Goldman Sachs prevé una mayor volatilidad en las acciones estadounidenses antes de las elecciones de mitad de mandato

Goldman Sachs predice que la volatilidad del mercado de valores de EE. UU. aumentará de cara a las próximas elecciones de mitad de mandato, según un informe reciente citado por Investing.com en hora local. El banco de inversión señaló que, históricamente, las acciones estadounidenses no han mostrado una tendencia direccional clara en los meses previos a las elecciones de mitad de mandato: el S&P 500 registró una rentabilidad media del 0% desde principios de agosto hasta el día de las elecciones, desde 1974. La volatilidad esperada se debe a una mayor incertidumbre sobre las políticas, a una correlación implícita excepcionalmente baja entre los componentes del S&P 500 en el mercado de opciones y a un rápido aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro. Goldman Sachs destacó que el rendimiento real a 10 años ha alcanzado su nivel más alto desde 2023 y que un incremento adicional de 50 puntos básicos en un mes podría desencadenar una corrección del mercado. Este patrón refleja la tendencia de los inversores a reducir la exposición a renta variable a finales del verano antes de las elecciones de mitad de mandato y, posteriormente, a aumentar la asignación cuando se despeja la incertidumbre política.

El S&P 500 muestra un desempeño plano antes de las elecciones desde 1974

Desde 1974, el S&P 500 ha ofrecido una rentabilidad media del 0% desde principios de agosto hasta el día de las elecciones en los años de elecciones de mitad de mandato, según el análisis histórico de Goldman Sachs. Sin embargo, el índice normalmente gana un 6% en los tres meses posteriores a la elección a medida que se disipa la incertidumbre política. Goldman Sachs explicó que, históricamente, los inversores reducen sus asignaciones de acciones durante finales del verano antes de las elecciones de mitad de mandato debido a la incertidumbre sobre la política económica y, luego, amplían sus posiciones después de que concluye la elección.

La correlación implícita toca mínimos de varias décadas en el mercado de opciones

Goldman Sachs evaluó que la estructura del mercado de este año incrementa la probabilidad de una volatilidad ampliada a nivel de índice. La correlación implícita entre los integrantes del S&P 500 en el mercado de opciones se ha movido recientemente entre 9 y 10, alcanzando el nivel más bajo en décadas. Esto indica que, si bien las acciones individuales están experimentando grandes oscilaciones de precio, la volatilidad general del índice se ha mantenido relativamente contenida. Goldman Sachs pronosticó que, una vez termine la temporada de resultados, la atención de los inversores se desplazará hacia cuestiones macroeconómicas que incluyen la elección, la inflación y los tipos de interés, lo que probablemente amplifique la volatilidad del índice.

El aumento del rendimiento del Tesoro plantea riesgo de corrección

Goldman Sachs identificó los rendimientos de los bonos del Tesoro como un factor de riesgo crítico. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. han subido con fuerza en periodos recientes, con el rendimiento real a 10 años escalando hasta su nivel más alto desde 2023. Goldman Sachs señaló que, históricamente, los mercados bursátiles han mostrado un desempeño inferior cuando los rendimientos del Tesoro suben a un ritmo inusualmente rápido. La firma estimó que, si el rendimiento del Tesoro a 10 años aumenta aproximadamente 50 puntos básicos en un mes, el mercado de valores enfrenta una alta probabilidad de corrección.

Los mercados de predicción valoran un 85% de probabilidad de mayoría demócrata en la Cámara

Goldman Sachs afirmó que no espera que el resultado de la elección en sí altere significativamente las tendencias del mercado. Los mercados de predicción reflejan actualmente una probabilidad aproximada del 85% de que los demócratas recuperen la mayoría en la Cámara, mientras que la carrera del Senado sigue siendo una incógnita. Goldman Sachs analizó que, dado que los inversores ya han incorporado sustancialmente este escenario, es más probable que los cambios económicos más amplios impulsen la volatilidad del mercado que desenlaces legislativos inesperados. La firma también señaló que los precios de las acciones por sectores no se han movido en respuesta a cambios en las encuestas electorales. En los últimos meses, la mayoría de los sectores, estilos de inversión y carteras temáticas no han mostrado una correlación estadísticamente significativa con cambios en las probabilidades de victoria de las elecciones en los mercados de predicción.

Goldman Sachs fija un objetivo para el S&P 500 de 8.000 en 2026

Por separado del análisis de las elecciones de mitad de mandato, Goldman Sachs mantuvo su optimismo a largo plazo sobre las acciones de EE. UU. La firma pronosticó ganancias por acción del S&P 500 de 340 dólares para 2026 y de 385 dólares para 2027. Goldman Sachs mantuvo su objetivo del S&P 500 a fin de 2026 en 8.000 y su objetivo a 12 meses en 8.300.

Preguntas frecuentes

¿Qué predijo Goldman Sachs sobre la volatilidad de las acciones de EE. UU. de cara a las elecciones de mitad de mandato?
Goldman Sachs predijo que la volatilidad del mercado de acciones de EE. UU. aumentará antes de las próximas elecciones de mitad de mandato debido a la incertidumbre sobre las políticas, a una correlación implícita excepcionalmente baja en el mercado de opciones y al aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro. La firma señaló que el rendimiento real a 10 años ha alcanzado su nivel más alto desde 2023.

¿Cómo se han comportado históricamente las acciones de EE. UU. durante periodos de elecciones de mitad de mandato?
Desde 1974, el S&P 500 ha registrado una rentabilidad media del 0% desde principios de agosto hasta el día de las elecciones en los años de elecciones de mitad de mandato, según Goldman Sachs. El índice normalmente gana un 6% en los tres meses posteriores a la elección cuando la incertidumbre política se disipa.

¿Cuál es el objetivo de Goldman Sachs para el S&P 500 en 2026?
Goldman Sachs fijó su objetivo para el S&P 500 a fin de 2026 en 8.000 y mantuvo un objetivo a 12 meses de 8.300. La firma pronosticó ganancias por acción de 340 dólares en 2026 y ganancias por acción de 385 dólares en 2027 para las empresas del S&P 500.