في عام 2025، تعرضت رموز الشبكات العامة من الطبقة الأولى (L1) لضربة قوية، حيث أدت أدائها السعري إلى تفوق السوق بشكل ملحوظ، مما أثار نقاشات واسعة حول ما إذا كانت “L1 قد وصلت إلى نهايتها”. ومع ذلك، من خلال بيانات السلسلة وسلوك المستخدمين، يبدو أن هذا الانخفاض كان أقرب إلى إعادة تقييم القيمة وليس انهيارًا في الأساسيات.
وفقًا لتقرير التحليل الذي أصدره Schizoxbt في 25 ديسمبر، سجلت معظم رموز L1 الرئيسية تراجعًا كبيرًا خلال عام 2025. حيث انخفضت إيثريوم بنسبة 15.3% على مدار العام، وانخفضت سولانا بنسبة 35.9%، وتراجعت Avalanche و Sui بأكثر من 67%. وكان أداء TON هو الأضعف، حيث هبط بنسبة تصل إلى 73.8% خلال العام. من بين رموز L1 الرئيسية، حققت كل من BNB و TRX ارتفاعًا عكسيًا، حيث سجلت زيادة بنسبة 18.2% و 9.8% على التوالي. وهذا يشير إلى أنه في بيئة السوق التي تهيمن عليها مشاعر الحذر، لم تعد القيمة السوقية قادرة على دعم أسعار الرموز بشكل فعال.
لكن السعر لا يعكس كل الواقع. تظهر بيانات الإيرادات والرسوم على السلسلة صورة مختلفة تمامًا. تظهر بيانات Token Terminal أن قدرة الشبكات من الطبقة الأولى على التوليد المالي لم تتراجع بشكل واضح. خلال الـ 365 يومًا الماضية، تصدرت Tron قائمة L1 من حيث الإيرادات على السلسلة، حيث بلغت حوالي 3.5 مليار دولار. بينما بلغت إيرادات إيثريوم حوالي 305 مليون دولار، وسولانا حوالي 207 مليون دولار. وفيما يخص الرسوم، بلغت إيرادات سولانا حوالي 699 مليون دولار، وإيرادات إيثريوم حوالي 549 مليون دولار، وبلغت إيرادات رسوم BNB Chain حوالي 260 مليون دولار، مما يدل على أن قيمة الاستخدام الفعلية لا تزال ثابتة.
كما أن نشاط المستخدمين لم يشهد هجرة واسعة. حيث يبلغ عدد العناوين النشطة شهريًا على BNB Chain حوالي 59.8 مليون، وعلى سولانا حوالي 39.8 مليون، وNEAR حوالي 38.7 مليون. كما تجاوز عدد العناوين النشطة على Sei Network مليون عنوان، وهو قريب من مستوى البيتكوين، بينما استقر عدد عناوين إيثريوم عند حوالي 9.3 مليون. تشير البيانات إلى أن شبكات الطبقة الأولى لا تزال تحمل طلبات حقيقية على المعاملات.
وبشكل عام، فإن السبب الرئيسي لانخفاض أسعار رموز L1 في 2025 هو تراجع التضخم الناتج عن المضاربة، وليس فقدان الشبكات لمنافستها. يركز التمويل الآن مجددًا على تلك الشبكات التي يمكنها الاستمرار في توليد حجم معاملات، ورسوم، وإيرادات على السلسلة. بالنسبة للمستثمرين المهتمين بأساسيات شبكات الطبقة الأولى، والقيمة طويلة الأمد لرموز L1، والسيناريوهات الحقيقية لاستخدامات البلوكشين، فإن هذه المرحلة تبدو أكثر كإعادة توازن بعد فقاعة التضخم، وليس نهاية المطاف.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
14 مليار دولار خيارات بيتكوين قرب انتهاء صلاحيتها تثير توترات السوق مع اقتراب الموعد النهائي للولايات المتحدة لضربة إيران
سوق العملات الرقمية على وشك تحركات كبيرة حيث تنتهي صلاحية خيارات البيتكوين بقيمة 14.2 مليار دولار يوم الجمعة على منصة Deribit. قد يؤثر هذا الحدث، الذي يعد من أكبر أحداث العام، على السيولة واتجاه السوق وسط التوترات الجيوسياسية، خاصة فيما يتعلق بإيران.
BlockChainReporterمنذ 2 د
بيتكوين يتداول في نطاق ضيق لمدة تقارب 50 يومًا - لكن هذا ليس "علم الدببة"
تشير حركة سعر البيتكوين الأخيرة إلى فترة من الحيرة بدلاً من استمرار الاتجاه الهبوطي. على الرغم من المخاوف بشأن علم الدب، فإن التوحيد المطول يدل على توازن ديناميات السوق. على عكس التصحيح الكبير الذي شهد في عام 2022، يظهر الدورة الحالية طلبًا قويًا وقاعدة دعم ثابتة.
CoinDeskمنذ 25 د
شهد سعر البيتكوين تقلبات لمدة تقارب 50 يومًا، وليس علم الدب، والدنيا تدخل مرحلة التردد.
شهدت البيتكوين تقلبات بين 65,000 و75,000 دولار مؤخرًا، مع تردد في مزاج السوق. من الناحية الفنية، يبدو أن هناك نمط علم دب، لكن ضعف البائعين يعكس توازنًا في السوق. بالمقارنة مع التصحيح في عام 2022، فإن الطلب الحالي قوي، واستمرار التماسك قد يشير إلى إمكانيات ارتفاع محتملة، لكن على المتداولين الحذر من إشارات الاختراق.
GateNewsمنذ 36 د
برنشتاين: يبدو أن البيتكوين قد وصلت إلى القاع، مع الحفاظ على هدف السعر عند 150,000 دولار في نهاية العام
في الآونة الأخيرة، انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 70,000 دولار بسبب المخاطر الجيوسياسية وتقلبات أسعار الطاقة، لكن شركة الوساطة في وول ستريت بيرنشتاين ترى أن هناك إشارات على قرب القاع، وتتوقع أن يعود سعر البيتكوين إلى حوالي 150,000 دولار بحلول نهاية عام 2026. السوق قد تجاوز مرحلة التصحيح المفرط، وتدفقات صناديق ETF تظهر أن المستثمرين على المدى الطويل يدعمون البيتكوين، وأن أدائه يتفوق على الذهب والأسهم.
区块客منذ 36 د
QCP: لا تزال الظروف الكلية والجغرافية تهيمن على مزاج السوق، وبيتكوين تظل صامدة في ظل الذعر
تقرير QCP Capital يشير إلى أن سعر البيتكوين يتذبذب حول 70,000 دولار، حيث يستجيب السوق بسرعة لصدمة التضخم، لكن المخاطر الجيوسياسية لا تزال تقييد المزاج العام للمخاطر. أظهر البيتكوين مرونة، حيث تشير التدفقات الخارجة إلى أن الرموز تُنقل وليس بيعها. بشكل عام، المزاج السوقي حذر، مع تراكم عند الانخفاض وعدم محاولة الشراء عند الارتفاع، ومن المتوقع أن يستمر في نطاق التذبذب على المدى القصير.
BlockBeatNewsمنذ 39 د
ارتفعت قيمة BONK بفضل برنامج المكافآت الجديد
BONK (BONK) سجلت زيادة بنسبة 2% يوم الأربعاء، مما يمثل ثالث مكاسب متتالية. قدم المشروع برنامج حوافز يومي بقيمة 7,000 دولار لتعزيز إطلاق الرموز الجديدة ويهدف إلى إحياء ثقافة "العمل على الحقيبة" في مجتمع العملات التذكارية. على الرغم من علامات التعافي، لا تزال الضغوط الهبوطية طويلة الأمد قائمة.
TapChiBitcoinمنذ 45 د
