صراع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي! ترامب يختبر 4 مرشحين، و"اثنين من كيفن" يصبحان من الأسماء الرائجة

قال الرئيس الأمريكي ترامب إنه يجري مقابلات مع 4 مرشحين لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي ويتوقع أن يقرر قريبًا من سيتم ترشيحه ليحل محل باول. وأشاد ترامب بشكل خاص بعضوي مجلس الاحتياطي وولر ونائب الرئيس المسؤول عن التنظيم باومان. وألمح ترامب الأسبوع الماضي إلى أن رئيس اللجنة الاقتصادية الوطنية Kevin Hassett وعضو مجلس الاحتياطي السابق Kevin Warsh هما من المرشحين الأبرز، معبرًا عن إعجابه بكلاهما. ودعا ترامب إلى خفض كبير في أسعار الفائدة، قائلًا إن المعدل يجب أن ينخفض إلى 1%.

الإشارة السياسية الخاصة بمدح وولر وباومان

أطلق ترامب إشارات سياسية مهمة عندما أبدى علنًا إعجابه بوولر وباومان يوم الخميس (18 ديسمبر)، مما يعكس رسائل مهمة. وولر هو عضو في مجلس الاحتياطي، وكان سابقًا مدير قسم البحوث في بنك سانت لويس، ويمتلك خبرة واسعة في نظرية وممارسة السياسة النقدية. قال ترامب إنهما التقيا مرة أخرى يوم الأربعاء، وأشاد بوولر بـ"رائع" و"ذو خبرة كبيرة"، مما يدل على أن وولر أصبح ضمن القائمة النهائية للمرشحين.

وولر ينتمي إلى التيار المعتدل داخل مجلس الاحتياطي. في قرار سعر الفائدة الأسبوع الماضي، دعم خفض 25 نقطة أساس، وأشار في حديثه الأخير إلى أن خفض الفائدة له تأثير إيجابي على سوق العمل، وأن المعدل الحالي أعلى بمقدار 50 إلى 100 نقطة أساس من المستوى المحايد. هذا الموقف يتوافق مع رغبة ترامب في “خفض الفائدة بشكل نشط”، وربما يكون سببًا في تفضيله.

أما باومان فهي نائبة الرئيس المسؤولة عن التنظيم في مجلس الاحتياطي، وتم تعيينها في فترة ترامب الأولى كعضو في المجلس. مؤخرًا، قادت سحب سياسة تقييد الأعمال المصرفية في 2023 فيما يخص العملات الرقمية، وفتحت الباب أمام شركات العملات المستقرة مثل Circle وTether لامتلاك احتياطيات مباشرة في مجلس الاحتياطي. هذا الموقف التنظيمي الموالي للعملات الرقمية يتماشى تمامًا مع توجهات حكومة ترامب.

أبدى ترامب إعجابه ببومان، لكنه لم يؤكد بشكل واضح ما إذا كانت ضمن القائمة النهائية للمرشحين. قد يكون هذا الغموض استراتيجية تفاوضية، للحفاظ على خيارات متعددة وزيادة مرونة التفاوض. وإذا تم ترشيح باومان في النهاية، فستكون أول امرأة تتولى رئاسة مجلس الاحتياطي، وهو أمر ذو رمزية سياسية أيضًا.

ثلاثة معايير لترامب لرئيس مجلس الاحتياطي

الموقف الحمائم: مستعد لخفض الفائدة بشكل نشط، ويدعم موقف ترامب “خفض المعدل إلى 1% أو أقل”

ودود للعملات الرقمية: يدعم مشاركة البنوك في الأعمال الرقمية، ويدفع نحو سياسات استقرار الدولار والعملات المستقرة والبيتكوين

الولاء السياسي: يوافق على سياسات ترامب الاقتصادية، ولن يعارض البيت الأبيض في اللحظات الحاسمة

هذه المعايير الثلاثة تفسر سبب عدم رضا ترامب عن باول. على الرغم من أن باول تم ترشيحه في فترة ترامب الأولى، إلا أنه واجه عدة خلافات مع مطالب ترامب بخفض الفائدة، واصراره على استقلالية مجلس الاحتياطي. وهاجم ترامب علنًا باول عدة مرات، ووصفه أحيانًا بـ"الأحمق". هذه الخلافات تجعل من المستحيل أن يحصل باول على ترشيح لإعادة التعيين.

تنافس وتباين السياسات بين كيڤن

في مقابلة مع صحيفة وول ستريت جورنال الأسبوع الماضي، ألمح ترامب إلى أن رئيس اللجنة الاقتصادية Kevin Hassett وعضو مجلس الاحتياطي السابق Kevin Warsh هما من المرشحين الأبرز لهذا المنصب. وقال: “أعتقد أن كلا كيڤن رائع. وأعتقد أن هناك آخرين أيضًا مميزين.” هذا يعكس أن ترامب لم يتخذ قرارًا نهائيًا بعد، ويقوم بالموازنة بين عدة مرشحين.

حاليًا، يشغل Kevin Hassett منصب رئيس اللجنة الاقتصادية الوطنية، وهو أحد الأعضاء الأساسيين في فريق ترامب الاقتصادي. قال هذا الشهر إن ما يُعرف بـ"التضخم الخفي" يعيق قرارات مجلس الاحتياطي، وأن مستوى التضخم الحقيقي أقل بكثير مما يُعتقد. هذا الرأي يدعم بشكل نظري خفض الفائدة بشكل كبير. ميزة Hassett هي علاقته الوثيقة بسياسات ترامب وتوافقه معها، لكن عيبه هو نقص الخبرة داخل مجلس الاحتياطي.

أما Kevin Warsh، فهو عضو سابق في مجلس الاحتياطي (2006-2011)، وشارك في اتخاذ القرارات خلال الأزمة المالية 2008. بعد مغادرته، أصبح زائرًا في معهد هوفر بجامعة ستانفورد، وله علاقات واسعة في وول ستريت. كان Warsh من المرشحين المحتملين لرئاسة مجلس الاحتياطي في 2018، لكن ترامب اختار في النهاية باول. ميزته هي خبرته في مجلس الاحتياطي وسمعته السوقية، لكنه كان يميل إلى السياسات المتشددة، مما قد لا يتوافق تمامًا مع رغبة ترامب في خفض الفائدة.

تنافس كيڤن هو في جوهره بين “الولاء السياسي” و"المصداقية السوقية". Hassett أكثر ولاءً لكنه يفتقر للخبرة، وWarsh أكثر احترافية لكنه أكثر استقلالية. الاختيار النهائي لترامب سيكشف عن مدى ما يقدره أكثر.

الدعوة لخفض الفائدة إلى 1% وتداعيات السوق

دعا ترامب في مقابلة مع وول ستريت جورنال إلى خفض كبير في سعر الفائدة، قائلًا إن المعدل يجب أن “يُخفض إلى 1% أو أقل”. وهو موقف متطرف جدًا. كانت لجنة الاحتياطي الفيدرالي قد خفضت هذا الشهر سعر الفائدة القياسي إلى نطاق 3.5% إلى 3.75%، وهو ثالث خفض متتالي في الاجتماعات. الانخفاض من 3.5% إلى 1% يتطلب خفض 250 نقطة أساس، أي 10 مرات من خفض 25 نقطة أساس.

منطق ترامب هو تقليل تكاليف الرهون العقارية، وتحفيز سوق العقارات والاستهلاك. لكن هذا الخفض المتطرف يحمل مخاطر متعددة. أولها، عودة التضخم، إذ إن خفض الفائدة بشكل كبير مع استمرار النمو الاقتصادي قد يدفع التضخم للارتفاع مجددًا. ثانيها، مخاطر فقاعات الأصول، حيث أن الفائدة المنخفضة جدًا ستدفع الأموال للتدفق إلى الأسهم والعقارات، مكونة فقاعات جديدة. ثالثها، مخاطر سمعة مجلس الاحتياطي، إذ إن التراجع أمام الضغوط السياسية قد يهدد استقلالية المجلس، ويضر بفعاليته على المدى الطويل.

ثلاثة مسؤولي مجلس الاحتياطي عارضوا خفض الفائدة في اجتماع الأسبوع الماضي، مما يعكس انقسامات داخلية حادة. رئيس بنك كانساس سيتي Jeff Schmid ورئيس بنك شيكاغو Austan Goolsbee قالوا إنهم يفضلون إبقاء المعدل دون تغيير، معتبرين أن مخاطر التضخم لم تتلاشى بعد. من ناحية أخرى، دعم حليف ترامب Stephen Miran خفضًا مفاجئًا بمقدار 50 نقطة أساس. هذا الانقسام الداخلي يجعل من الصعب على أي مرشح أن يتولى الرئاسة القادمة أن يواجه بيئة سياسية واقتصادية صعبة.

قال ترامب إنه غير متأكد مما إذا كان سيعلن عن مرشح قبل نهاية العام، لكنه سيعلن “خلال الأسابيع المقبلة”. من المقرر أن تنتهي فترة باول في مايو 2026، مما يمنح ترامب حوالي 5 أشهر لإتمام عملية الترشيح والموافقة من مجلس الشيوخ. بعد تولي الرئيس الجديد، سيواجه تحديات متعددة تتعلق بالتضخم، والتوظيف، والاستقرار المالي، وضغوط ترامب السياسية. بالنسبة لسوق العملات الرقمية، فإن ترشيح باومان سيكون خبرًا إيجابيًا كبيرًا، نظرًا لموقفها الموالي للعملات الرقمية. وإذا تم ترشيح Hassett، فسيكون من المتوقع أن يدعم بشكل كبير الأصول ذات المخاطر. السوق يترقب بانتظار قرار ترامب النهائي.