إيثريوم منخفضة بنسبة 60% من أعلى مستوى لها في 2025 و36% في عام 2026 وحده، ومع ذلك تستمر JPMorgan وBlackRock وCiti في البناء على شبكة إيثريوم. إليكم ما يرونه.
يتداول إيثريوم بالقرب من 1900 دولار. وهو انخفاض بنسبة 60% من أعلى مستوى له في 2025. مستوى 3000 دولار يبدو بعيدًا، وتتصاعد إحباطات المستثمرين بالتدريج.
لكن المؤسسات المالية الكبرى لا تتراجع. بل تفعل العكس.
وفقًا لـ Cointelegraph على X، فإن اعتماد المؤسسات على شبكة إيثريوم يتسارع رغم أداء إيثريوم المخيب للآمال في السعر. أطلقت إدارة الأصول في JPMorgan، وCiti، والبنك الألماني، وBlackRock جميعها مشاريع على السلسلة باستخدام إيثريوم في الأشهر الأخيرة. من الصناديق المرمّزة إلى طبقات-2 المخصصة وStablecoins الصادرة عن البنوك، الشبكة لا تفقد أرضيتها على المستوى المؤسساتي.
مقال مهم: من السكك الحديدية التقليدية إلى البلوكشين: لماذا تراهن البنوك الكبرى على التوكنية
قصة إجمالي القيمة المقفلة التي لا يتحدث عنها أحد
لم يتفوق إيثريوم على سوق العملات الرقمية الأوسع إلا بنسبة 9% في أول شهرين من عام 2026. انخفض حجم التداولات على البورصات اللامركزية على إيثريوم بنسبة 55% خلال ستة أشهر. شهدت سولانا انخفاضًا أكثر اعتدالًا بنسبة 21% في نفس الفترة. من الظاهر أن تلك الأرقام تبدو سيئة لحاملي إيثريوم.
لكن قصة الحجم، مع ذلك، تتجاهل شيئًا. إيثريوم يحتفظ بنسبة 57% من إجمالي القيمة المقفلة عبر جميع البلوكتشينات، بقيمة 52.4 مليار دولار. وعند احتساب حلول الطبقة-2 مثل Base وArbitrum وPolygon وOptimism، يرتفع هذا الهيمنة إلى 65%. إجمالي القيمة المقفلة في سولانا يبلغ 6.4 مليار دولار. وBNB Chain تحتوي على إجمالي 5.5 مليار دولار فقط.
انخفضت قيمة التداولات على البورصات اللامركزية على إيثريوم إلى 56.5 مليار دولار في فبراير 2026، بعد أن كانت ذروتها 128.5 مليار دولار في أغسطس 2025. أما سولانا، فحققت حجم تداول شهري قدره 95.5 مليار دولار خلال فبراير. هذا الانكماش يؤثر على رسوم الشبكة وإيرادات التطبيقات اللامركزية. ومع ذلك، لم تقترب أي سلسلة منافسة من قيمة الإغلاق الإجمالية التي يملكها إيثريوم.
قد يهمك أيضًا: تمويل ETH يتحول إلى الإيجابية مع تدفقات بقيمة 262 مليون دولار تكسر هبوطًا استمر 35 يومًا
كما يسيطر إيثريوم على حصة سوقية تبلغ 68% في الأصول الواقعية. بالنسبة للمؤسسات التي تبني منتجات مالية مرمّزة، فإن هذا التركيز مهم. حتى Hyperliquid، وهي سلسلة جديدة ناجحة جدًا، تمتلك فقط 1.5 مليار دولار من إجمالي القيمة المقفلة.
فيتاليك يكتب بصمت على الطبقة الأساسية
ركز فيتاليك بوتيرين مؤخرًا على قابلية التوسع في الطبقة الأساسية. وفقًا لـ Cointelegraph على X، تشمل التغييرات المقترحة من قبل بوتيرين التحقق من صحة الكتل بشكل متوازي، وتوافق تكاليف الغاز مع زمن التنفيذ الفعلي، وتنفيذ آلة افتراضية إيثريوم بصيغة المعرفة الصفرية. وجود ZK-EVM في الطبقة الأساسية سيقلل الاعتماد على حلول الطبقة-2. ويغير الهندسة المعمارية بطرق قال النقاد إنها لن تأتي أبدًا.
تلقت استراتيجية التراكب (الريبلي) انتقادات. تتصدر شبكات منافسة مثل Tron وSolana حاليًا إيثريوم في رسوم الشبكة. وأشار Cointelegraph إلى أن قرار دعم تكاليف التراكب يُعتبر فشلًا جزئيًا من قبل بعض المراقبين.
أيضًا يستحق وقتك: مدير BlackRock يدعو إلى التوكنية على بلوكتشين واحد
يوصي بوتيرين بأن يشارك أقلية من الشبكة في ترقية ZK-EVM في البداية قبل أن تتولى أنظمة تأكيد الكتل الإلزامية. وهناك أيضًا خارطة طريق واضحة لمقاومة الكم، باستخدام توقيعات على طبقة الإجماع مبنية على أنظمة إثبات تركز على الخصوصية. وأقر بوتيرين بأن التوقيعات المقاومة للكم أكبر وأصعب في التحقق. الحلول المعتمدة على الشبكات المصفوفة لا تزال غير فعالة. الحل يتطلب تجميع التوقيعات بشكل تكراري على البروتوكول، وعمليات حسابية مسبقة على المتجهات لتقليل تكاليف الغاز.
المؤسسات تلعب لعبة مختلفة
أداء السعر نادرًا ما يروي القصة كاملة في شبكة تبني عليها المؤسسات بنشاط. الفجوة بين إحباط المستثمرين والتصديق المؤسساتي واضحة جدًا في إيثريوم الآن.
اللامركزية والثقة تستغرق سنوات لبنائها. إيثريوم لديها ميزة السبق التي لم تضعفها بعد أي “قاتل إيثريوم”. لا سولانا، لا ترون، ولا أي طبقة-1 تتصدر حاليًا في الرسوم.
اطلع أيضًا على: تدفقات صناديق ETF وتباين خزائن الشركات مع استقرار البيتكوين بعد البيع
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
اشترى عنوان جديد 6400 ETH خلال 8 ساعات، بقيمة 13.08 مليون دولار
أخبار بوابة، 31 مارس، وبحسب محلل على السلسلة Ai姨（@ai_9684xtpa） الذي يراقب، قامت جهة عناوين جديدة في حوالي 8 ساعات مضت بشراء تراكمي قدره 6400 من وحدات ETH، بقيمة تقارب 13.08 مليون دولار أمريكي، وكان متوسط سعر السحب 2043.89 دولار أمريكي.
GateNewsمنذ 11 د
أنهى صندوق بيتكوين المتداول في البورصة (ETF) سلسلة أربع أسابيع من الارتفاع، حيث قام صندوق IBIT بسحب مفاجئ بقيمة 200 مليون دولار خلال يوم واحد
واجهت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للعملات المشفرة في الولايات المتحدة تدفقات خارجة خلال الأسبوع الأخير من شهر مارس، حيث بلغ إجمالي التدفقات الخارجة لكل من صناديق بيتكوين وإيثيريوم حوالي 503 مليون دولار. وعلى الرغم من أن صندوق بيتكوين كان قد شهد تدفقات صافية واردة لمدة أربعة أسابيع، فقد تحوّل هذا الأسبوع إلى عمليات استرداد، وذلك بشكل رئيسي بسبب تدهور معنويات السوق. واستمر صندوق إيثيريوم في تسجيل تدفقات خارجة، لكن صندوق بلَك روك ETHB سجّل تدفقات صافية واردة بسبب ميزة الإقفال/الإيداع (الاستفادة من وظيفة التكديس)، ما يشير إلى تركيز المؤسسات على المنتجات ذات العائد. أما صندوق XRP فشهد تدفقات واردة طفيفة عكس الاتجاه، لكن ذلك لا يزال غير كافٍ للدلالة على تحوّل السوق نحو العملات البديلة (ألـتكوينز).
MarketWhisperمنذ 45 د
تقرير بوابة يومي (31 مارس): عضو مجلس الشيوخ يطرح لأول مرة مشروع قانون «تنقيب العملات الأمريكي»؛ قامت Bitmine بإعادة استثمار 167,000 ETH
ارتدّ سعر البيتكوين على المدى القصير إلى 67,660 دولارًا، وقدّم عضوٌ في مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون "قانون التعدين الأمريكي"، بهدف إنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين. قامت Bitmine بإعادة رهن 167,500 من وحدات ETH مرة أخرى، ليصل إجمالي كمية الرهن إلى قرابة 3,310,000 وحدة. مع تذبذب السوق، انخفضت مؤشرات S&P 500 وناسداك. تشير التحليلات إلى أن معنويات السوق على المدى القصير ضعيفة، وأن ارتفاع أسعار النفط يؤثر على سعر BTC.
MarketWhisperمنذ 51 د
ارتفع سعر ETH بنسبة 1.04% خلال 15 دقيقة: دفعت المشترات الفورية من المؤسسات والتنشيط على السلسلة حركة صعود متزامنة
من 31 مارس 2026، الساعة 01:15 إلى 31 مارس 2026، الساعة 01:30 (توقيت UTC)، سجلت ETH عائدًا بنسبة +1.04% خلال 15 دقيقة، وكان نطاق السعر بين 2039.77 و2062.77 دولار USDT، مع تقلب قدره 1.13%. خلال هذه الفترة، زادت تقلبات السوق بشكل كبير، وارتفعت وتيرة نشاط التداول بشكل حاد، مما أدى إلى زيادة الاهتمام على المدى القصير.
الدافع الرئيسي وراء هذا التذبذب هو استمرار تدفق الأموال المؤسسية عبر صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، مع سيطرة أوامر الشراء في سوق الإيثيريوم الفوري. زاد عدد التحويلات الكبيرة على السلسلة، وارتفعت حيازات عناوين الحيتان خلال فترة قصيرة، حيث تتدفق الأموال من عدة منصات تداول رئيسية إلى السوق، مما يعكس زيادة في الطلب وارتفاع في حجم التداول.
GateNewsمنذ 55 د
