من المتوقع أن يتم التصويت على قانون هيكل سوق الأصول الرقمية في ديسمبر! السيناتور: توقيع ترامب قريب.

على الرغم من التأخيرات السابقة، أصر رئيس لجنة البنوك في مجلس الشيوخ الأمريكي تيم سكوت (جمهوري من ولاية ساوث كارولينا) على أن لجنة البنوك في مجلس الشيوخ يمكن أن تكسر الجمود في تشريع هيكل سوق العملات الرقمية الشهر المقبل. ويعتقد أن لجنته يمكن أن تصوت على مشروع قانون هيكل سوق العملات الرقمية الهام قبل ديسمبر من هذا العام. إذا تم تمرير مشروع القانون، فإن هذا التشريع سيزيد من احتمالية أن تصبح الولايات المتحدة القوة الاقتصادية الرئيسية في المئة عام القادمة.

تيم سكوت يلتزم بكسر الجمود في تصويت ديسمبر

(المصدر: موقع لجنة البنوك التابعة لمجلس الشيوخ الأمريكي)

في 18 نوفمبر، قال سكوت خلال مقابلة مع ماريا بارتيرومو في برنامج “Mornings with Maria” إنه يعتقد أن لجنة البنوك في مجلس الشيوخ ستقوم بالتصويت على مشروع قانون هيكل سوق الأصول الرقمية قبل نهاية الشهر المقبل. وأشار هذا النائب الأمريكي إلى أنه إذا تم تمرير مشروع قانون هيكل سوق الأصول الرقمية، فإن هذا التشريع سيصبح “زيادة احتمالية أن تصبح الولايات المتحدة القوة الاقتصادية الرئيسية في الـ 100 عام القادمة مع حماية المستهلكين”.

قال سكوت: “نحن نعتقد أنه بحلول نهاية هذا العام، أي في الشهر المقبل، يمكننا إجراء المناقشات والتصويت في لجنتين، ثم تقديمه إلى الجلسة العامة لمجلس الشيوخ في بداية العام المقبل، حتى يتمكن الرئيس ترامب من توقيع هذا التشريع لجعل الولايات المتحدة عاصمة الأصول الرقمية في العالم.” يوفر هذا الجدول الزمني توقعات واضحة لصناعة الأصول الرقمية، وإذا سارت الأمور كما هو مخطط لها، فقد يدخل قانون هيكل سوق الأصول الرقمية حيز التنفيذ رسميًا في الربع الأول من عام 2025.

من حيث عملية التشريع، ذكر سكوت أن “اللجنتين” هما لجنة البنوك في مجلس الشيوخ ولجنة الزراعة في مجلس الشيوخ. تلعب هاتان اللجنتان أدوارًا مختلفة في تنظيم الأصول الرقمية: تركز لجنة البنوك بشكل أساسي على الرموز المميزة للأوراق المالية وقضايا حماية المستثمرين ذات الصلة، بينما تتولى لجنة الزراعة مسؤولية تنظيم الرموز المميزة للسلع وأسواق المشتقات. يُظهر التعاون بين اللجنتين أن المشرعين يتبنون نهجًا شاملاً للتنظيم.

إن التزام التصويت في ديسمبر ليس الأول. أسس سكوت بشكل أساسي مسؤولية تأخير مشروع القانون على الديمقراطيين، مدعياً أن الطرف الآخر كان “يؤخر الأمور”. وأخبر بارتيتومو: “كان الديمقراطيون يؤخرون لأنهم لا يريدون أن يجعل الرئيس ترامب أمريكا عاصمة الأصول الرقمية العالمية. هذا ليس فقط من أجل الرئيس ترامب، بل من أجل الشعب الأمريكي.” تعكس هذه التصريحات السياسية كيف أن مشروع قانون هيكل سوق الأصول الرقمية قد أصبح ساحة صراع بين الحزبين.

الأصول الرقمية سوق الهيكل القانوني للمحتوى الرئيسي والتأثيرات

على الرغم من أن بيان سكوت لم يوضح بالتفصيل بنود مشروع قانون هيكل سوق الأصول الرقمية، إلا أنه استنادًا إلى المناقشات والاقتراحات السابقة، فإن هذا النوع من التشريعات غالبًا ما يغطي عدة مجالات أساسية. أولاً، يتعين أن تكون هناك تقسيمات تنظيمية واضحة، تحدد أي الأصول الرقمية تعتبر أوراق مالية (تحت إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات) وأيها يُعتبر سلعًا (تحت إشراف لجنة تداول السلع الآجلة). هذه التصنيفات مهمة للغاية لشركات العملات الرقمية، حيث تعني التصنيفات المختلفة متطلبات امتثال مختلفة تمامًا.

ثانياً، هو إنشاء إطار للتسجيل والإفصاح. قد يتطلب قانون هيكل سوق الأصول الرقمية من بعض أنواع مُصدري الأصول الرقمية التسجيل لدى الجهات التنظيمية، والإفصاح بانتظام عن المعلومات المالية والتشغيلية. وهذا مشابه لمتطلبات سوق الأوراق المالية التقليدية، ويهدف إلى حماية المستثمرين من الاحتيال والمعلومات المضللة. ومع ذلك، كانت كيفية تحقيق التوازن بين الشفافية والابتكار دائماً محوراً للجدل.

ثالثًا، إطار تنظيم العملات المستقرة. تعتبر العملات المستقرة من البنية التحتية للنظام البيئي للأصول الرقمية، لذا فإن تنظيمها يحتاج إلى وضوح عاجل. قد يتطلب مشروع القانون من مصدري العملات المستقرة الاحتفاظ باحتياطي كافٍ، والخضوع للتدقيق بشكل دوري، والحصول على ترخيص معين. سيساهم هذا في تعزيز مصداقية العملات المستقرة، ولكنه قد يزيد أيضًا من عتبة الدخول، مما يحد من الابتكار.

الرابع هو قواعد المعالجة الضريبية. حاليًا، تعتبر معالجة الضرائب على الأصول الرقمية في الولايات المتحدة معقدة للغاية، حيث يمكن أن يؤدي كل تداول إلى حساب ضريبة الأرباح الرأسمالية. قد تبسط تشريعات هيكل سوق الأصول الرقمية هذه القواعد، مثل وضع عتبة إعفاء ضريبي للتداولات الصغيرة، أو تقديم مزايا ضريبية لبعض أنواع تداولات الأصول الرقمية.

قد تشمل المجالات الأساسية التي يغطيها مشروع قانون هيكل سوق الأصول الرقمية

توضيح تقسيم الرقابة: تحديد نطاق اختصاص SEC و CFTC بوضوح، لتجنب الرقابة المزدوجة

متطلبات التسجيل والإفصاح: إنشاء نظام تسجيل لمصدري الأصول الرقمية ومعايير الإفصاح عن المعلومات

إطار تنظيم العملات المستقرة: يتطلب احتياطيات كافية، تدقيق دوري ورخصة تشغيل معينة

تبسيط المعالجة الضريبية: إنشاء حد للإعفاء الضريبي للمعاملات الصغيرة، وتقديم مزايا ضريبية محددة

آلية حماية المستهلك: إنشاء صندوق تعويضات المستثمرين وإجراءات حل النزاعات

مكافحة غسل الأموال والامتثال: تعزيز متطلبات KYC/AML، ومكافحة الأنشطة المالية غير القانونية

بالنسبة لصناعة الأصول الرقمية ، سيكون اعتماد هذه التشريعات سيفاً ذا حدين. تشمل التأثيرات الإيجابية زيادة اليقين التنظيمي ، مما سيجذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين والمؤسسات المالية التقليدية إلى السوق. عندما تكون القواعد واضحة ، يمكن للشركات أن تستثمر بثقة أكبر وتخطط لعملها على المدى الطويل. بينما قد تكون التأثيرات السلبية زيادة تكاليف الامتثال وقيود على بعض أنشطة الابتكار ، خاصة بالنسبة للشركات الناشئة الصغيرة.

تاريخ تأخير التشريع والصراع السياسي

قبل أن تُعلن سكوت عن توقعات مشروع قانون هيكل سوق الأصول الرقمية، تعهد بأنه سيجد الطريق إلى الأمام قبل نهاية سبتمبر. هذا الالتزام لم يتحقق بوضوح، حيث تم تأجيل عملية التشريع لمدة لا تقل عن شهرين. أرجع سكوت التأخير إلى “استراتيجيات التأخير” من الحزب الديمقراطي، لكن الواقع قد يكون أكثر تعقيدًا.

لقد كانت تنظيمات الأصول الرقمية في الولايات المتحدة موضوعًا سياسيًا مرتفعًا. تتبنى الحزب الجمهوري عمومًا موقفًا أكثر تساهلاً، حيث يركز على الابتكار والنمو الاقتصادي، ويدعو إلى تقليل التدخل التنظيمي. بينما يولي الحزب الديمقراطي اهتمامًا أكبر بحماية المستهلك واستقرار النظام المالي، ويميل إلى إنشاء إطار تنظيمي أكثر صرامة. تجعل هذه الاختلافات الفلسفية الجوهرية من الصعب التوصل إلى توافق بين الحزبين.

ومع ذلك، فإن الديناميات السياسية تتغير. إن فوز ترامب في انتخابات 2024 ومقاعد الأغلبية للحزب الجمهوري في مجلس الشيوخ خلق بيئة ملائمة لدفع تشريعات صديقة للأصول الرقمية. الآن يمتلك سكوت، بصفته رئيس لجنة البنوك في مجلس الشيوخ، سلطة أكبر في تحديد الأجندة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الدعم الواضح من البيت الأبيض للأصول الرقمية يوفر أيضًا دافعًا سياسيًا للتشريع.

إن موقف الحزب الديمقراطي الداخلي تجاه الأصول الرقمية ليس موحدًا. بعض أعضاء الحزب الديمقراطي، وخاصة الممثلين من المناطق التي تتركز فيها الصناعات التكنولوجية، يدركون الإمكانات الابتكارية للتشفير وتقنية البلوكشين. إنهم مستعدون لدعم التشريعات التي تعزز تنمية الصناعة مع حماية المستهلكين. هذا يوفر مساحة للتعاون بين الحزبين.

إشارات إيجابية من القيصر المشفر للبيت الأبيض

في الشهر الماضي، التقى ديفيد ساكس، المسؤول عن الأصول الرقمية والتشفير والذكاء الاصطناعي في البيت الأبيض، بالمشرعين الأمريكيين في كابيتول هيل، حيث أعرب عن توقعه أن قانون هيكل سوق العملات الرقمية الذي طال انتظاره قد يُمرر قبل نهاية عام 2025. كتب ساكس في منشور له على منصة X في 23 أكتوبر: “لقد أجريت أيضًا محادثات مثمرة مع الأعضاء الرئيسيين في الحزب الديمقراطي، وأعتقد أننا في وضع جيد جدًا لتمرير تشريع هيكل السوق دعمًا من الحزبين هذا العام.”

إن وظيفة ساكس نفسها تعكس مدى أهمية الحكومة الأمريكية للعملات الرقمية. إن إنشاء مسؤول خاص عن شؤون العملات الرقمية والذكاء الاصطناعي في البيت الأبيض يُظهر أن الحكومة تعتبر هاتين التقنيتين من الأولويات الاستراتيجية الوطنية. وكون ساكس مستثمرًا معروفًا ورائد أعمال في مجال التكنولوجيا في وادي السيليكون، فإنه يجلب منظور الصناعة وموارد الشبكات، مما يساعد في بناء جسر بين الحكومة ومجتمع العملات الرقمية.

أشار Sacks إلى أن “المحادثات المثمرة” و"الدعم الثنائي" هي إشارات رئيسية. إذا كان الأعضاء الرئيسيون في الحزب الديمقراطي مستعدين حقًا للتعاون، فإن فرصة تمرير قانون هيكل سوق الأصول الرقمية ستزداد بشكل كبير. في مجلس الشيوخ، تحتاج معظم التشريعات المهمة إلى 60 صوتًا على الأقل لتجاوز المناقشة المطولة (filibuster)، مما يعني أن الحزب الجمهوري يحتاج إلى دعم بعض أعضاء الحزب الديمقراطي.

ومع ذلك، هناك اختلافات في الجدول الزمني الذي قدمه ساكس وسكوت. توقع ساكس أن يتم ذلك قبل نهاية عام 2025، بينما هدف سكوت هو التصويت في اللجنة في ديسمبر وتقديمه لمناقشة المجلس بالكامل في بداية العام المقبل. قد تعكس هذه الفجوة الزمنية عدم اليقين في العملية التشريعية. حتى إذا تم تمريرها بسلاسة في اللجنة، قد تواجه المناقشة والتصويت في المجلس الكامل عقبات مختلفة.

رؤية وتحديات واقع مدينة الأصول الرقمية الأمريكية

رؤية سكوت وإدارة ترامب المتمثلة في “جعل أمريكا عاصمة العملات الرقمية العالمية” ليست مجرد شعار سياسي، بل تعكس أيضًا اعتبارات استراتيجية بشأن القيادة في صناعة الأصول الرقمية العالمية. في السنوات القليلة الماضية، اختارت العديد من شركات العملات الرقمية إقامة مقارها أو أعمالها الرئيسية في الخارج بسبب عدم اليقين التنظيمي. لقد نجحت دول مثل سنغافورة والإمارات وسويسرا في جذب العديد من شركات الأصول الرقمية والمواهب من خلال إطار تنظيمي واضح وبيئة سياسات ودية.

لا يكفي أن تعتمد الولايات المتحدة على قانون هيكل سوق الأصول الرقمية لاستعادة القيادة. هناك حاجة أيضًا إلى إصلاحات في سياسات الضرائب، ونظام تأشيرات العمالة، وإمكانية الوصول إلى الخدمات المصرفية، وغيرها من الجوانب. بالإضافة إلى ذلك، فإن مواقف وأسلوب تنفيذ القانون من قبل الهيئات مثل SEC و CFTC أمر بالغ الأهمية. يمكن أن تكون النصوص القانونية ودية، ولكن إذا كان التنفيذ صارمًا أو غير متوقع، فسيظل ذلك يثني الشركات.