La stratégie audacieuse de HashKey : pionnier du premier IPO cryptographique de Hong Kong

Introduction

HashKey, une plateforme d’actifs numériques de premier plan à Hong Kong, se prépare à inscrire 240,57 millions d’actions dans ce qui pourrait être la première IPO entièrement native en crypto de la ville, conformément aux nouvelles réglementations sur les actifs virtuels. Cette démarche marque un moment clé pour les ambitions de Hong Kong d’établir sa position en tant que hub mondial pour les cryptomonnaies réglementées et les services blockchain, reflétant des efforts plus larges pour attirer l’intérêt institutionnel dans un paysage réglementaire en évolution.

Points clés à retenir

HashKey vise à devenir la première IPO entièrement axée sur la crypto à Hong Kong en listant 240,57 millions d’actions dans le cadre du nouveau régime sur les actifs virtuels de la ville.

L’entreprise propose une plateforme complète combinant trading, garde, staking institutionnel, gestion d’actifs et tokenisation dans un cadre réglementé.

Alors que la croissance des revenus est évidente, les pertes persistent car la société investit massivement dans la technologie, la conformité et l’expansion internationale.

Les fonds issus de l’IPO seront principalement destinés au développement des infrastructures et à la portée mondiale, positionnant HashKey comme un acteur stratégique à long terme sur les marchés des actifs numériques.

Introduction au marché et importance stratégique

HashKey vise à devenir la première société cotée à Hong Kong que les investisseurs pourront intégrer à leur portefeuille d’actions local, signalant un changement fondamental vers des actifs cryptographiques réglementés dans la ville. La société a déposé une demande d’introduction en bourse à la Bourse de Hong Kong, proposant 240,57 millions d’actions à un prix compris entre 5,95 et 6,95 HKD, ce qui pourrait lever jusqu’à 1,67 milliard HKD (~$215 million), valorisant l’entreprise dans une fourchette de plusieurs milliards de dollars si tout est souscrit. La cotation est prévue pour le 17 décembre, marquant une étape dans l’effort stratégique de Hong Kong pour retrouver son statut de hub mondial des actifs numériques après des années d’incertitudes réglementaires.

Au cours des deux dernières années, Hong Kong a mis en place un régime de licences dédié aux plateformes crypto, permettant la garde réglementée, les services de staking et la supervision des stablecoins. HashKey, qui exploite la plus grande plateforme agréée de Hong Kong, offre une fenêtre unique sur ce à quoi pourraient ressembler des opérations crypto entièrement réglementées et conformes sous ce nouveau cadre. Cette IPO constitue un test en temps réel de l’appétit des investisseurs pour une telle infrastructure, surtout compte tenu des limites strictes imposées par la Chine continentale sur les activités crypto. La performance de HashKey après la cotation pourrait influencer la trajectoire de Hong Kong en tant que marché des actifs numériques de premier plan.

Modèle d’affaires et opérations

Malgré une IPO pour HashKey Holdings, cette offre présente un écosystème étendu au-delà d’une simple bourse. Sa plateforme principale, HashKey Exchange, est agréée par la Securities and Futures Commission (SFC) pour le trading d’actifs virtuels, y compris le trading au comptant et les services OTC. La plateforme supporte les rampes fiat pour le HKD et l’USD et sert à la fois les clients particuliers et institutionnels, faisant d’elle le lieu agréé le plus important à Hong Kong.

Au-delà du trading, HashKey a étendu ses opérations à la fois dans le staking, la gestion d’actifs et la tokenisation. Ses services de staking, qui sont agréés pour les ETFs Ether au comptant de Hong Kong, gèrent environ 29 milliards HKD d’actifs. La société propose également des fonds cryptographiques et des stratégies de capital-risque, avec environ 7,8 milliards HKD d’actifs sous gestion. Son initiative de tokenisation, HashKey Chain, a déjà tokenisé plus de 1 milliard HKD d’actifs du monde réel, y compris des notes structurées et du crédit privé, soulignant son focus sur l’intégration de la finance traditionnelle avec l’innovation blockchain.

Finances et stratégie de croissance

HashKey suit une trajectoire de croissance typique de son stade, avec des revenus en forte hausse — passant d’environ 129 millions HKD en 2022 à plus de 721 millions HKD en 2024 — mais enregistrant toujours des pertes importantes en raison des investissements massifs dans la technologie, la conformité et l’expansion du marché. Malgré une augmentation des volumes de trading, la rentabilité reste difficile à atteindre, avec des pertes nettes qui se réduisent quelque peu début 2025.

L’entreprise prévoit d’utiliser stratégiquement les fonds de l’IPO : environ 40 % pour les améliorations technologiques, notamment l’agrandissement de son moteur de correspondance et la sécurité de la garde ; 40 % pour l’expansion vers de nouveaux marchés et la formation de partenariats ; et le reste pour renforcer la résilience opérationnelle et les efforts de conformité. Cette injection de capital vise à renforcer la position de HashKey en tant que fournisseur d’infrastructures crypto régional et mondial.

Perspectives d’avenir

Les investisseurs et observateurs de l’industrie suivront de près la performance de l’introduction en bourse de HashKey, notamment en ce qui concerne l’activité de trading post-cotation, la diversification des revenus et la position réglementaire de Hong Kong. Le succès pourrait ouvrir la voie à davantage d’offres publiques de sociétés crypto à Hong Kong, renforçant son statut de hub réglementé pour les actifs numériques. À l’inverse, si des défis surgissent, le résultat de l’IPO pourrait délimiter les limites des ambitions de Hong Kong pour les actifs virtuels, notamment compte tenu des complexités politiques et réglementaires découlant des politiques strictes de la Chine continentale.

Cet article a été publié à l’origine sous le titre HashKey’s Bold Strategy : Pioneering Hong Kong’s First Crypto IPO sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour l’actualité crypto, l’actualité Bitcoin et les mises à jour blockchain.