صندوق ETF بيتكوين يواصل التدفق الخارجي الصافي لأكثر من 2 مليار دولار خلال ستة أسابيع، مع سحب IBIT في المقدمة، وتراجع المؤسسات المالية يضغط على انتعاش BTC

25 فبراير، أخبار، يشهد صندوق ETF الفوري للبيتكوين دورة نادرة من التدفقات الخارجة المستمرة، حيث سجلت عمليات سحب صافية لمدة ستة أسابيع على التوالي، مما يعكس تحولًا واضحًا في موقف المؤسسات المالية. تظهر البيانات أن التدفقات الخارجة الصافية في يوم واحد فقط، 23 فبراير، بلغت 203.8 مليون دولار، في حين أن صناديق ETF التي كانت تُعتبر أدوات استثمار طويلة الأمد أصبحت الآن واحدة من مصادر الضغط البيعي المرحلي، مما يزيد من تقلبات السوق.

من ناحية السعر، انخفض سعر البيتكوين دون مستوى 63,000 دولار، وهو مستوى حاسم، مقارنةً بالذروة التاريخية التي بلغت حوالي 126,000 دولار في أكتوبر 2025، مما يمثل تراجعًا يقارب 50%، ويظهر انخفاض واضح في الميل للمخاطرة في السوق. يبلغ متوسط تكلفة حيازة المستثمرين في صناديق ETF حوالي 84,100 دولار، ومع تداول السعر الحالي حول 68,000 دولار، لا تزال معظم المؤسسات في وضع خسارة غير محققة بنسبة تقارب 20%، مما يعزز دوافع السحب.

من الناحية الهيكلية، تظهر التدفقات الخارجة طابعًا قياديًا من قبل المؤسسات، وليس مجرد تراجع من قبل المستثمرين الأفراد. من بين المصادر الرئيسية للخروج، يأتي صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock، الذي يمثل أكثر من نصف إجمالي عمليات السحب في ذلك اليوم، مما يدل على أن إدارة الأصول الكبرى تقلل بشكل مرحلي من تعرضها للبيتكوين. بالمقابل، ظهرت بعض الصناديق التي تسجل تدفقات واردة عكسية، مثل صندوق VanEck HODL الذي سجل حوالي 6.4 مليون دولار من الطلبات الصافية، مما يعكس أن بعض الأموال تعتبر منطقة استثمار متوسطة إلى طويلة الأمد تحت مستوى 70,000 دولار، لكن الحجم لا يكفي لإحداث تغيير في الاتجاه العام.

كما يتعرض صندوق ETF الخاص بالإيثيريوم لضغوط مماثلة، حيث سجل تدفقات خارجة صافية بحوالي 49.5 مليون دولار في يوم واحد، مع أن صندوق ETHA التابع لـ BlackRock سجل سحبًا بقيمة 45.4 مليون دولار، مما يدل على أن المؤسسات تقلص بشكل عام من تعرضها للأصول المشفرة، وليس مجرد تحرك من نوع أصول واحد.

ومن الجدير بالذكر أن التدفقات لم تتوقف تمامًا عن سوق صناديق ETF للعملات المشفرة، حيث شهدت صناديق مرتبطة بـ Solana تدفقات واردة صافية بحوالي 8 ملايين دولار، وبلغت مساهمة صندوق Bitwise BSOL حوالي 6.3 مليون دولار، مما يشير إلى أن بعض الأموال تتجه نحو أصول ذات نمو مرتفع. بالإضافة إلى ذلك، كانت تدفقات ETF المرتبطة بـ XRP تقريبًا ثابتة، مع وجود جو من الانتظار والترقب في السوق.

يُعد تدفق أموال صناديق ETF مؤشرًا مهمًا للتوقعات المستقبلية لاتجاه سعر البيتكوين. إذا استمرت التدفقات الخارجة، فقد يظل نطاق الارتداد القصير الأمد محدودًا؛ وعلى العكس، إذا تقلصت عمليات السحب أو تحولت إلى تدفقات واردة، فقد توفر السيولة اللازمة لبدء موجة جديدة من السوق. في المرحلة الحالية، يلعب سلوك المؤسسات وليس مشاعر المستثمرين الأفراد الدور الرئيسي في تحديد الاتجاهات المتوسطة الأجل للسوق المشفر.