يواصل مشاركو سوق الفوركس في سيول ترسيخ سعر الصرف عند 3:30 مساءً بوصفه سعر الإغلاق الفعّال، بعد أربعة أسابيع من تطبيق نظام التداول على مدار 24 ساعة في السوق. تقوم شركات وساطة الفوركس بحساب سعرَي إغلاق يوميين عند الساعة 6 صباحًا و3:30 مساءً منذ إطلاق نظام التداول المستمر في اليوم السادس، لكن نشاط السوق يتركز حول معيار فترة بعد الظهر. يُستخدم سعر 3:30 مساءً كأساس لحساب معدل متوسط السوق (MAR)، الذي يحدد سعر الصرف الرسمي، في حين تظل قيمة سعر الإغلاق عند 6 صباحًا أقل استخدامًا بسبب سيولة منخفضة خلال ساعات الليل.
سوق الفوركس في سيول يحسب سعرَي إغلاق يوميين
يعمل سوق الفوركس في سيول بشكل مستمر من الاثنين 6 صباحًا إلى السبت 6 صباحًا ضمن النظام الحالي. تحسب شركات وساطة الفوركس أسعار الإغلاق مرتين يوميًا عند 6 صباحًا و3:30 مساءً، رغم أن أيًا منهما لا يمثل إغلاقًا حقيقيًا للسوق. يُستخدم سعر 6 صباحًا لتتبّع اتجاهات التداول على مدار 24 ساعة، بينما لا يزال سعر الإغلاق عند 3:30 مساءً امتدادًا للنظام السابق عندما كان التداول يتم يوميًا من 9 صباحًا إلى 3:30 مساءً. يتوافق إطار 3:30 مساءً مع إغلاق أسواق مالية أخرى، بما في ذلك سوق الأسهم، وتعتمد حسابات MAR على أسعار الصرف وأحجام التداول من 9 صباحًا إلى 3:30 مساءً.
المشاركون في السوق يفضلون سعر الإغلاق عند 3:30 مساءً
يحدد المتداولون سعر الإغلاق عند 3:30 مساءً بوصفه المعيار الرئيسي بسبب تركّز نشاط التداول. قال أحد متعاملي الفوركس في بنك أجنبي: «ما زلنا نستخدم سعر الإغلاق عند 3:30 مساءً. لا معنى لسعر الإغلاق عند 6 صباحًا، وتُستخدم اقتباسات NDF من سوق نيويورك». وأشار متعامل بنك أجنبي آخر إلى أن: «3:30 مساءً ما زال نقطة مرجعية مهمة جدًا. يوجد كمّ هائل من تداول أسعار الإغلاق، وبعد 3:30 مساءً لا يوجد تقريبًا تداول من الشركات المحلية». يذكر المشاركون في السوق أن أحجام التداول ترتفع بشكل حاد حول وقت الإغلاق عند 3:30 مساءً بسبب أوامر التسوية (fixing orders)، كما تتغير معنويات السوق بشكل ملحوظ بعد هذا التوقيت.
المتعاملون يستشهدون بانخفاض السيولة لعدم جدوى سعر الإغلاق عند 6 صباحًا
يفتقر سعر الإغلاق عند 6 صباحًا إلى أهمية سوقية بسبب قلة نشاط التداول خلال ساعات الليل. لاحظ أحد المتعاملين في بنك أجنبي أن: «التداول بين 2 صباحًا و6 صباحًا محدود جدًا، وحتى ذلك يبدو أنه يتبع أسعار NDF». إن وجود معدلات نشطة لعقود الصرف الآجل غير القابلة للتسليم (NDF) خارج البورصة خلال هذه الساعات يقلل الحاجة إلى معدلات السوق الفورية عند 6 صباحًا. وقدّر أحد متعاملي بنك أجنبي: «لكي يكون سعر الإغلاق عند 6 صباحًا ذا معنى، سيتعين على متداولي نيويورك إجراء تداول أكبر بكثير عبر وسطاء الفوركس لدينا، وهو ما سيتطلب على الأقل سنة». وأضاف متعامل بنك محلي: «لا يبدو أن سعر الإغلاق عند 6 صباحًا يحمل معنى كبيرًا. وبما أن التداول يستمر فورًا (بدلًا من أن يكون هناك إغلاق للسوق عند 6 صباحًا)، فربما لن تكون له أهمية كبيرة في المستقبل».
توقع انتقال إلى معيار 4 مساءً في العام المقبل
يتوقع المشاركون في السوق التحول في التركيز من سعر الإغلاق عند 3:30 مساءً إلى معيار عند 4 مساءً عندما يتغير حساب سعر الصرف الرسمي في العام المقبل. سيتم استبدال MAR بسعر متوسط مرجّح بالوقت (TWAP) يتم حسابه عند 4 مساءً. وشرح أحد متعاملي بنك: «ما زلنا نمتلك MAR، وتغلق أسواق العقود الآجلة والأوراق المالية قرب 3:30 مساءً، لذلك نرى سعر الإغلاق في ذلك الوقت نقطة مرجعية. معيار تقييم الواجهة الأمامية أيضًا هو 3:30 مساءً. لكن الأمر سيتغير تدريجيًا. عندما يتغير معدل المعيار إلى 4 مساءً وفق TWAP، ستنتقل نقطة المرجع بشكل طبيعي إلى نحو 4 مساءً». وقال متعامل في بنك أجنبي: «عندما يختفي MAR العام المقبل ويصبح TWAP عند 4 مساءً هو معدل المعيار، سنستخدم سعر الإغلاق عند 4 مساءً بشكل أكبر بكثير». وأضاف متعامل في شركة أوراق مالية: «عندما يصبح TWAP عند 4 مساءً معيار العام المقبل، ستحدث تغييرات. وبالنظر إلى الكم الهائل من تداول أسعار الإغلاق، فمن المرجح أن تتحول نقطة المرجع أيضًا».
الأسئلة الشائعة
لماذا يظل مشاركو سوق الفوركس في سيول يركزون على سعر الإغلاق عند 3:30 مساءً؟
يركز المشاركون في السوق على سعر الإغلاق عند 3:30 مساءً لأنه يتزامن مع ذروة نشاط التداول ويُستخدم كأساس لحساب معدل متوسط السوق (MAR). وتفيد التقارير بأن أحجام التداول تتركز حول هذه الفترة بسبب أوامر التسوية، كما يتوافق الإطار الزمني مع إغلاق أسواق مالية أخرى، بما في ذلك سوق الأسهم.
ما التغيير المتوقع في معدل معيار سوق الفوركس في سيول في العام المقبل؟
في العام المقبل، سيتحول حساب سعر الصرف الرسمي من معدل متوسط السوق (MAR) إلى سعر متوسط مرجّح بالوقت (TWAP) يتم حسابه عند 4 مساءً. يتوقع المشاركون في السوق أن ينقل هذا التغيير نقطة مرجع سعر الإغلاق الفعّال من 3:30 مساءً إلى 4 مساءً.
