أسهم مفهوم الأصول الرقمية في هونغ كونغ تتعرض للدمار! تراجعت بويا بأكثر من 6%، والبنك المركزي الصيني يشن حملة على تداول العملات الرقمية 

بيتكوين تفقد مستوى 87,000 دولار، بالإضافة إلى أن البنك المركزي الصيني أصدر تحذيرات بشأن التشفير، مما أثر سلبًا على أداء أسهم شركات الأصول الرقمية في هونغ كونغ، حيث انخفضت شركة بويّا إنتراكتيف (0434) بنسبة 6.7%، وانخفضت شركة أوكو يونيك (1499) بنسبة 9.7%، وانخفضت شركة يونو فيننشال (0376) بنسبة 11.3%. كما أن اجتماع البنك المركزي الصيني نادراً ما يذكر العملات المستقرة، مشيراً إلى أنها تحمل مخاطر الاستخدام في غسيل الأموال، والاحتيال في جمع الأموال، والانتقال غير القانوني للأموال عبر الحدود.

الأصول الرقمية المفاهيمية تتعرض للانهيار الكامل، وثلاثة عمالقة في هونغ كونغ يتعرضون لانتكاسة شديدة

! سعر سهم Boyaa Interactive

(المصدر: جوجل فاينانس)

بيتكوين再失守 90,000 美元大關，加上 البنك المركزي再就嚴控 الأصول الرقمية發聲，拖累 الأصول الرقمية 概念股表現全線重挫。博雅互動（0434）瀉 6.7%、欧科云链（1499）瀉 9.7%、雲鋒金融（0376）瀉 11.3%。這三家公司都是港股市場上主要的 الأصول الرقمية 概念股，它們的業務或多或少與 虚拟货币 行业相关。

على الرغم من أن الأعمال الرئيسية لشركة博雅互動 هي تطوير الألعاب وتشغيلها، إلا أن الشركة قد أعلنت علنًا عن اهتمامها بتقنية البلوكشين وقطاع الأصول الرقمية، وقامت بإجراء استثمارات ذات صلة. على الرغم من أن انخفاض بنسبة 6.7% يعتبر معتدلاً نسبيًا، إلا أنه بالنظر إلى أن أعمالها ليست معتمدة تمامًا على الأصول الرقمية، فإن هذا الانخفاض قد أظهر استجابة حساسة من السوق تجاه مخاطر السياسات.

انخفاض 9.7% في أوكو يونيك (1499) هو الأكثر حدة. أوكو يونيك هي شركة مرتبطة بمجموعة أوكو، الشركة الأم لبورصة CEX، وتركز على تطوير وتطبيق تقنية blockchain. باعتبارها واحدة من الشركات المدرجة التي ترتبط مباشرة بصناعة العملات الافتراضية، فإن أوكو يونيك حساسة للغاية لتغيرات السياسات. الانخفاض بنسبة قريبة من 10% في يوم واحد يدل على قلق المستثمرين الشديد من ترقية التنظيم في الصين.

تُعتبر نسبة تراجع يوانفونغ المالية (0376) البالغة 11.3% هي الأكثر حدة بين الثلاثة. يوانفونغ المالية هي شركة خدمات مالية شاملة، وعلى الرغم من أن نشاطها الأساسي هو إدارة الثروات وخدمات الاستثمار المصرفي، إلا أن الشركة أيضاً تشارك في أنشطة استثمارية تتعلق بالأصول الرقمية. قد تعكس نسبة التراجع التي تزيد عن 11% موقف السوق الصارم تجاه دخول المؤسسات المالية في مجال العملات الافتراضية.

أسهم مفهوم العملات الرقمية في سوق هونغ كونغ تتعرض لخفض حاد

يون فونغ المالية (0376): انخفاض بنسبة 11.3%، شركة خدمات مالية شاملة

أوكو يوان لين (1499): انخفاض بنسبة 9.7%، شركة مرتبطة بـ CEX، شركة تقنية البلوك تشين

博雅互動（0434）：انخفاض بنسبة 6.7%، شركة ألعاب، تعمل في استثمارات البلوكشين

هذا النمط من الانخفاض الحاد في السوق يُظهر أن السوق تفسر اجتماع البنك المركزي الصيني كإشارة واضحة لتشديد السياسة. المستثمرون في الأسهم في هونغ كونغ حساسون للغاية تجاه السياسات الصينية، حيث أن العديد من الشركات المدرجة في هونغ كونغ تعتمد بشكل رئيسي على أعمالها ومصادر دخلها في البر الرئيسي الصيني. بمجرد تدهور بيئة السياسة، ستتعرض أعمال هذه الشركات لضغوط مباشرة.

تتعرض أسهم مفهوم العملات الرقمية للانخفاض بسبب ضعف أسعار بيتكوين. انخفضت بيتكوين بنحو نصف بالمئة، وسجلت الآن 86,501 دولار، وقد انخفضت بالفعل تحت هذا الحاجز النفسي المهم البالغ 90,000 دولار. باعتبارها المؤشر الرئيسي لسوق العملات الرقمية، تؤثر حركة أسعار بيتكوين بشكل مباشر على مشاعر الصناعة وتدفقات الأموال. عندما تنخفض أسعار بيتكوين، يتأثر النظام الإيكولوجي للعملات الرقمية بأكمله سلبًا، ومن الطبيعي أن تعاني الأسهم المفاهيمية ذات الصلة.

البنك المركزي 13 قسم مشترك لمكافحة الترقية

عقد البنك المركزي الصيني اجتماعًا لتنسيق آلية العمل لمكافحة مضاربة تداول العملات الافتراضية، حضره مسؤولون من وزارة الأمن العام، ومكتب الإنترنت المركزي، والمكتب المالي المركزي، والمحكمة العليا، والنيابة العامة العليا، ولجنة التنمية والإصلاح الوطنية، ووزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات، ووزارة العدل، والبنك المركزي الصيني، والهيئة الوطنية لمراقبة السوق، والهيئة الوطنية للرقابة المالية، وهيئة الأوراق المالية الصينية، ومكتب النقد الأجنبي الوطني. إن هذه الخطوة من 13 وزارة هي خطوة نادرة للغاية، مما يدل على الأهمية الكبيرة التي توليها الحكومة الصينية لمخاطر العملات الافتراضية.

أكد الاجتماع على أن العملات الافتراضية لا تتمتع بنفس الوضع القانوني كالأموال القانونية، ولا تتمتع بالقابلية القانونية، ولا ينبغي استخدامها كعملة في السوق، وتعتبر الأنشطة التجارية المتعلقة بالعملات الافتراضية أنشطة مالية غير قانونية. هذه العبارة تتماشى مع “الإشعار” الصادر في عام 2021، ولكن عدد الجهات المشاركة زاد من 10 إلى 13، مما يدل على تصعيد力度 مكافحة.

مشاركة أربع هيئات قضائية رئيسية: وزارة الأمن العام، والمحكمة الشعبية العليا، والنيابة الشعبية العليا، ووزارة العدل، تعني أن مكافحة الأنشطة الإجرامية المتعلقة بالعملات الافتراضية ستكون أكثر صرامة وتنظيماً في المستقبل. وزارة الأمن العام مسؤولة عن التحقيق، والنيابة مسؤولة عن الاتهام، والمحكمة مسؤولة عن المحاكمة، ووزارة العدل مسؤولة عن التنفيذ، هذه السلسلة القضائية الكاملة تضمن تغطية كاملة من الاكتشاف إلى العقوبة.

اجتمعت اللجنة، ووفقاً لمتطلبات “الإشعار بشأن تعزيز الوقاية ومعالجة مخاطر التلاعب بالتداول في العملات الافتراضية” الذي أصدره البنك المركزي الصيني ومجموعة من عشرة وزارات في عام 2021، تم اتخاذ تدابير صارمة ضد التلاعب بالتداول في العملات الافتراضية، وتنظيم الفوضى المتعلقة بالعملات الافتراضية، مما أدى إلى تحقيق نتائج ملحوظة. في الآونة الأخيرة، تأثرت المضاربة في العملات الافتراضية بعوامل متعددة، وحدثت أنشطة إجرامية غير قانونية ذات صلة من وقت لآخر، مما يضع تحديات جديدة أمام الوقاية من المخاطر والسيطرة عليها.

هذا البيان يعترف بظاهرة انتعاش المضاربة على العملات الافتراضية خلال سوق الثور في 2024-2025. على الرغم من أن الصين فرضت حظراً صارماً في عام 2021، إلا أن سعر بيتكوين قد تجاوز أعلى مستوى تاريخي له في عام 2024، مما أدى إلى ازدهار سوق الأصول الرقمية بشكل عام. هذه الظاهرة أثرت بشكل كبير على جذب عدد كبير من المستثمرين الصينيين للمشاركة في المضاربة على العملات من خلال VPN، ومنصات التداول الخارجية، مما أثار جولة جديدة من القلق لدى الجهات التنظيمية.

العمق المعنوي للإشارة إلى عملة مستقرة لأول مرة بشكل منفصل

أكد الاجتماع أن الأنشطة التجارية المرتبطة بالعملات الافتراضية تُعتبر أنشطة مالية غير قانونية، والمعروفة أيضًا بأن عملة مستقرة تُستخدم في غسيل الأموال، والاحتيال في جمع الأموال، والتحويلات المالية عبر الحدود غير القانونية. وأشار الاجتماع بشكل نادر إلى أن العملات المستقرة هي شكل من أشكال الأصول الرقمية، ولا تستطيع حاليًا تلبية متطلبات الهوية للعملاء، ومكافحة غسيل الأموال، مما يعرضها لمخاطر استخدامها في غسيل الأموال، والاحتيال في جمع الأموال، والتحويلات المالية عبر الحدود غير القانونية.

هذا هو أول مرة تشير فيها الهيئات التنظيمية الصينية بشكل واضح إلى العملات المستقرة بشكل منفصل. في الماضي، على الرغم من أن العملات المستقرة مثل USDT و USDC كانت تعتبر أيضًا عملات افتراضية، إلا أنه غالبًا ما كانت تُصنف بشكل عام مع البيتكوين والإيثريوم. هذه الاجتماع يدرج العملات المستقرة بشكل منفصل ويشرح بالتفصيل المخاطر المتعلقة بها، مما يُظهر ارتفاع ملحوظ في اهتمام الهيئات التنظيمية بالعملات المستقرة.

لماذا أصبحت العملات المستقرة هدفًا جديدًا للتنظيمات؟ السبب الرئيسي هو استخدامها الواسع في الأنشطة الإجرامية غير القانونية. مقارنةً بتقلبات أسعار البيتكوين والإيثريوم، فإن العملات المستقرة مثل USDT مرتبطة بالدولار بنسبة 1:1، مما يجعل أسعارها مستقرة، وهذا يجعلها الأداة المفضلة لدى محلات الصرافة غير القانونية وفرق الاحتيال وهاربين من تحويل الأموال. في العديد من الحالات التي تتعلق بالتحويلات غير القانونية عبر الحدود، أصبحت USDT بديلاً عن خدمات التحويل التقليدية في الأسواق السوداء.

لا يمكن تلبية متطلبات تحديد هوية العملاء ومكافحة غسيل الأموال بشكل فعال، وهذه العبارة تشير إلى خاصية匿名ية العملة المستقرة. على الرغم من أن مُصدر USDT، تيثير، يدعي التعاون مع تحقيقات الجهات القانونية، إلا أن هناك عددًا كبيرًا من معاملات USDT تحدث في بيئات لامركزية، مما يجعل من الصعب إجراء تنظيم فعال ل KYC (اعرف عميلك) و AML (مكافحة غسيل الأموال). هذه الفجوة التنظيمية لا يمكن للحكومة الصينية تحملها.

بالنسبة لأسهم مفهوم الأصول الرقمية، قد يكون تأثير استهداف عملة مستقرة أكثر عمقاً من محاربة المضاربة على بيتكوين. العديد من الشركات التي تعمل في مجال العملات الافتراضية تعتمد بشكل رئيسي على تبادل وتسوية عملات مستقرة مثل USDT. إذا بدأت الجهات التنظيمية في استهداف الأعمال المتعلقة بالعملات المستقرة، فقد يتم قطع مصدر الدخل الرئيسي لهذه الشركات. هذه التوقعات بشأن تدهور الأساسيات هي السبب العميق وراء الانهيار الحاد في أسهم الأصول الرقمية.

بيتكوين失守 90,000 دولار的技術與情緒雙殺

بيتكوين سجل انخفاضًا يقارب نصف في المئة، ويبلغ حاليًا 86,501 دولار، وقد انخفض بالفعل تحت 90,000 دولار، وهو مستوى نفسي مهم. من وجهة نظر التحليل الفني، فإن 90,000 دولار هو مستوى دعم عددي حاسم، وهو أيضًا الحد السفلي لمنطقة التماسك السابقة. كسر هذا المستوى لا يعني فقط كسر على المستوى الفني، بل الأهم من ذلك أنه يؤثر سلبًا على مشاعر السوق.

بيتكوين من أوائل نوفمبر حوالي 110,000 دولار انخفض إلى 86,501 دولار حاليًا، بانخفاض بنسبة حوالي 21%. على الرغم من أن هذه الدرجة من التصحيح شائعة في سوق الأصول الرقمية، إلا أن التأثير النفسي لهذا التصحيح كان قويًا بشكل خاص بالنظر إلى أن بيتكوين قد حقق للتو أعلى مستوى تاريخي. يواجه العديد من المستثمرين الذين قاموا بالشراء عند القمة خسائر، بينما زادت عمليات جني الأرباح من ضغوط البيع.

تراجع سعر البيتكوين نتيجة التشديد في السياسات الصينية أدى إلى ضغوط مزدوجة. من ناحية، أدى الاختراق الفني للبيتكوين إلى تفعيل أوامر وقف الخسارة والضغط البيعي الفني. ومن ناحية أخرى، أثار خبر اجتماع 13 جهة حكومية صينية مخاوف بشأن مخاطر السياسات، مما زاد من الضغط على المعنويات في السوق. هذا التأثير المزدوج الفني والمعنوي أدى إلى انخفاض أكبر في أسهم الشركات المرتبطة بالأصول الرقمية مقارنة بالبيتكوين نفسه.

بالنسبة لأسهم مفهوم العملات الرقمية في سوق الأسهم في هونغ كونغ، فإن تأثير سياسة الصين هو أكثر مباشرة. على الرغم من أن هذه الشركات مدرجة في هونغ كونغ، إلا أن أعمالها الفعلية أو أهداف استثماراتها غالبًا ما تكون مرتبطة بالسوق الصينية. عندما تعبر الصين بوضوح عن موقفها ضد الأعمال المتعلقة بالعملات الافتراضية، ستواجه آفاق أعمال هذه الشركات عدم اليقين الجذري. السوق تصوت بأقدامها، وتتخلص من هذه الأسهم عالية المخاطر، مما أدى إلى الانخفاض الحاد اليوم.

تقييم الآفاق طويلة الأجل لأسهم مفهوم الأصول الرقمية

تطلب الاجتماع من جميع الوحدات تعزيز التعاون والتنسيق، وتحسين سياسات الرقابة والأدلة القانونية، والتركيز على التدفقات المعلوماتية والمالية وغيرها من النقاط المحورية، وتعزيز تبادل المعلومات، وزيادة قدرات المراقبة، ومكافحة الأنشطة الإجرامية بشكل صارم، وحماية أمان ممتلكات الشعب، والحفاظ على استقرار النظام المالي والاقتصادي. هذا النظام الشامل والمتعدد المستويات من الضغوط يجعل الأنشطة المتعلقة بالعملات الرقمية في الصين أو المرتبطة بالسوق الصينية تواجه مخاطر امتثال عالية للغاية.

بالنسبة للمستثمرين في الأسهم المرتبطة بالأصول الرقمية، يجب إعادة تقييم القيمة طويلة الأجل لهذه الشركات. إذا كان مصدر الدخل الرئيسي لشركة ما يعتمد على الأعمال المتعلقة بالعملات الافتراضية في الصين، فإن هذا النموذج التجاري غير مستدام في ظل البيئة السياسية الحالية. حتى لو حاولت الشركة الانتقال إلى الأسواق الخارجية، فإنها ستواجه تحديات متعددة في مجالات التقنية والامتثال وتوسيع السوق.

ومع ذلك، قد تجد بعض أسهم شركات الأصول الرقمية مسارًا للتحول. على سبيل المثال، يمكن أن يتحول تركيز الأعمال من تداول العملات إلى تطوير وتطبيق تكنولوجيا البلوكشين، أو الخروج تمامًا من مجال العملات الافتراضية والعودة إلى الأعمال التقليدية. تعتبر شركة بوجيا إنترأكتيف، كشركة ألعاب، أن نشاطها الأساسي لا يعتمد على العملات الافتراضية، لذا فإن التحول سيكون نسبيًا سهلاً. ولكن بالنسبة لشركة أوكو يونيك تشين، التي تتعمق في تكنولوجيا البلوكشين والعملات الافتراضية، فإن صعوبة التكلفة والتحول ستكون مرتفعة جدًا.

يحتاج المستثمرون عند تقييم الأسهم المتعلقة بالأصول الرقمية إلى التمييز بين عمق العلاقة بين الشركة والعملة الافتراضية. الشركات التي تدير بشكل مباشر بورصات العملات الافتراضية، أو الأعمال التجارية OTC، أو التعدين، ليس لديها أي مساحة للبقاء في بيئة السياسات الصينية. ولكن تلك الشركات التي تمتلك فقط استثمارات في العملات الافتراضية، أو تطبق تقنية البلوك تشين في مجالات أخرى، قد لا تزال لديها مساحة للتطور. المفتاح هو ما إذا كانت الشركة تستطيع العثور على نموذج عمل مستدام في ظل الشروط القانونية.