Le matin du 6 juillet 2026 (session asiatique), le marché des cryptomonnaies a enregistré un rebond général, quoique modéré. Selon les données de marché de Gate, le Bitcoin (BTC) s’échange actuellement à 63 050 $, en hausse de 1,22 % sur les dernières 24 heures, avec une fourchette intrajournalière comprise entre 62 436 $ et 63 999 $. Depuis le point bas intermédiaire de 58 188 $ atteint le 25 juin, ce mouvement haussier représente un gain cumulé d’environ 9,6 %. Toutefois, le prix actuel reste inférieur au récent sommet de 65 468 $ atteint le 22 juin.
Ce rebond ne s’est pas produit en une seule étape. Le 1er juillet, le Bitcoin a brièvement chuté jusqu’à 58 293 $, avant de repasser au-dessus de 60 000 $ le 3 juillet, porté par la publication des chiffres de l’emploi non agricole américain pour le mois de juin. Au cours du week-end, le mouvement s’est accéléré : le 4 juillet, le cours du Bitcoin s’est approché de 63 000 $, puis le 5 juillet, il a poursuivi sa progression vers 63 450 $. Aux premières heures du 6 juillet, le BTC a brièvement atteint 63 900 $, frôlant ainsi le seuil des 64 000 $.
La trajectoire des prix a suivi un schéma classique en trois phases : « rebond de survente — consolidation latérale — accélération de la hausse ». D’abord, le BTC s’est rapidement redressé de 58 188 $ à près de 60 000 $. Ensuite, il s’est stabilisé brièvement entre 61 000 $ et 62 000 $. Enfin, après avoir franchi les 63 000 $ durant le week-end, il s’est accéléré vers 64 000 $.
Dynamiques du short squeeze : comment 170 millions de dollars de liquidations ont alimenté la hausse
Le fait marquant de ce rebond a été l’intense activité de liquidation sur le marché des produits dérivés. D’après CoinGlass, le total des liquidations sur l’ensemble du marché au cours des dernières 24 heures a atteint 169,7 millions de dollars, avec une plus grosse liquidation individuelle à 2,01 millions de dollars. Les positions vendeuses (shorts) ont largement dominé : sur les 12 dernières heures, 18,23 millions de dollars de positions longues ont été liquidées, contre 94,39 millions de dollars de positions courtes. Rien que sur les 4 dernières heures, 11,04 millions de dollars de longs et 72,85 millions de dollars de shorts ont été liquidés.
Le mécanisme derrière ces liquidations concentrées de shorts est simple. À mesure que le prix rebondissait depuis 58 188 $, les positions ouvertes dans la zone des 60 000–62 000 $ ont commencé à enregistrer des pertes latentes. Lorsque le BTC a franchi les seuils clés de 62 000 $ puis 63 000 $, cela a déclenché une cascade de liquidations : les vendeurs à découvert ont été forcés de racheter leurs positions pour limiter leurs pertes, ce qui a propulsé les prix à la hausse et entraîné de nouvelles liquidations de shorts. Ce mécanisme de « hausse des prix — rachat des shorts — nouvelle hausse » constitue la signature d’un short squeeze classique.
Des traders ont observé qu’à l’approche des 63 000 $ le 4 juillet, les positions vendeuses ont été liquidées à deux reprises en succession rapide, illustrant un scénario typique de « short squeeze classique ». Au total, environ 65 000 traders ont été liquidés durant cette phase de volatilité.
Quels catalyseurs macroéconomiques ont déclenché ce short squeeze ?
Si la structure des produits dérivés a fourni le « carburant » de la hausse, plusieurs facteurs macroéconomiques ont servi d’étincelle.
Premièrement, les flux des ETF Bitcoin au comptant américains sont passés de sorties à entrées nettes. Après 10 séances consécutives de sorties nettes totalisant environ 2,7 milliards de dollars, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré des entrées nettes le 2 juillet, attirant environ 221 à 223,5 millions de dollars en une seule journée. Au 6 juillet, ces ETF affichent cinq jours consécutifs d’entrées nettes. Ce retournement contraste fortement avec le record de 4,5 milliards de dollars de sorties nettes observé en juin.
Deuxièmement, le président de la Fed, Kevin Warsh, a adopté un ton plus accommodant. Kevin Warsh, nouveau président de la Réserve fédérale, a récemment prononcé sa première déclaration dovish depuis sa prise de fonction, soulignant que les risques d’inflation se sont atténués. L’orientation restrictive du FOMC de juin avait auparavant pesé sur le sentiment du marché crypto, mais ce changement a fait chuter la probabilité d’une hausse des taux sur Polymarket de 56 % à 48 %.
Troisièmement, la baisse des prix du pétrole a apaisé les craintes inflationnistes. Le Brent s’établit à 71 $, le WTI à 67 $ ; cette détente des prix du pétrole réduit encore les anticipations d’inflation et offre un répit aux actifs risqués.
Enfin, les chiffres de l’emploi non agricole américain pour juin sont ressortis bien en deçà des attentes : 57 000 créations de postes contre 113 000 attendus. Cette faiblesse de l’emploi a modifié les anticipations du marché concernant les hausses de taux de la Fed, ouvrant la voie à un rebond collectif des actifs risqués.
Pourquoi la zone 62 400–63 999 $ est-elle l’épicentre des liquidations de shorts ?
L’analyse de la carte thermique des liquidations montre que la zone 62 400–63 999 $ a constitué le point central des liquidations de positions vendeuses lors de ce short squeeze.
Cela s’explique logiquement : alors que le BTC chutait à 58 188 $, de nombreuses positions vendeuses ont été ouvertes dans la zone des 60 000–62 000 $, pariant sur une poursuite de la baisse. Lorsque le prix a rebondi au-dessus de 62 000 $, ces shorts se sont retrouvés sous pression. Selon CoinGlass, en cas de franchissement des 62 000 $, l’intensité cumulée des liquidations de shorts sur les principales plateformes centralisées a bondi à 442 millions de dollars. À 63 000 $, cette intensité a atteint 657 millions de dollars.
Les acteurs de marché considéraient la zone 62 400–63 200 $ comme la première grande résistance. Le bras de fer répété dans cette zone — plus bas intrajournalier à 62 436 $, plus haut à 63 999 $ — a illustré l’affrontement entre acheteurs et vendeurs. Les shorts ont tenté de défendre le seuil des 63 000 $, tandis que la pression du squeeze poussait les prix à tester à plusieurs reprises la résistance supérieure, culminant à 63 900 $ dans la nuit du 6 juillet.
À noter : l’intensité potentielle des liquidations de shorts au-dessus de 65 000 $ est passée de 454 millions de dollars le 20 juin à 651 millions le 4 juillet. Cela signifie qu’en cas de hausse vers 65 000 $, une vague de liquidations de shorts encore plus importante pourrait être déclenchée. À titre de comparaison, l’intensité des liquidations à ce niveau avait atteint 1,597 milliard de dollars en septembre 2024, ce qui montre que le risque de levier global sur le marché a nettement diminué.
« Hausse des prix, sentiment en berne » : comment l’extrême peur (indice 24) coexiste-t-elle avec le rebond ?
L’une des anomalies les plus marquantes de ce rebond est le décalage important entre l’évolution des prix et le sentiment de marché. Aujourd’hui, l’indice Crypto Fear & Greed s’établit à 24, en zone de « peur extrême ». Bien que ce niveau soit supérieur au point bas de 12 enregistré la semaine précédente, le sentiment général reste très négatif.
Ce contraste entre « reprise des prix, sentiment à la traîne » révèle la complexité de la psychologie du marché. D’un côté, le BTC a rebondi de près de 10 % depuis 58 188 $, avec des signaux techniques de reprise. De l’autre, la plupart des acteurs restent sceptiques quant à la durabilité de ce mouvement. Ce scepticisme peut s’expliquer par plusieurs facteurs :
Premièrement, le rebond manque de fondations solides sur le marché au comptant. Certains analystes relèvent qu’alors que le BTC progressait de 58 000 $ à près de 64 000 $, les volumes de transactions au comptant ont chuté. Le rebond repose davantage sur le sentiment que sur une véritable reprise de tendance.
Deuxièmement, les incertitudes macroéconomiques persistent. Si la faiblesse des chiffres de l’emploi a temporairement réduit la pression sur les taux, des facteurs non résolus subsistent, comme la trajectoire de l’inflation ou les évolutions réglementaires (par exemple, le Clarity Act n’a pas été promulgué le 4 juillet ; la prochaine échéance clé est désormais le 7 août).
Troisièmement, la structure du marché n’a pas encore achevé sa phase de consolidation. Les données on-chain montrent que le Bitcoin fait toujours face à plusieurs vents contraires : un dollar renforcé, des rendements du Trésor américain élevés, et une demande au comptant faible. Avec un indice de peur bloqué à 24, certains capitaux en attente n’ont pas encore fait leur retour sur le marché.
D’un autre point de vue, les rebonds survenant en période de peur extrême présentent souvent un potentiel haussier plus important : lorsque la majorité des participants reste hésitante et craintive, les tendances dépassent fréquemment les attentes.
Comment la structure de marché va-t-elle évoluer après le short squeeze ?
La conséquence la plus immédiate du short squeeze est une modification des positions de marché. Avec de nombreux shorts liquidés, la pression vendeuse a nettement diminué : les capitaux auparavant mobilisés pour les positions vendeuses ont soit été éliminés, soit contraints de se repositionner à l’achat. Cette évolution réduit de façon notable la pression baissière à court terme liée aux shorts.
Cependant, cela ne garantit pas la poursuite automatique du rebond. La trajectoire du marché après le squeeze dépend de deux facteurs clés :
Premièrement, la demande au comptant peut-elle prendre le relais ? Si la hausse est uniquement portée par des rachats de shorts sur le marché des dérivés, sans achats additionnels sur le marché spot, sa pérennité reste incertaine. Cinq jours consécutifs d’entrées sur les ETF constituent un signal positif, mais l’ampleur et la persistance de ces flux devront être confirmées.
Deuxièmement, des niveaux de liquidation plus élevés peuvent-ils être atteints ? Comme mentionné, environ 651 millions de dollars d’intensité de liquidation de shorts sont concentrés au-dessus de 65 000 $. Si le prix franchit les 64 000 $ puis progresse vers 65 000 $, une seconde vague de squeeze, plus ample, pourrait suivre. À l’inverse, si le prix cale et recule autour de 64 000 $, un « piège haussier » pourrait se former, avec un retour des shorts précédemment liquidés.
Sur le plan macroéconomique, il est intéressant de rappeler la saisonnalité historique du Bitcoin en juillet. Selon CoinGlass, entre 2013 et 2025, le rendement moyen du mois de juillet s’établit à 7,4 %, une tendance observée aussi bien en marché haussier qu’en marché baissier. Le rebond actuel de 9,6 % dépasse cette moyenne historique, mais le prix reste sous le sommet du 22 juin à 65 468 $.
Synthèse
Le Bitcoin a rebondi de 58 188 $ à 63 787 $, soit une progression d’environ 9,6 %, tirée principalement par un short squeeze sur le marché des dérivés — 94,39 millions de dollars de shorts liquidés sur les 12 dernières heures, et 169,7 millions sur l’ensemble du réseau au cours des 24 dernières heures. Ce mouvement a été déclenché par plusieurs catalyseurs macroéconomiques : cinq jours consécutifs d’entrées sur les ETF inversant la tendance précédente, des signaux accommodants du président de la Fed Warsh, la baisse des prix du pétrole apaisant les craintes d’inflation, et des chiffres de l’emploi américain pour juin largement inférieurs aux attentes.
La zone 62 400–63 999 $ a constitué le point focal des liquidations de shorts, tandis qu’au-dessus de 65 000 $, environ 651 millions de dollars d’intensité de liquidation de shorts subsistent, représentant un risque haussier. Parallèlement, l’indice Fear & Greed reste à 24 (« peur extrême »), et le décalage entre prix et sentiment traduit un scepticisme généralisé quant à la durabilité du rebond, mais pourrait également offrir un potentiel haussier supplémentaire. La prochaine phase dépendra de la capacité de la demande au comptant à prendre le relais et de la possibilité de déclencher des niveaux de liquidation plus élevés.
FAQ
Q1 : Qu’est-ce qu’un short squeeze ?
Un short squeeze survient lorsqu’un actif voit son prix augmenter fortement, forçant les vendeurs à découvert à racheter leurs positions pour limiter leurs pertes. Cette activité d’achat fait grimper les prix, déclenchant de nouvelles liquidations de shorts dans un cercle vertueux. Ainsi, lors du rebond du Bitcoin de 58 188 $ à 63 787 $, 94,39 millions de dollars de shorts ont été liquidés : un exemple typique de short squeeze.
Q2 : Quels sont les principaux moteurs de ce rallye du Bitcoin ?
Ce mouvement a été alimenté par plusieurs facteurs : les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré cinq jours consécutifs d’entrées nettes, inversant la tendance précédente ; le président de la Fed Warsh a adopté un ton plus accommodant ; la baisse des prix du pétrole a réduit les craintes inflationnistes ; et les chiffres de l’emploi pour juin, très inférieurs aux attentes, ont modifié les anticipations de hausse des taux. Les liquidations concentrées de shorts sur le marché des dérivés ont amplifié la hausse.
Q3 : Pourquoi la zone 62 400–63 999 $ est-elle importante ?
Cette zone a constitué le principal foyer de liquidations de shorts lors du squeeze. De nombreux shorts avaient été ouverts entre 60 000 $ et 62 000 $, et le franchissement de cette zone a déclenché une réaction en chaîne de liquidations. De plus, l’intensité des liquidations au-dessus de 63 000 $ a atteint environ 657 millions de dollars.
Q4 : Que signifie un indice Fear & Greed à 24 (« peur extrême ») ?
Un indice Fear & Greed à 24 indique que le sentiment de marché reste très négatif. Malgré un rebond de près de 10 % depuis les plus bas, la majorité des participants demeure sceptique quant à la pérennité de la hausse. Ce décalage « prix en hausse, sentiment en baisse » peut traduire des capitaux en attente qui ne sont pas encore revenus sur le marché, mais pourrait aussi offrir un potentiel haussier supplémentaire.
Q5 : Quels sont les prochains niveaux de prix clés pour le Bitcoin ?
En observant la structure des liquidations, environ 651 millions de dollars d’intensité de liquidation de shorts sont concentrés au-dessus de 65 000 $. Si ce niveau est franchi, un short squeeze plus important pourrait suivre. À la baisse, il conviendra de surveiller si la zone 62 400–63 200 $ offre un support efficace. Toute analyse de prix repose sur la modélisation des données de marché et ne constitue en aucun cas une prévision de prix.
