Bitcoin cayó por debajo de los 76.000 dólares el 1 de febrero, por primera vez en casi dos años y medio por debajo de la línea de coste de la microestrategia. Casi 2.200 millones de dólares fueron liquidados en toda la red en menos de 24 horas, y más de 335.000 inversores fueron liquidados, un nuevo récord desde el 11 de octubre. Las nuevas directrices regulatorias de la SEC, el aumento de riesgos geopolíticos y las liquidaciones de ballenas han provocado pánico.
La liquidación de 22.000 millones de dólares dejó a 33 inversores en un baño de sangre
La caída de Bitcoin ha provocado una épica ola de liquidaciones en el mercado cripto. Según datos de CoinAnk, el volumen de liquidación de contratos de criptomonedas en toda la red alcanzó casi los 22 millones de dólares en 24 horas, y más de 335.000 inversores se vieron obligados a liquidar, lo que supone el mayor volumen de liquidación en un solo día desde el flash crash del 11 de octubre de 2025. La naturaleza impactante de esta cifra es que no solo representa la evaporación de fondos, sino que también significa que cientos de miles de familias pueden enfrentarse a dificultades económicas.
Distribución de la liquidación de las principales monedas
Ethereum: Aproximadamente 9.610 millones de dólares
Bitcoin: 6.790 millones de dólares
SOL: 1,68 millones de dólares
Otras altcoins: Aproximadamente 3.920 millones de dólares
El importe de liquidación de Ethereum incluso superó al de Bitcoin, reflejando la asignación agresiva de los inversores a los largos apalancados de Ethereum. Cuando el mercado cae bruscamente, Ethereum, como moneda principal con liquidez solo superada por Bitcoin, suele convertirse en la zona más afectada en la ola de liquidación. La liquidación de 1.680 millones de dólares de SOL también demuestra que incluso la llamada “cadena pública de próxima generación” no es inmune a riesgos sistémicos.
Las liquidaciones de esta escala tienen propiedades auto-reforzantes. Cuando el precio alcanza la línea de liquidación, el cierre automático del sistema de bolsa genera una presión adicional de venta, empujando el precio aún más hacia abajo y desencadenando más liquidaciones. Esta “espiral de liquidación” permitió que la caída superara con creces las correcciones normales del mercado, con Bitcoin cayendo de 82.000 a 76.000 dólares en cuestión de horas, una caída de más del 7%, reflejo de este mecanismo.
La liquidez escasa durante el fin de semana amplifica aún más la volatilidad. Cuando se produce una venta masiva durante el fin de semana, cuando la profundidad del mercado se reduce significativamente debido a la menor actividad de operadores institucionales y creadores de mercado, una venta masiva de la misma magnitud puede provocar un choque de precio mayor. El fondo Heka de Abraxas Capital transfirió 2.038 bitcoins a Kraken anoche, una gran transferencia que puede causar solo ligeras fluctuaciones cuando la liquidez sea suficiente, pero que podría ser la gota que colmó el vaso en el mercado del fin de semana.
La conocida ballena gigante sufrió grandes pérdidas en derramamiento de sangre
Varias ballenas cripto de alto perfil no estuvieron exentas ante esta catástrofe. El puesto de “Gran Hermano Maji” Huang Licheng fue completamente liquidado la noche del 31 de enero, y el KOL, que previamente había mostrado sus posiciones en redes sociales, sufrió grandes pérdidas en esta caída. La liquidación de Huang Liqueng es icónica porque representa a un grupo de inversores cripto de alto perfil y agresivos, cuyos fracasos sirven como advertencia sobre la realidad de los riesgos del mercado.
La dirección que comenzaba por 0x9ee, conocida como la “contraparte de la ZZ”, fue liquidada por más de 6.000 dólares, y todos los beneficios se devolvieron y se perdieron más de 10 millones de dólares. Esta dirección se llama “Contraparte” porque ha tomado repetidamente contramedidas y se ha beneficiado de las fluctuaciones del mercado relacionadas con Changpeng Zhao (CZ). Sin embargo, esta vez estaba claro que iba por el camino equivocado, y la cantidad de liquidación de 6000 dólares la convirtió instantáneamente de rentable a grandes pérdidas.
Los llamados “grandes insiders” que abrieron en cortos tras el flash crash del 11 de octubre también fueron liquidados por más de 12 millones de dólares. Este caso es irónico porque la dirección vendió con éxito y obtuvo beneficios tras el flash crash del 11 de octubre, que el mercado creía que podía contener información privilegiada. Sin embargo, esta vez decidió seguir vendiendo posiciones cortas, pero no esperaba que Bitcoin se recuperara desde una posición más baja y finalmente fue liquidado en el mercado de recuperación. Esta historia nos dice que incluso el “dinero inteligente” que se considera con ventaja informativa puede cometer errores fatales ante las fuertes fluctuaciones del mercado.
Las tenencias en Ethereum de Trend Research de Justin Sun también están bajo una presión significativa. Cuando Ethereum cayó a 2.240 dólares en un momento dado, sus 651.300 tenencias de Ethereum perdieron casi 12.000 millones de dólares. Actualmente, Trend Research tiene 175.800 WETH comprometidos en Aave, que prestan aproximadamente 2,74 millones de USDT, con una posición de préstamo de 1,29 y un precio de liquidación de 1.558 dólares. Aunque el precio de liquidación aún tiene un amortiguador de aproximadamente un 30% respecto al precio actual, 1.500 dólares no es inalcanzable si la caída del mercado continúa. El caso de Justin Sun demuestra la exposición al riesgo de los préstamos DeFi bajo extrema volatilidad del mercado.
Se superponen riesgos geopolíticos y cierres gubernamentales
La intensificación de los riesgos geopolíticos se ha convertido en un detonante importante para la caída de Bitcoin. Según la agencia de noticias Xinhua, la noche del 31 de enero, hora de Pekín, se produjo una explosión en un edificio residencial del puerto de Bandar Abbas, Irán. Bandar Abbas, un importante centro petrolero en el Estrecho de Ormuz que maneja aproximadamente el 20% del petróleo marítimo mundial, ha aumentado aún más las preocupaciones del mercado sobre la situación en Oriente Medio debido a la inestabilidad en la región y la intensificación del conflicto entre Estados Unidos e Irán.
La aversión al riesgo hacia la situación internacional puede ser solo un incentivo, y el impacto más directo proviene del nivel político de Estados Unidos. El fundador de Punchbowl News tuiteó alrededor de las 4 de la mañana de hoy que los miembros demócratas de la Cámara han informado a la dirección republicana de la Cámara que no ayudarán al Partido Republicano a aprobar el plan de asignación de asignaciones debido a la actual suspensión de financiación. Esto ha provocado que un cierre del gobierno, que se pensaba que duraría solo unos días, podría convertirse en el segundo cierre largo en meses.
El impacto del cierre del gobierno estadounidense en los mercados financieros es multifacético. En primer lugar, aumenta la incertidumbre política, dejando a los inversores preocupados por las perspectivas económicas. En segundo lugar, muchos datos económicos no pudieron publicarse normalmente durante el cierre, y el mercado perdió una base importante para juzgar las condiciones económicas. En tercer lugar, los cierres prolongados podrían afectar los ingresos de empleados públicos y contratistas, frenando así el consumo y el crecimiento económico.
Los mercados financieros han estado muy volátiles últimamente, y esta intensidad se refleja en todas las clases de activos. En el precio de cierre, el oro y la plata al contado cayeron más de un 10% y un 26%, respectivamente, en el último día de negociación de la semana, una gran caída poco habitual en décadas. La tasa de crecimiento trimestral del 1% de Microsoft solo en Azure ha eliminado más de 350.000 millones de dólares en capitalización bursátil. Estas cifras exageradas son suficientes para mostrar que los fondos se han concentrado mucho en unos pocos objetivos, y los nervios de todos están muy tensos, y solo un pequeño crujido es suficiente para provocar una salida en estampida.
Las nuevas regulaciones de la SEC afectan a la confianza del mercado
Desde el 11 de octubre, el rendimiento del mercado de criptomonedas ha comenzado a superar gradualmente el de mercados como acciones, metales preciosos y materias primas. Además de la reducción significativa de la liquidez, la Ley de Estructura del Mercado Cripto, que inicialmente se esperaba pero resultó otorgar a los activos cripto la misma fortaleza que los valores, también podría ser uno de los “culpables”.
El 29 de enero, hora de Pekín, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) emitió nuevas directrices regulatorias, aclarando que las acciones tokenizadas y las acciones ordinarias aplican las mismas normas regulatorias. Las implicaciones de esta guía regulatoria son de gran alcance, ya que significa que el espacio de arbitraje regulatorio que disfrutaba la industria cripto en el pasado se está reduciendo rápidamente.
El auge de las criptomonedas en el pasado se ha debido en gran medida a un entorno regulatorio relajado. Los desarrollos en campos como las stablecoins y la tokenización RWA han empezado a integrarse en la corriente principal, pero la supervivencia del “cripto nativo” se ha visto inesperadamente suprimida. La brecha entre ideales y realidad ha provocado que el optimismo excesivo anterior comience a repulsar. Los inversores esperaban inicialmente que la administración Trump trajera un entorno regulatorio cripto más favorable, pero la realidad muestra que, incluso si el gobierno cambia, los reguladores siguen insistiendo en una supervisión estricta de los criptoactivos.
Los atributos de Bitcoin cuestionaron las salidas de ETF
El rendimiento reciente, que está fuera de sintonía con la tendencia de los activos de riesgo y los activos refugio seguros, ha puesto en duda los atributos del propio Bitcoin. Durante mucho tiempo, Bitcoin siempre ha seguido la tendencia de las acciones tecnológicas o del oro, pero desde octubre, Bitcoin no ha seguido el ritmo ni de las acciones estadounidenses ni de la plata, que han subido gracias a la IA, ni del oro, que se ha vuelto loco por riesgos geopolíticos.
Obviamente, tanto si eliges ser optimista respecto al desarrollo de la IA como si decides cubrirte, hay mejores objetivos en el mercado que Bitcoin. Esta situación embarazosa de “no depender de ambos extremos” ha hecho que Bitcoin pierda un claro respaldo lógico de inversión. Los ETFs al contado, que tienen salidas netas que suman casi 30.000 millones de dólares durante dos semanas consecutivas, también lo confirman. Tanto las acciones estadounidenses como el oro y la plata cayeron bruscamente durante el fin de semana, pero los fondos no llegaron al mercado de criptomonedas, lo que demuestra que el interés del mercado por las criptomonedas ha disminuido.
2026 es la prueba definitiva de la resiliencia del mercado cripto. Aunque no queremos que la industria vuelva a ser golpeada, creo que la mayoría de la gente estará de acuerdo en que una gran reorganización no es algo malo para la industria cripto actual.
