مؤشر الذعر لبيتكوين ينخفض إلى أقل من 20! متداول مشهور: التاريخ يثبت أنه بعد كل فزع شديد يرتفع السعر بشكل كبير

مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة ينخفض مرة أخرى دون 20، ليصل إلى منطقة الذعر الشديد، وهو نفس الشعور السوقي الذي يسبق عدة انتعاشات قوية في تاريخ البيتكوين. أصدر المتداول المعروف كوينتن فرانسوا (Quinten François) بيانًا مختصرًا لكنه قوي: كل ندم يتبع موجة الذعر المفرط. تظهر البيانات على السلسلة أن الحائزين على المدى الطويل يزيدون من ممتلكاتهم ضد الاتجاه، وأن المعروض يتضيق تدريجيًا.

الدروس التاريخية من كسر مؤشر الخوف دون 20

(المصدر: Alternative.me)

مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة هو أداة أساسية لقياس الحالة النفسية للسوق، ويأخذ في الاعتبار التقلبات، حجم التداول، الحالة الاجتماعية، وزخم الأسعار. عندما ينخفض المؤشر دون 20 ويدخل إلى منطقة الذعر الشديد، غالبًا ما يشير إلى قرب القاع السوقي. بعد عدة مرات من الذعر المفرط، يظهر البيتكوين انتعاشًا قويًا وسريعًا، حيث تتفوق سرعة التعافي على توقعات السوق.

توفر البيانات التاريخية نمطًا واضحًا. في أواخر 2018، عندما هبط البيتكوين إلى 3200 دولار، وصل مؤشر الخوف إلى أدنى مستوياته، ثم تعافى السعر خلال عام بأكثر من 300%. في مارس 2020، أدت جائحة كوفيد-19 إلى انهيار السوق، وهبط البيتكوين إلى 3800 دولار، وانخفض مؤشر الخوف أيضًا دون 20، لكنه ارتفع خلال 18 شهرًا ليصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 69000 دولار. بعد انهيار لونا في يونيو 2022 وإفلاس FTX، تركز الذعر الشديد، وبدأ البيتكوين في بداية 2023 دورة سوق صاعدة جديدة.

تكشف هذه الدورات عن قاعدة أساسية: أن لحظات الذعر المفرط غالبًا ما تكون أفضل فرص الشراء. عندما ينهار ثقة المستثمرين الأفراد، وتملأ وسائل الإعلام نداءات اليأس، ويعمم الشعور بالإحباط عبر وسائل التواصل الاجتماعي، يكون الأصول قد بيعت بأسعار مفرطة. يضطر الرافعة المالية المستثمرين الضعفاء للخروج، ويؤدي التصفية القسرية إلى تسريع الانخفاض، لكن هذا النوع من البيع المدفوع بالمشاعر يخلق أيضًا فرص تقييم خاطئة. يوضح رسم بياني قدمه كوينتن فرانسوا أن جميع حالات الذعر المفرط تتبعها انتعاشات قوية، مما يؤكد مبدأ الاستثمار العكسي.

فخ الذعر الذي يكشفه علم النفس المالي

يلعب علم النفس البشري دورًا حاسمًا خلال فترات الذعر في السوق. أشار بحث نوبل في الاقتصاد لكل من كانيمان وتوروسكي إلى أن خوف المستثمرين من الخسائر يفوق رغبتهم في الأرباح، وتُعرف هذه الظاهرة بـ"كره الخسارة"، وتكون أكثر وضوحًا عند قيعان السوق. عندما ينخفض سعر البيتكوين، لا يتحمل المستثمرون فقط الخسائر الفعلية، بل يخشون المزيد من الخسائر، مما يدفعهم إلى مبيعات ذعر غير عقلانية.

تعمل ظاهرة “التأثير الجماعي” في علم النفس المالي على تضخيم الذعر أكثر. عندما يسود التشاؤم السوق، يميل المستثمرون الأفراد إلى اتباع سلوك الجماعة، حتى لو كان ذلك يخالف الحكمة والمنطق. تؤدي ظاهرة غرفة الصدى على وسائل التواصل الاجتماعي إلى تفاقم هذا السلوك، حيث تنتشر المشاعر السلبية بسرعة وتتعزز ذاتيًا. خلال فترات عدم اليقين، تصبح المبيعات الذعرية أكثر انتشارًا، لأن عملية البيع تمنح وهم السيطرة، حتى وإن كانت تلك السيطرة مبنية على الخسائر.

ثلاثة أنواع من المستثمرين عند الذعر المفرط

السلوك التحريضي: يبيع خلال الذعر، ثم يشتري عند ارتفاع الأسعار، ويتعرض لخسائر متكررة

المتردد المراقب: ينتظر إشارات التأكيد قبل الشراء، لكنه يفوت فرصة الانتعاش

المستثمر العكسي: يزيد من ممتلكاته أثناء الذعر المفرط، مستفيدًا من تقييمات السوق الخاطئة لبناء ثروة طويلة المدى

يُعتبر التقييم المبالغ فيه الناتج عن الذعر المفرط نتيجة حتمية لآلية السوق. عندما يتسابق البائعون لبيع أصولهم، يُخفض السعر بشكل كبير عن قيمته الجوهرية. يخلق هذا التقييم الخاطئ فرصًا للمستثمرين الهادئين والمستعدين. مقولة وورين بافيت “عندما يكون الآخرون خائفين، أنا جشع” تجسد هذه الفكرة. ومع ذلك، فإن الحفاظ على هدوئك واتخاذ إجراء خلال فترات الذعر يتطلب قوة نفسية عالية وفهم عميق لنمط التاريخ.

البيانات على السلسلة تكشف عن عمليات عكسية للمال الذكي

يظهر السوق الحالي للبيتكوين تناقضًا واضحًا بين الحالة النفسية والبيانات. على السطح، هناك مشاعر سلبية عالية، ودورات الأخبار مليئة بالتشاؤم، وعدم اليقين الاقتصادي يضغط على السوق. لكن البيانات على السلسلة تقول قصة مختلفة تمامًا. الحائزون على المدى الطويل (عناوين تمتلك بيتكوين لأكثر من 155 يومًا) يواصلون زيادة ممتلكاتهم، مما يدل على أن هؤلاء المخضرمين الذين مروا بعدة دورات لم يتأثروا بمشاعر الذعر.

تشير بيانات تركيز العرض إلى شيء أكثر أهمية. تتراجع كميات البيتكوين الموجودة في البورصات، مما يعني أن المستثمرين يسحبون البيتكوين من المنصات إلى محافظ باردة للاحتفاظ على المدى الطويل. يقلل هذا “الخروج من التداول” من المعروض، وغالبًا ما يكون مؤشرًا على نقص العرض والطلب في المستقبل وارتفاع السعر. كما أن نشاط تجمعات “الوحوش” (عناوين تمتلك أكثر من 1000 بيتكوين) يتزايد، مما يدل على أن المؤسسات تستغل حالة الذعر لإجراء تراكم استراتيجي.

تتصاعد التقلبات خلال فترات الذعر الشديد، مما يجبر المستثمرين غير الحازمين والمتداولين بالرافعة المالية على الخروج من السوق. يُعد هذا “تنظيف السوق” خطوة تزيل الأضعف، ويضع أساسًا لصعود صحي في المستقبل. تشير البيانات التاريخية إلى أن قيعان السوق تتشكل أو على وشك التشكل عندما يبيع المستثمرون الأفراد خوفًا، وتواصل المؤسسات التراكم. ينبه منشور كوينتن فرانسوا المستثمرين إلى هذا التباين بين المشاعر والواقع.

ثمن الندم وعائد الصبر

عادةً ما تكون هناك نوبات من الندم بعد الانتعاش في الأسعار. يبيع المستثمرون عند أدنى النقاط خلال الذعر، ثم ينتظرون “إشارات التأكيد” ليعيدوا الدخول، لكن سرعة انعكاس السوق غالبًا ما تتجاوز التوقعات، وعندما تظهر إشارات صعود واضحة، يكون السعر قد ارتفع بشكل كبير. يشعر الكثيرون بصعوبة العودة، ويضغط عليهم الخوف من الشراء عند القمة، ويفوتون فرصة الانتعاش كاملة. تتكرر هذه الدورة من “البيع عند القاع والشراء عند القمة”، مما يؤدي إلى خسائر طويلة المدى.

هناك العديد من الأمثلة على تكلفة اتخاذ قرارات عاطفية في تاريخ البيتكوين. في أواخر 2018، باع المستثمرون عند 3000 دولار، وشاهدوا السعر يرتد إلى 13000 دولار خلال سنة واحدة. في مارس 2020، قطع بعض المستثمرين خسائر عند 4000 دولار، وفوتوا سوقًا صاعدة تاريخية وصلت إلى 60000 دولار. هذه الندم ليست مجرد ملاحظات بعد فوات الأوان، بل نتيجة حتمية لفشلهم في فهم دورات المشاعر السوقية.

يختبر الذعر المفرط إيمان المستثمرين واستعدادهم. فقط من أنشأ إطارًا استثماريًا واضحًا، وفهم دورات التاريخ، ويمتلك قوة نفسية كافية، يمكنه اتخاذ إجراءات حاسمة في أحلك اللحظات. رسالة كوينتن موجزة لكنها عميقة: “الذعر دائمًا ما يكون مصحوبًا بالندم”. هذا ليس تنبؤًا بالمستقبل، بل هو وصف لنمط التاريخ. عندما ينخفض مؤشر الخوف مرة أخرى دون 20، ليست المشكلة إذا كانت السوق ستنتعش، بل هل لديك الشجاعة للحفاظ على هدوئك عندما ينهار الآخرون.