شهدت شركات الأوراق المالية الكورية انخفاضاً حاداً في عدد المحللين، إذ تراجع العدد من 1,575 في 2010 إلى قرابة 1,000 في السنوات الأخيرة، بينما ارتفع حجم عمل كل محلل من 15 تقريراً سنوياً إلى أكثر من 20. وتعود موجة المغادرة إلى تعويضات راكدة، وإعادة تصنيف مراكز البحث كمراكز تكاليف بدل كونها مولدة للإيرادات، فضلاً عن ضغط مزدوج من الشركات التي تُعاقب التغطية السلبية، ومن المستثمرين الأفراد الذين يقدّمون شكاوى. وزادت نسبة التقارير دون تقييم (N/R) من 5.7% في 2022 إلى 13.3% في العام الحالي، ما يثير مخاوف بشأن ضعف الرقابة على أسواق رأس المال مع انتقال أفضل الكفاءات إلى شركات إدارة الأصول، والأسهم الخاصة، ورأس المال الاستثماري.
شركات الأوراق المالية الكورية: تراجع أعداد المحللين 36% منذ 2010
انكمشت قوة العمل المحلية من المحللين من 1,575 في 2010 إلى نحو 1,000 أخيراً، بينما ارتفع إنتاج التقارير لكل محلل من 15 إلى أكثر من 20 سنوياً. قلّصت شركات الأوراق المالية التوظيف في مجال البحث، بعد تصنيف مراكز البحث كمراكز تكاليف لا تولّد إيرادات، ما أضعف مكانتها التنظيمية. كما انخفضت التعويضات في إدارات البحث إلى ما دون نظيرتها في قطاعات البيع بالتجزئة وبنوك الاستثمار، ما سرّع حالات الاستقالة. ويواجه المحللون الذين يصدرون تقارير سلبية الاستبعاد من الإحاطات المؤسسية ومن الزيارات الميدانية التي تقوم بها الشركات، إلى جانب تلقي نداءات احتجاج وهجمات عبر وسائل التواصل الاجتماعي من المستثمرين الأفراد. ولا توجد حماية مؤسسية تكفل درعاً للمحللين الأفراد من ضغوط مزدوجة كهذه. كما تضاعفت نسبة التقارير دون تقييم (N/R) من 5.7% في 2022 إلى 13.3% في العام الحالي، وهو ما يعكس الأثر المباشر لهذه القيود. وتُجسّد الروتين اليومي لمديرة إدارة شركة Mirae Asset Securities، سيو سانغ-يونغ، حدة الوضع: بدء العمل عند منتصف الليل، والوصول إلى المكتب عند 1:30 a.m، وتقديم تعليق سوقي عند 5:30 a.m. وتتجه الكفاءات بشكل متزايد إلى الخروج نحو شركات إدارة الأصول، وصناديق الأسهم الخاصة، ورأس المال الاستثماري، أو الاستثمار بدوام كامل.
صناديق معاشات المساهمة المحددة تقفز 62 تريليون وون في النصف الأول
بلغ إجمالي أصول صناديق المعاشات المحلية 553.9 تريليون وون في النصف الأول، بزيادة قدرها 57.1 تريليون وون عن نهاية العام. وقد قادت حسابات المساهمة المحددة (DC) والمعاش التقاعدي الفردي (IRP) النمو، بمكاسب مجتمعة بلغت قرابة 62 تريليون وون. أما أصول معاشات المنافع المحددة (DB) فقد انخفضت بمقدار 4.7 تريليون وون في النصف الأول، مسجلة أول انكماش فصلي على أساس سجلها. وتقلصت حصة DB من إجمالي الأصول من 46.1% إلى 40.5%، وتشير التوقعات إلى إمكانية هبوطها دون 40% خلال العام إذا استمر الاتجاه. ولا تزال عوائد DB طويلة الأجل تدور حول 2% سنوياً، بينما تتيح حسابات DC وIRP تخصيصاً يصل إلى 70% للأصول ذات الطابع السهمي، ما يوسّع فجوة العائد. ويعكس التحول تغيراً ثقافياً إذ يختار الموظفون إدارة أصول التقاعد بأنفسهم بدل تفويضها لأصحاب العمل. ويواجه الموظفون الجدد قرارات حاسمة بشأن هيكل المعاشات أثناء مرحلة التهيئة، تتطلب فهماً للفروق البنيوية وآثار العوائد طويلة الأجل بين صيغ DB وDC/IRP.
وظائف قطاع أشباه الموصلات تقفز 47% في النصف الأول
قفزت طلبات التوظيف على مستوى الدخول في قطاع أشباه الموصلات بنسبة 47% على أساس سنوي في النصف الأول، مع أن وظائف التعيين الجديدة شكلت 12.2% من إجمالي الوظائف الشاغرة، وهي أعلى نسبة في خمس سنوات. وقد غذى الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي هذا التوسع. وألغت SK Hynix متطلبات المؤهل الأكاديمي، بينما أطلقت Samsung Electronics توظيفاً واسع النطاق عبر 82 منصباً شملت وظائف مرتبطة بـ HBM والتغليف المتقدم ومواقع مسبك رائدة. كما ارتفع حجم البحث عن الوظائف لدى SK Hynix على Jobkorea بنسبة 180% على أساس سنوي. ونشرت Nvidia وMicron وظائف محلية تتجاوز 1.5 مرة إجماليها في العام السابق. وتبدو دورة ازدهار صناعة أشباه الموصلات في توسيع التوظيف على مستوى الدخول، بما يتجاوز التفضيل التقليدي للكوادر ذات الخبرة.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تسبب في انخفاض أعداد محللي الأوراق المالية في كوريا؟
انخفضت أعداد المحللين من 1,575 في 2010 إلى قرابة 1,000 مؤخراً بسبب تعويضات راكدة، وإعادة تصنيف مراكز البحث كمراكز تكاليف، وضغط مزدوج من الشركات على استبعاد المحللين الذين يصدرون تقارير سلبية، ومن المستثمرين الأفراد الذين يقدّمون شكاوى.
كيف تغيرت هياكل صناديق المعاشات في كوريا في النصف الأول؟
ارتفعت أصول المساهمة المحددة (DC) والمعاش التقاعدي الفردي (IRP) بنحو 62 تريليون وون في النصف الأول، بينما انخفضت أصول المنافع المحددة (DB) بمقدار 4.7 تريليون وون—وهي أول فترة انكماش خلال النصف الأول على أساس السجل—ما خفّض حصة DB من 46.1% إلى 40.5% من إجمالي أصول صناديق المعاشات.
لماذا زادت الإعلانات عن وظائف أشباه الموصلات في النصف الأول؟
دفعت الحاجة إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى تسجيل قفزة بنسبة 47% على أساس سنوي في طلبات التوظيف على مستوى الدخول في أشباه الموصلات خلال النصف الأول، مع إلغاء SK Hynix لمتطلبات المؤهل الأكاديمي وتوظيف Samsung Electronics عبر 82 منصباً تشمل وظائف مرتبطة بـ HBM والتغليف المتقدم ومواقع مسبك رائدة.
