El 9 de julio de 2026 (hora de Pekín), los tres principales índices bursátiles estadounidenses cerraron con resultados mixtos. El Dow Jones Industrial Average cayó un 1,09 % hasta los 52 348,39 puntos, el Nasdaq subió un 0,20 % hasta los 25 870,65 puntos y el S&P 500 retrocedió un 0,28 % hasta los 7482,71 puntos. El sector de semiconductores destacó especialmente, con el Philadelphia Semiconductor Index subiendo un 2,23 %. Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO) se disparó un 4,83 % y cerró en 388,69 $, alcanzando un máximo intradía de 395,09 $ (el nivel más alto desde el 22 de junio).
Este repunte no es una simple fluctuación puntual del mercado. En la última semana, Broadcom ha emitido varias señales clave: firmó una nueva alianza plurianual con Apple, ampliando su colaboración hasta 2031 y expandiéndose a chips ASIC personalizados; lanzó junto a OpenAI el chip de inferencia de IA personalizado Jalapeño, cuyos primeros servidores se desplegarán a finales de 2026; y sus ingresos por semiconductores de IA en el segundo trimestre fiscal de 2026 alcanzaron los 10,8 mil millones de dólares, un 143 % más que el año anterior. Estos tres catalizadores han llevado al mercado a revalorizar el negocio de IA de Broadcom. A continuación, analizamos cómo Broadcom se está consolidando como uno de los principales beneficiarios de la infraestructura de IA en tres dimensiones: chips ASIC personalizados, chips de redes de IA y su ecosistema de clientes.
Chips ASIC personalizados: el "segundo as bajo la manga" de Broadcom
Tradicionalmente, Broadcom se ha considerado una "empresa de chips de red". Sin embargo, los resultados del segundo trimestre fiscal de 2026 revelan claramente otra vía de crecimiento: los chips aceleradores de IA personalizados (ASIC).
El 3 de junio de 2026, Broadcom presentó sus resultados del segundo trimestre fiscal de 2026: los ingresos totales fueron de 22,19 mil millones de dólares, un 48 % más interanual, marcando un nuevo récord. Los ingresos por semiconductores de IA se dispararon hasta los 10,8 mil millones de dólares, un 143 % más que el año anterior, superando tanto las previsiones de la compañía como las de Wall Street. El BPA no GAAP fue de 2,44 $, por encima de los 2,40 $ previstos por los analistas. La empresa prevé que los ingresos anuales por semiconductores de IA para el ejercicio 2026 alcancen los 56 mil millones de dólares, lo que supondría un crecimiento de aproximadamente el 180 % respecto a 2025.
La visibilidad de los pedidos es aún más destacable. Durante la conferencia de resultados, el CEO de Broadcom, Hock Tan, reveló que los pedidos de semiconductores de IA en el segundo trimestre superaron los 30 mil millones de dólares, mientras que los envíos reales fueron de 10,8 mil millones. Además, la cartera de pedidos de chips de IA asciende a 73 mil millones de dólares, de los cuales 53 mil millones corresponden a aceleradores personalizados. Actualmente, la visibilidad de pedidos se extiende hasta el ejercicio fiscal 2028. Broadcom también reafirmó su objetivo de superar los 100 mil millones de dólares en ingresos por semiconductores de IA en el ejercicio 2027.
Según el informe más reciente de J.P. Morgan sobre la industria de semiconductores, se estima que el mercado de ASIC digitales para IA alcanzará entre 60 y 70 mil millones de dólares en 2026, con una tasa de crecimiento anual compuesta superior al 40–50 % en los próximos años. Actualmente, Broadcom ostenta una cuota de mercado del 80–85 % en el segmento de ASIC de gama alta, mientras que Marvell ocupa el segundo lugar con un 10–12 %.
El modelo de ASIC de Broadcom compite con el enfoque de GPU de propósito general de NVIDIA. Mientras NVIDIA ofrece productos de computación estandarizados, Broadcom diseña chips aceleradores de IA personalizados para clientes clave como Google, Meta, Anthropic y OpenAI. La principal barrera de este modelo es el tiempo: diseñar, verificar y desplegar chips personalizados con Broadcom suele llevar más de dos años, lo que hace que cambiar de proveedor resulte extremadamente costoso para los clientes.
J.P. Morgan prevé que los ingresos de Broadcom por IA pasarán de unos 20 mil millones de dólares en el ejercicio 2025 a más de 60 mil millones en 2026, y podrían superar los 150 mil millones en 2027. Su cartera de proyectos incluye Google TPU, Meta MTIA, chips de vídeo y redes de IA de ByteDance, OpenAI XPU, SoftBank/Arm XPU y soluciones TPU a escala de rack de Anthropic.
Alianza con Apple ampliada hasta 2031: salto estratégico de componentes RF a chips de IA personalizados
El 6 de julio de 2026, Broadcom anunció un nuevo acuerdo plurianual con Apple, extendiendo su colaboración tecnológica a largo plazo hasta 2031. En virtud de este acuerdo, Broadcom desarrollará y suministrará una gama de chips ASIC personalizados para varias generaciones de productos de Apple, evolucionando la relación más allá de los componentes tradicionales de RF y conectividad hacia el silicio personalizado para IA.
Apple ha declarado que invertirá más de 30 mil millones de dólares en chips fabricados en EE. UU. a través de esta alianza, lo que se espera impulse la producción de más de 15 mil millones de chips estadounidenses. Se trata de una de las mayores inversiones hasta la fecha dentro de la iniciativa "Made in America" de Apple. Broadcom, por su parte, invertirá 1,5 mil millones de dólares en gastos de capital para ampliar y modernizar su planta de Fort Collins, Colorado.
La clave de esta renovación es la ampliación significativa de la colaboración: de los chips tradicionales de conectividad RF a ASIC personalizados para IA. Apple está desarrollando un chip de servidor de IA dedicado, con nombre en clave "Baltra", que se desplegará en 2027 utilizando tecnología de Broadcom. Este chip permitirá funciones de Apple Intelligence en la nube, como generación de texto, creación de imágenes y resúmenes de información para cargas de trabajo intensivas en IA.
Broadcom lleva años suministrando a Apple componentes clave, incluidos chips RF personalizados para iPhone, chips de conectividad Wi-Fi y Bluetooth, y otros semiconductores de red. Apple representa aproximadamente el 20 % de los ingresos anuales de Broadcom, siendo uno de sus mayores clientes. Ampliar el acuerdo de ASIC hasta 2031 envía dos mensajes claros al mercado: primero, Broadcom sigue siendo insustituible en la cadena de suministro de Apple; segundo, la relación evoluciona de chips de conectividad tradicionales a soluciones de mayor valor añadido como chips de IA y computación personalizada. En un sector donde los ciclos de innovación en IA son cada vez más cortos, este horizonte hasta 2031 implica que la colaboración tecnológica entre Broadcom y Apple abarcará al menos tres generaciones de arquitecturas de chips de IA.
Chips de redes de IA: el "conducto de computación" subestimado
La lógica de inversión en infraestructura de IA está cambiando del "cómputo puntual" a la "infraestructura de sistema completo". Entrenar un modelo de lenguaje de un billón de parámetros no solo requiere decenas de miles de GPU trabajando en paralelo, sino también transferencias de datos de alta velocidad y baja latencia entre esas GPU. La capa de red, tradicionalmente vista como un simple "conducto", se ha convertido en el cuello de botella clave que determina el aprovechamiento real del cómputo en los clústeres de IA.
En este ámbito, Broadcom también ocupa una posición insustituible. En marzo de 2026, el chip conmutador Tomahawk 6 de Broadcom entró en producción masiva, ofreciendo una capacidad de conmutación de 102,4 terabits por segundo (el único chip Ethernet de 102,4T producido en masa en la industria). Jericho 4 comenzó a distribuirse en agosto de 2025, proporcionando 51,2 terabits por segundo de ancho de banda y permitiendo redes seguras y sin pérdidas para clústeres de más de un millón de XPU. Por su parte, Tomahawk Ultra logra una latencia ultrabaja de hasta 250 nanosegundos.
Los analistas prevén que los ingresos de Broadcom por redes de IA podrían más que duplicarse para el ejercicio 2027, superando los 45 mil millones de dólares, impulsados por la rápida adopción de comunicaciones ópticas de 1,6 Tbps y plataformas de nueva generación como Tomahawk 6, Jericho 4 y Tomahawk Ultra.
En el primer semestre de 2026, los cinco principales proveedores de nube a hiperescala (Microsoft, Amazon, Google, Meta y Oracle) incrementaron sus previsiones de gasto de capital. Los analistas de BofA Securities estiman que la inversión global en IA de los hiperescalares superará los 800 mil millones de dólares en 2026 (un 67 % más interanual) y sobrepasará el billón de dólares en 2027. En Fiber Connect 2026, Cisco señaló que la IA está empujando la arquitectura de red desde el núcleo hasta el extremo, y que el tráfico de IA ya representa el 5 % del uso de la red troncal, frente a menos del 1 % hace dos años.
Este cambio estructural implica que la lógica de inversión en infraestructura de IA pasa de "quién tiene la GPU más potente" a "quién dispone de la arquitectura de centro de datos más completa y eficiente". Broadcom es insustituible tanto en chips ASIC personalizados como en chips de redes de IA.
Ecosistema de clientes: alianzas a largo plazo con seis clientes clave
El crecimiento del negocio de IA de Broadcom no depende de un solo cliente, sino que se apoya en un ecosistema diversificado de hiperescalares. El informe de J.P. Morgan destaca que la cartera de proyectos de Broadcom incluye Google TPU, Meta MTIA, chips de vídeo y redes de IA de ByteDance, OpenAI XPU, SoftBank/Arm XPU y soluciones TPU a escala de rack de Anthropic.
Broadcom ha avanzado notablemente en el fortalecimiento de estas relaciones a largo plazo. En abril de 2026, Alphabet amplió su colaboración en chips de IA personalizados con Broadcom hasta 2031. Ese mismo mes, Meta prolongó su alianza con Broadcom hasta 2029 para desarrollar conjuntamente varias generaciones de procesadores de IA personalizados. En junio de 2026, OpenAI anunció una asociación estratégica con Broadcom para codesarrollar sistemas (incluidos aceleradores y soluciones Ethernet), con el objetivo de iniciar el despliegue en la segunda mitad de 2026 y completar unos 10 GW de despliegues de aceleradores de IA diseñados por OpenAI para finales de 2029.
Esta estructura diversificada de clientes reduce la dependencia de cualquier cliente individual y permite a Broadcom acumular tecnología y escala entre ellos. Cada generación de experiencia en diseño de chips personalizados puede aprovecharse para la siguiente generación o para nuevos proyectos, generando un círculo virtuoso.
Conclusión
Broadcom está experimentando una revalorización, pasando de ser un "proveedor de chips de red" a una "plataforma central de infraestructura de IA". Esta transformación se apoya en tres pilares verificables: la visibilidad de pedidos de chips ASIC personalizados ya se extiende hasta 2028; la producción masiva de Tomahawk 6 consolida su liderazgo tecnológico en chips de redes de IA; y los acuerdos a largo plazo con seis clientes clave (incluidos Apple, Google, Meta y OpenAI) aportan una gran visibilidad de ingresos.
J.P. Morgan prevé que en 2027 los envíos de unidades de ASIC/XPUs de IA superarán a los de GPU. Se espera que los envíos totales de aceleradores de IA alcancen los 23,3 millones de unidades, con las GPU representando 10,9 millones (47 %) y los ASIC/XPUs 12,5 millones (53 %). Esto no significa que la demanda de NVIDIA vaya a caer rápidamente, sino que refleja una diversificación en la inversión en infraestructura de IA: las GPU seguirán utilizándose para entrenamiento e inferencia generalistas, mientras que los ASIC desarrollados internamente por los proveedores de nube ganarán mayor penetración en cargas de trabajo internas de gran escala, estables y predecibles.
Para los inversores, el caso de Broadcom ilustra la lógica a largo plazo de la cadena de valor del hardware de IA, que se expande desde las GPU hacia los ASIC, el empaquetado avanzado, las interfaces HBM, SerDes, las interconexiones ópticas y el CPO. A medida que el foco de la inversión en computación pasa del "chip individual" a la "arquitectura completa del centro de datos", Broadcom, con su doble fortaleza en ASIC personalizados y chips de redes de IA, se perfila como el principal beneficiario de la infraestructura de IA fuera de NVIDIA.
Preguntas frecuentes
P1: ¿Cuáles son los principales segmentos del negocio de IA de Broadcom?
El negocio de IA de Broadcom se compone de dos segmentos principales: en primer lugar, los chips aceleradores de IA personalizados (ASIC), que son procesadores de IA hechos a medida para clientes como Google, Meta y OpenAI; en segundo lugar, los chips de redes de IA, como los conmutadores Tomahawk 6 y los routers Jericho 4, que permiten interconexiones de alta velocidad en los centros de datos de IA. En el segundo trimestre fiscal de 2026, ambos segmentos aportaron conjuntamente 10,8 mil millones de dólares en ingresos por semiconductores de IA, un 143 % más que el año anterior.
P2: ¿Cómo compite Broadcom con NVIDIA en chips de IA?
Broadcom y NVIDIA no son competidores directos: ocupan posiciones diferenciadas. NVIDIA proporciona GPU generalistas y estandarizadas para una amplia gama de escenarios de entrenamiento e inferencia. Broadcom, en cambio, se centra en ASIC personalizados para clientes hiperescalares, optimizando el rendimiento y la eficiencia energética para cargas de trabajo específicas. J.P. Morgan prevé que los envíos de ASIC superarán a los de GPU en 2027, lo que refleja una diversificación (no sustitución) de la demanda de computación para IA.
P3: ¿Cuál es la relevancia del nuevo acuerdo de colaboración entre Broadcom y Apple?
En julio de 2026, Broadcom y Apple ampliaron su colaboración hasta 2031, evolucionando de chips tradicionales de conectividad RF a ASIC personalizados para IA. Apple invertirá más de 30 mil millones de dólares en chips fabricados en EE. UU. a través de este acuerdo. El convenio proporciona a Broadcom una década de visibilidad de ingresos y supone la adopción formal por parte de Apple de la tecnología de Broadcom para su chip de servidor de IA (nombre en clave Baltra).
P4: ¿Cuál es la perspectiva de ingresos de Broadcom en IA para el ejercicio 2026?
Broadcom prevé que los ingresos anuales por semiconductores de IA para el ejercicio 2026 alcancen los 56 mil millones de dólares, un 180 % más que en 2025. Además, la compañía ha reafirmado su objetivo de superar los 100 mil millones de dólares en ingresos por semiconductores de IA en el ejercicio 2027. En el segundo trimestre fiscal de 2026, los ingresos por semiconductores de IA ya alcanzaron los 10,8 mil millones de dólares, un 143 % más interanual.
P5: ¿Es sostenible el crecimiento del negocio de IA de Broadcom?
El crecimiento del negocio de IA de Broadcom está respaldado por pedidos verificables. La empresa ha comunicado una cartera de pedidos de chips de IA de 73 mil millones de dólares, con visibilidad hasta el ejercicio 2028. Broadcom también cuenta con acuerdos a largo plazo con seis clientes clave (incluidos Google, Meta, Apple y OpenAI), con la mayoría de alianzas extendiéndose hasta 2029–2031. El ciclo de diseño de chips personalizados suele superar los dos años, lo que hace que cambiar de proveedor resulte extremadamente costoso para los clientes y crea una barrera estructural.
