وصلت صافي الأصول الوطنية لكوريا الجنوبية إلى 24,561 تريليون وون في نهاية العام الماضي، وفقاً للميزانية الوطنية 2025 (أولية) التي أصدرتها وكالة البيانات الوطنية ومصرف كوريا في 22 من الشهر. وزادت الأصول بمقدار 531 تريليون وون (2.2%) مقارنة بالعام السابق، لكن معدل النمو تباطأ إلى أقل من نصف وتيرة العام السابق البالغة 5.0%. ووقع هذا التباطؤ نتيجة انخفاض صافي الأصول المالية، بسبب الارتفاع الحاد في حيازات المستثمرين الأجانب للأسهم المحلية، مدفوعاً بمكاسب كبيرة في سوق الأسهم المحلي فاقت بشكل ملحوظ الأسواق الخارجية. ويأتي هذا التباين مقابل العام السابق، إذ ساهمت استثمارات الأسهم الخارجية وقوة الدولار في نمو صافي الأصول الوطنية.
وصلت صافي الأصول الوطنية إلى 24,561 تريليون وون
بلغت صافي الأصول الوطنية 24,561 تريليون وون في نهاية العام الماضي، مسجلة زيادة قدرها 531 تريليون وون (2.2%) مقارنة بالعام السابق. زادت الأصول غير المالية بمقدار 857 تريليون وون (3.8%)، مع التركيز على أصول الأراضي، لتتوسع من زيادة العام السابق البالغة 582 تريليون وون (2.7%). ومن بين الزيادة في صافي الأصول الوطنية، بلغت العوامل غير المرتبطة بالمعاملات (تذبذبات أسعار الأصول) 212 تريليون وون، بانخفاض كبير من 833 تريليون وون في العام السابق. أما عوامل المعاملات (صافي اقتناء الأصول المالية) فارتفعت، مع التركيز على الأوراق المالية للأسهم وصناديق الاستثمار (172 تريليون وون).
انخفضت صافي الأصول المالية بمقدار 326 تريليون وون
بلغت صافي الأصول المالية 1,271 تريليون وون، بانخفاض قدره 326 تريليون وون (-20.4%) عن العام السابق، عكس زيادة العام السابق البالغة 559 تريليون وون (53.8%). ووضح مصرف كوريا أن الفجوة في معدلات ارتفاع أسعار الأسهم المحلية والخارجية كان لها أثر حاسم على انخفاض صافي الأصول المالية، وليس أسعار الصرف. وقال نام مين-هو، رئيس فريق قسم الميزانية الوطنية في مصرف كوريا، إن «الون ارتفع بنسبة 2.2% مقابل الدولار في العام الماضي، لكن أثر سعر الصرف كان محدوداً، وبما أن معدل ارتفاع KOSPI فاق بكثير الأسواق الأميركية والأوروبية، فإن زيادة الالتزامات المالية الخارجية تجاوزت زيادة الأصول المالية الخارجية».
في العام الماضي، ارتفع KOSPI بنسبة 75.6%، بينما لم يتجاوز مؤشر US S&P 500 نسبة 16.4% فقط، وارتفع Euro Stoxx 50 في أوروبا بنسبة 18.3%. وبناءً على ذلك، تحولت التغيرات غير المرتبطة بالمعاملات في الأصول المالية من زيادة قدرها 440 تريليون وون في العام الماضي إلى انخفاض قدره 486 تريليون وون هذا العام. وقال نام إن «معدل ارتفاع KOSPI بلغ 4.6 مرات معدل S&P 500 و4.1 مرات معدل Euro Stoxx 50، وانعكس هذا الفارق مباشرةً في تقييم الأصول المالية والالتزامات المالية»، مضيفاً أن «زيادة الالتزامات المالية فاقت بكثير زيادة الأصول المالية».
ارتفاع أصول العقارات بمقدار 709 تريليون وون
ساهم ارتفاع أسعار العقارات في دعم نمو صافي الأصول الوطنية. بلغت القيمة السوقية للأراضي 12,660 تريليون وون، بزيادة قدرها 554 تريليون وون (4.6%) مقارنة بالعام السابق، كما وصلت قيمة سوق السكن إلى 7,710 تريليون وون، بزيادة قدرها 571 تريليون وون (8.0%)، مع إظهار كلاهما ارتفاعاً أوسع من العام السابق. وفسر مصرف كوريا أن نمو أصول الأراضي كان مدفوعاً بزيادة أسعار المساكن، مع تركّزها في سيؤول وغيونغي. وأضاف أن الارتفاع في قيم الأراضي الثقافية والترفيهية، مع تركّزها في يونغين و هواسونغ في مقاطعة غيونغي، ساهم أيضاً في نمو أصول الأراضي.
بلغت أصول العقارات 17,836 تريليون وون، بزيادة قدرها 709 تريليون وون (4.1%) مقارنة بالعام السابق، كما ارتفعت حصتها من الأصول غير المالية من 76.3% إلى 76.6%، بزيادة قدرها 0.3 نقطة مئوية. وقد تأثر ذلك بتوسع نمو أصول الأراضي من 1.8% إلى 4.6%، رغم تباطؤ نمو أصول المباني.
ارتفاع صافي أصول الأسر بنسبة 9.0%
شهدت أصول الأسر نمواً كبيراً. بلغ صافي أصول الأسر والمنظمات غير الربحية 14,200 تريليون وون، بزيادة قدرها 1,167 تريليون وون (9.0%). وبلغ صافي أصول الأسرية للفرد 274.75 مليون وون، بارتفاع نسبته 9.1% عن 251.84 مليون وون في العام السابق، مع اتساع الزيادة مقارنة بتوسع العام السابق البالغ 3.0%. وقد تم احتساب هذه القيمة بقسمة صافي أصول الأسر والمنظمات غير الربحية على العدد التقديري للسكان البالغ نحو 51.58 مليون نسمة. وبالاستناد إلى متوسط سعر الصرف في العام الماضي، وصل صافي الأصول الأسرية للفرد إلى مستوى 193,000 دولار، متجاوزاً قليلاً اليابان.
استمرار توجهات مصرف كوريا
وبخصوص النظرة المستقبلية لهذا العام، قال رئيس الفريق نام إن «اتجاه استمرار ارتفاع معدلات نمو أسعار الأسهم المحلية مقارنة بالخارج مستمر أيضاً في النصف الأول من هذا العام»، مضيفاً أن «إذا استمر الاتجاه الحالي حتى نهاية العام، فهناك احتمال أن يستمر اتجاه انخفاض صافي الأصول المالية في الميزانية الوطنية للعام المقبل». لكنه أضاف أنه «وبما أن ارتفاع سعر الصرف يعمل كعامل لنمو صافي الأصول المالية الخارجية، فإن الحركات النسبية بين أسعار الأسهم وأسعار الصرف ستحدد النتائج عند نهاية العام».
الأسئلة الشائعة
ما الذي أدى إلى انخفاض صافي الأصول المالية لكوريا الجنوبية في العام الماضي؟
انخفضت صافي الأصول المالية بمقدار 326 تريليون وون (-20.4%) أساساً لأن KOSPI ارتفع بنسبة 75.6%، متفوقاً بشكل كبير على مكاسب US S&P 500 البالغة 16.4% وعلى مكاسب Euro Stoxx 50 البالغة 18.3% في أوروبا. وأدى هذا الفارق إلى زيادة كبيرة في حيازات المستثمرين الأجانب للأسهم المحلية، ما جعل زيادة الالتزامات المالية الخارجية تتجاوز زيادة الأصول المالية الخارجية.
كم مقدار زيادة صافي أصول الأسر للفرد في كوريا الجنوبية؟
بلغ صافي الأصول الأسرية للفرد 274.75 مليون وون، وهو ما يمثل زيادة قدرها 9.1% عن 251.84 مليون وون في العام السابق. وبناءً على متوسط سعر الصرف في العام الماضي، يعادل ذلك نحو 193,000 دولار، متجاوزاً بشكل طفيف مستوى اليابان.
