غالاكسي ديجيتال: 2026 قد تكون السنة الأكثر صعوبة في التنبؤ بها مع بيتكوين

أليكس ثورن، مدير الأبحاث في نظام غالاكسي ديجيتال، يعتقد أن عام 2026 قد يكون أحد أكثر الفترات صعوبة في التنبؤ بالنسبة لبيتكوين، رغم أن الشركة لا تزال تحتفظ برأي متفائل على المدى الطويل.

في المنشور على X بتاريخ 21/12، أشار ثورن إلى أن العام المقبل “مضطرب للغاية للتنبؤ بدقة”، بسبب تداخل عدم الاستقرار الكلي والمخاطر السياسية والدوافع الغير متساوية في سوق العملات المشفرة. تستند هذه الرؤية إلى تقرير بتاريخ 18/12 من جالاكسي ريسيرش بعنوان “26 توقعات حول العملات المشفرة، بيتكوين، DeFi والذكاء الاصطناعي لعام 2026”، الذي يحدد توقعات الشركة بشأن السوق ومستوى مشاركة المؤسسات الكبيرة.

في ذلك الوقت، ذكر ثورن أن سوق العملات المشفرة بشكل عام قد انزلق عميقاً إلى مرحلة الدب، بينما لم تتمكن البيتكوين بعد من استعادة المسار الصعودي المستدام. وحذر من أنه ما لم يتجاوز السعر بشكل قاطع نطاق 100,000–105,000 دولار أمريكي، فإن خطر التصحيح الهبوطي لا يزال قائماً.

ماذا تشير إشارات سوق الخيارات

وفقًا لثورن، فإن سوق المشتقات تعكس بوضوح مستوى عدم اليقين هذا. تُظهر تسعير خيارات البيتكوين أن المتداولين يعطون احتمالية متقاربة تقريبًا لسيناريوهات الأسعار المتعارضة تمامًا في عام 2026.

بشكل محدد، يقيّم السوق إمكانية وصول البيتكوين إلى حوالي 70,000 دولار أمريكي أو 130,000 دولار أمريكي بحلول منتصف عام 2026 على أنها متكافئة، وعند نهاية العام، سيكون نطاق التوقعات أوسع، من حوالي 50,000 دولار أمريكي إلى 250,000 دولار أمريكي. إن استخدام المؤسسات للخيارات للتحوط من المخاطر في ظل نطاق التوقعات الواسع للغاية يشير إلى أن المحترفين يستعدون للتقلبات الكبيرة، بدلاً من المراهنة على اتجاه واضح.

علامات النضج في هيكل السوق

على الرغم من ذلك، أشار ثورن أيضًا إلى التغييرات الهيكلية التي تحدث تحت سطح السوق. وذكر أن التقلبات طويلة الأمد لبيتكوين قد اتجهت نحو الانخفاض، ويرجع ذلك جزئيًا إلى توسيع الاستراتيجيات المؤسسية مثل بيع خيارات الرسوم وبرامج توليد العائد، والتي لها تأثير في كبح التقلبات الشديدة.

تظهر هذه الاتجاهات أيضًا من خلال “منحنى التقلب” لبيتكوين، حيث إن تكلفة حماية المخاطر من الانخفاض مرتفعة حاليًا مقارنةً بالمراهنة على الاتجاه الصعودي. هذه سمة شائعة في الأصول الكلية الناضجة مثل الأسهم أو السلع، أكثر من كونها في أسواق النمو العالي.

لماذا لا تؤثر سنة هادئة على التوقعات طويلة الأمد

وفقًا لثورن، فإن الإشارات المذكورة تساعد في تفسير سبب عدم تأثير عام 2026 الذي سيكون ساكنًا أو أقل حيوية على وجهة النظر طويلة الأمد للبيتكوين. حتى لو استمر السعر في التراجع أو العودة إلى الحدود الفنية طويلة الأمد مثل المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، لا يزال يتوقع أن تستمر عملية المشاركة من المؤسسات ونضوج السوق.

ثقة Galaxy الطويلة الأمد لا تعتمد فقط على التقلبات السعرية القصيرة الأمد، ولكن على مستوى الاندماج المتزايد لبيتكوين في النظام المالي. في تقريرها بتاريخ 18/12، اعتبرت الشركة أن منصة توزيع الأصول الكبيرة يمكن أن تدرج بيتكوين في فئات النماذج القياسية، مما يجعل هذه الأصول جزءاً افتراضياً من استراتيجية الاستثمار، بدلاً من ظهورها فقط في القرارات الاختيارية.

وفقًا لـ Galaxy، فإن التوسع في الوصول من قبل المؤسسات، والقدرة على تخفيف شروط السياسة النقدية، والطلب على البحث عن أصول بديلة للعملات الورقية يمكن أن يدفع البيتكوين في طريق الذهب، ليصبح أداة تحوط ضد تآكل قيمة العملة. استنادًا إلى هذا السيناريو، تتوقع Galaxy أن يصل البيتكوين إلى 250.000 دولار أمريكي بحلول نهاية عام 2027.

فانغ تين