Bitcoin cae a la "borde de subestimación", las salidas continuas de ETF en meses consecutivos se convierten en una señal de rebote, los 100,000 dólares aún están en el horizonte

El 14 de febrero, Bitcoin (BTC) cayó desde aproximadamente 126,000 dólares hasta cerca de 68,000 dólares, con una caída significativa a corto plazo, pero las señales de valoración en la cadena indican que esta ola de ventas podría estar creando condiciones para una recuperación a medio y largo plazo. Los datos de CryptoQuant muestran que la relación entre la capitalización de mercado de Bitcoin y su valor real (MVRV) ha bajado a aproximadamente 1.1, acercándose a la “zona de subvaloración” histórica. En varias ocasiones anteriores, al alcanzar esta zona, BTC ha experimentado rebotes en fases y ha iniciado nuevas tendencias alcistas.

Es importante señalar que entrar en una zona de subvaloración no significa que el precio haya tocado fondo de inmediato. La experiencia histórica indica que el precio puede oscilar repetidamente en esta zona, formando una fase de redistribución de los tokens. Cuando la presión de venta disminuye gradualmente y la demanda se recupera, el mercado confirmará una reversión de tendencia. Si el entorno macroeconómico se estabiliza y la aversión al riesgo mejora, Bitcoin aún podría desafiar nuevamente la barrera de los 100,000 dólares.

El principal factor que impulsa una mayor caída en la valoración proviene de ventas continuas. Los fondos institucionales se han convertido en la principal fuente de presión, ya que el ETF de Bitcoin en EE. UU. ha registrado salidas netas durante cuatro semanas consecutivas, y el flujo de fondos mensual ha mostrado un debilitamiento durante cuatro meses consecutivos. Solo en los últimos dos días de negociación, se han retirado aproximadamente 687 millones de dólares, lo que indica que algunos inversores están realizando ganancias o cortando pérdidas y abandonando el mercado.

La demanda de spot también ha disminuido. Los datos de CoinGlass muestran que, el 12 de febrero, el volumen neto de compras en el mercado cayó de 1,02 mil millones de dólares a aproximadamente 89.73 millones de dólares en corto plazo, dominando los vendedores y presionando los precios a la baja.

La variable clave son los poseedores a largo plazo. El indicador de destrucción de monedas binario (CDD), que rastrea su comportamiento, actualmente es 0, lo que indica que no hay una venta masiva en curso. Además, la proporción entre poseedores a largo plazo y a corto plazo está en descenso, lo que sugiere que la presión de venta actual proviene más de fondos de corto plazo que de una pérdida de confianza en los principales tokens.

Si los poseedores a largo plazo mantienen su estabilidad, y la venta a corto plazo se va digiriendo gradualmente, el estado de “subvaloración” de Bitcoin podría convertirse en el punto de partida para un próximo rally alcista, sentando las bases para que el mercado recupere la confianza.