La firma global de investigación y corretaje Bernstein, que gestiona más de 790.000 millones de dólares en activos, ha anunciado que el tradicional ciclo de cuatro años de las criptomonedas ha llegado a su fin. La compañía ha elevado su precio objetivo para bitcoin en 2026 a 150.000 dólares, podría alcanzar un máximo cíclico de 200.000 dólares en 2027 y su objetivo a largo plazo para 2033 apunta nada menos que a 1.000.000 de dólares. Los analistas lo califican como un “mercado alcista a largo plazo”, cuya lógica central radica en que las compras institucionales han creado una estructura de mercado completamente nueva.
La demanda institucional reescribe las reglas del juego de bitcoin
(Fuente: Sovryn)
Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales de VanEck, citó la opinión de Bernstein y señaló que tras la reciente corrección del mercado, “el ciclo de bitcoin ha roto el patrón de cuatro años y ahora se encuentra en un ciclo alcista más prolongado, donde las compras institucionales más sostenidas compensan cualquier venta de pánico minorista”. Los datos que sustentan esta conclusión son altamente convincentes. Aunque bitcoin ha caído alrededor de un 30% desde principios de octubre, las salidas de capital a través de ETF sólo han sido de aproximadamente un 5%, lo que demuestra claramente el enorme contraste entre la confianza de los inversores institucionales y el comportamiento de los minoristas.
El ciclo tradicional de cuatro años proviene del mecanismo de halving de bitcoin: cada cuatro años, las recompensas de minería se reducen a la mitad, lo que provoca un shock de suministro que impulsa el precio al alza, seguido de una corrección bajista. Sin embargo, la entrada de inversores institucionales ha cambiado completamente esta lógica. Los ETF ofrecen un canal regulado, permitiendo que fondos de pensiones, fondos soberanos y departamentos financieros corporativos asignen bitcoin de forma estable. Esta demanda sostenida ya no está impulsada por el ciclo del halving, sino por la necesidad de asignación de activos a largo plazo. El análisis de Bernstein muestra que, cuando la demanda institucional se convierte en la fuerza dominante, la volatilidad del mercado disminuye, el ciclo alcista se alarga y el ritmo tradicional de cuatro años pierde relevancia.
La inyección de liquidez de la Fed como catalizador
Los analistas David Brickell y Chris Mills, del London Crypto Club, consideran que la inyección de liquidez de la Fed este miércoles podría ser un potente catalizador que impulse a bitcoin “a subir con fuerza”. Afirman que el banco central está preparado para ofrecer una “sorpresa dovish”. Escriben: “Con la Reserva Federal poniendo en marcha de facto la impresora de dinero para monetizar el déficit, entraremos en un ciclo sostenido de recortes de tipos al tiempo que el balance se expandirá”.
Esto encaja perfectamente con la narrativa macro del objetivo de 150.000 dólares para bitcoin de Bernstein. La oferta monetaria M2 ha alcanzado un récord de 22,3 billones de dólares, y el plan de reconstrucción de reservas tras el fin del quantitative tightening podría inyectar 35.000 millones de dólares mensuales en liquidez. Los datos históricos muestran que bitcoin responde más a los ciclos de liquidez que a los cambios de tipos de interés. En marzo de 2020, cuando la Fed inició el QE ilimitado, bitcoin se disparó de 3.800 a 69.000 dólares, precisamente como resultado del exceso de liquidez. Si en 2026 la liquidez sigue expandiéndose, el objetivo de 150.000 dólares es completamente plausible.
El análisis técnico respalda la tesis de mercado alcista a largo plazo
(Fuente: Trading View)
El gráfico semanal muestra que bitcoin ha mantenido el soporte clave de los 78.000 dólares, que diferencia una caída bajista más profunda de la continuación de la tendencia alcista macroeconómica. El precio ha caído considerablemente en las últimas fechas, pero se ha estabilizado cerca de la media móvil de 20 semanas, mientras que la media móvil de 50 semanas sigue inclinándose al alza, lo que indica que, pese a la corrección, la tendencia a largo plazo sigue intacta. El RSI se ha enfriado hasta la zona media de los 40, reflejando que el mercado ha salido de la sobrecompra, pero sin alcanzar los niveles de sobreventa extrema que suelen verse en los suelos de ciclo principales.
Mientras bitcoin se mantenga en la zona de los 78.000 dólares, esta estructura indica que se encuentra en una fase de consolidación dentro de un ciclo alcista mayor. Un rebote por encima de los 102.000 dólares sugeriría que el precio ha recuperado la tendencia alcista, mientras que una ruptura de la resistencia en 108.000 dólares confirmaría la continuación hacia nuevos máximos históricos. Desde el punto de vista del ratio riesgo-recompensa, el nivel actual ofrece una buena oportunidad de entrada; si la previsión de Bernstein se cumple, pasar de 90.000 a 150.000 dólares supondría un potencial de subida del 66%.
La revolucionaria predicción de Bernstein no es solo un juego de números, sino el reconocimiento de una transformación fundamental en la estructura del mercado de bitcoin. Cuando las instituciones se convierten en la fuerza dominante y bitcoin evoluciona de herramienta especulativa a activo de asignación, los ciclos tradicionales dejan de tener sentido y el mercado alcista a largo plazo se convierte en la nueva normalidad.
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