالكاً مشتركاً لمنتجع دولي، بينما سيصبح كيفية موازنة مخاطر الابتكار والعائدات القضية الرئيسية في تطور الصناعة.