Une vague massive de liquidations crypto frappe les traders

Une forte hausse des liquidations crypto envoie un message de plus en plus clair : certains traders utilisent davantage d’effet de levier ces derniers mois.

Lecture associée

Selon un nouveau rapport de Glassnode et Fasanara, les pertes quotidiennes moyennes sont passées d’environ $28 millions sur les positions longues et $15 millions sur les shorts lors du précédent cycle à environ $68 millions en longues et $45 millions en shorts dans le cycle actuel. Ce changement a rendu chaque vente massive bien plus violente.

Choc précoce du Black Friday

Les rapports ont révélé que le 10 octobre était le signe le plus clair de ce changement. Ce jour-là, plus de $640 millions par heure en positions longues ont été liquidés alors que le Bitcoin chutait de 121 000 $ à 102 000 $.

L’open interest a chuté d’environ 22 % en moins de 12 heures, passant de près de $50 milliards à $39 milliards. Les traders ont ressenti l’impact immédiatement. Les positions ont été clôturées à une échelle que Glassnode qualifie de l’un des événements de deleveraging les plus marquants de l’histoire du Bitcoin.

Transactions sur le marché des futures Bitcoin. Source : Glassnode

L’activité sur les contrats à terme atteint des records

Les marchés à terme ont explosé. L’open interest a atteint un record de $68 milliards et le volume quotidien des futures a dépassé $69 milliards à la mi-octobre.

Les contrats perpétuels représentent désormais plus de 90 % de cette activité, concentrant ainsi le risque sur des instruments réinitialisés en continu.

La hausse des pertes quotidiennes moyennes sur les futures, atteignant $68 millions en longues et $45 millions en shorts, montre le coût lors de grands mouvements.

Le trading spot double

D’après les rapports, le trading spot est également devenu plus actif. Le volume spot du Bitcoin est monté dans une fourchette quotidienne de $8 milliards à $22 milliards, soit environ le double de ce qui était observé lors du cycle précédent.

BTCUSD se négocie actuellement à 92 390 $. Graphique : TradingView

Lors du krach du 10 octobre, le volume spot horaire a grimpé à 7,3 milliards de dollars, de nombreux traders profitant de la baisse pour acheter plutôt que de fuir le marché. Ce flux a contribué à modifier l’endroit où s’effectue la découverte des prix.

Flux de capitaux et part de marché

Les entrées mensuelles dans le Bitcoin ont varié de $40 milliards à $190 milliards, poussant la capitalisation réalisée à un niveau record de 1,1 trillion de dollars.

Environ $730 milliards ont afflué dans le réseau depuis le creux de novembre 2022 — soit plus que tous les cycles précédents réunis.

En conséquence, la part du Bitcoin dans la capitalisation totale du marché crypto est passée de 38 % fin 2022 à 58 % aujourd’hui, selon les chiffres du rapport.

Lecture associée

Bitcoin comme rail de règlement

En parallèle, une autre statistique marquante : au cours des 90 derniers jours, le réseau Bitcoin a traité près de $7 trillions de dollars de transferts. Ce débit a dépassé celui des principaux réseaux de cartes sur la même période.

Ceci est cité comme une raison pour laquelle certains participants voient le Bitcoin non seulement comme une réserve de valeur, mais aussi comme un rail de règlement de plus en plus important.

Action sur le prix du Bitcoin

Au moment de la rédaction, le Bitcoin se négociait à 93 165 $, en hausse de 6,5 % sur la journée et près de 7 % sur la semaine.

Image mise en avant : Unsplash, graphique : TradingView