يقوم مُعدّنو البيتكوين بنقل المزيد من العملات مع تراجع الاحتياطيات إلى 1.19 مليون بيتكوين (BTC)

يُحرّك عمال مناجم البيتكوين مزيدًا من العملات، مع انخفاض حيازاتهم إلى نحو 1.19 مليون BTC، وفقًا لبيانات CryptoQuant. ويأتي هذا التراجع بعد آلية التنصيف في البيتكوين التي تُخفض مكافآت الكتلة كل 210,000 كتلة، ما دفع تضخم المعروض السنوي إلى 0.88%. يكسب المُعدّنون أقل مقابل تأمين الشبكة، مع استمرار تكاليف التشغيل، ما يخلق ضغطًا قد يدفع بعضهم إلى السحب من الاحتياطيات، رغم أن ليس كل العملات المسحوبة تصل إلى البورصات.

التنصيف في البيتكوين يُخفض تضخم المعروض السنوي إلى 0.88%

يؤمّن عمال مناجم البيتكوين الشبكة عبر استخدام القدرة الحاسوبية للتحقق من المعاملات وإضافة كتل جديدة. وفي المقابل، يتلقّون بيتكوين جديدًا مُصدرًا كجزء من مكافأة الكتلة، إضافةً إلى رسوم المعاملات التي يدفعها المستخدمون. كل 210,000 كتلة—وهو ما يحدث تقريبًا مرة كل أربع سنوات—تنخفض مكافأة الكتلة إلى النصف. وهذا يُبطّئ وتيرة دخول بيتكوين جديدة إلى التداول. ووفقًا لـ Alphractal، حدث انخفاض واضح في نمو المعروض السنوي بعد كل عملية تنصيف. وقت كتابة هذا التقرير، كانت النسبة 0.88%. يتوسع العرض المتداول من بيتكوين متجهًا إلى سقفه البالغ 21 مليون عملة، عبر مسار إصدار متوقع مدمج في البروتوكول.

انخفاض احتياطيات المُعدّنين إلى 1.19 مليون BTC

أظهرت بيانات CryptoQuant أن الاحتياطيات المُحتفظ بها في محافظ مرتبطة بالمُعدّنين انخفضت إلى نحو 1.19 مليون BTC. كما شهدت حيازات المُعدّنين انخفاضًا على المدى الأطول، ما يعني أنهم يحتفظون ببيتكوين أقل مما كان عليه سابقًا. يُخفض كل تنصيف مكافأة الكتلة، بينما تظل تكاليف الكهرباء والمعدات والصيانة قائمة. وقد يحتاج المشغّلون الأقل كفاءة إلى السحب من احتياطيات BTC لتغطية النفقات. ولا يتم بيع كل عملة يتم سحبها، لكن انخفاض المكافآت يضع المُعدّنين تحت ضغط.

ارتفاع معاملات السحب منذ 2024

شهدت عدة موجات صعود في معاملات سحب المُعدّنين منذ 2024. يشير السحب إلى أن بيتكوين قد غادرت محفظة مرتبطة بالمُعدّن. إذا تم إرسال مبالغ كبيرة إلى البورصات، فقد يزيد ذلك من العرض المتاح ويخلق ضغط بيع قصير الأجل، خصوصًا خلال فترات ضعف الطلب. ومع ذلك، قد ينقل المُعدّنون أيضًا بيتكوين بين محافظهم الخاصة، أو يرفعونها إلى خدمات الحفظ، أو يستخدمونها كضمان، أو ينجزون معاملات خاصة.

الأسئلة الشائعة

ما معدل تضخم المعروض السنوي الحالي لبيتكوين؟
وقت كتابة هذا التقرير، كان معدل تضخم المعروض السنوي لبيتكوين 0.88%، وفقًا لبيانات Alphractal.

كم بيتكوين يحتفظ به المُعدّنون حاليًا في الاحتياطيات؟
أظهرت بيانات CryptoQuant أن الاحتياطيات المُحتفظ بها في محافظ مرتبطة بالمُعدّنين انخفضت إلى نحو 1.19 مليون BTC.

لماذا ينقل مُعدّنو بيتكوين المزيد من العملات؟
يؤدي كل تنصيف إلى خفض مكافأة الكتلة بينما تستمر تكاليف التشغيل، ما قد يدفع المُعدّنين الأقل كفاءة إلى السحب من احتياطيات BTC لتغطية النفقات، رغم أن ليس كل العملات المسحوبة تُباع في البورصات.