L'ombre de la hausse des taux plane sur le marché Crypto, la décision de la Banque du Japon cette semaine pourrait-elle faire tomber le Bitcoin sous la barre des 70 000 ?

La Banque du Japon va prochainement tenir une réunion de politique monétaire les 18 et 19 décembre. L’atmosphère de tension sur les marchés financiers mondiaux s’intensifie, en particulier sur le marché des cryptomonnaies. Le bitcoin BTC est considéré comme l’un des actifs à risque les plus susceptibles d’être impactés cette semaine. Le marché pense largement que la hausse des taux par la Banque du Japon est pratiquement acquise, et ce changement de politique pourrait devenir un facteur clé pour le mouvement des marchés avant la fin de l’année. Le marché de Polymarket prévoit actuellement une probabilité de 98 % pour une hausse des taux par la Banque du Japon, contre seulement 2 % pour le maintien des taux inchangés, ceci étant une simple observation de marché, non un conseil d’investissement.

Attente de hausse des taux très homogène, bien que modeste, mais significative

Que ce soit le marché des prévisions ou les analystes macroéconomiques, l’opinion sur la prochaine hausse des taux par la Banque du Japon est très unanime. Le marché anticipe une hausse de 25 points de base, portant le taux d’intérêt directeur à 0,75 %, un niveau inédit depuis près de 20 ans. Bien que ce taux reste relativement faible comparé à d’autres grandes banques centrales, il revêt une importance symbolique majeure pour le Japon, qui pratique une politique monétaire ultra-accommodante depuis longtemps, marquant la fin progressive de l’ère des taux bas.

Fin de l’ère des taux faibles au Japon, l’arbitrage sur le yen en difficulté

Le Japon a longtemps été une source majeure de capitaux à faible coût dans le monde. Pendant des décennies, les investisseurs institutionnels empruntaient en yen à des taux très bas, puis investissaient dans les marchés boursiers, obligataires et cryptographiques mondiaux, formant ce qu’on appelle l’arbitrage en yen. Cependant, avec la hausse des rendements obligataires japonais, l’attractivité de ce type de transactions diminue, et la structure du marché commence à changer. Certains analystes en ligne soulignent également qu’une fois les rendements en hausse continue, les positions à effet de levier construites avec des financements en yen pourraient être forcées à fermer, ce qui obligerait les investisseurs à vendre des actifs risqués pour rembourser leurs emprunts. La cryptomonnaie, en particulier le bitcoin, très sensible à la liquidité, serait la première à en faire les frais. Récemment, le prix du bitcoin est tombé en dessous du seuil psychologique de 90 000 dollars, indiquant que le sentiment du marché est devenu plus prudent.

Risque de reflux de l’effet de levier, le bitcoin en première ligne

L’inquiétude du marché repose sur l’expérience passée. En revisitant la réaction des marchés après plusieurs hausses de taux précédentes par la Banque du Japon, on constate que le prix du bitcoin a toujours connu une correction notable. Après la hausse de mars 2024, le prix du bitcoin a chuté d’environ 23 %, après une nouvelle hausse en juillet de la même année, la baisse était d’environ 25 %, et après la hausse de janvier 2025, le prix a même chuté de plus de 30 %. Ces données historiques rendent les investisseurs particulièrement vigilants face à la réunion de cette semaine.

Certains traders estiment qu’une corrélation forte s’est formée entre la hausse des taux par la Banque du Japon et la baisse du bitcoin. Des analystes avertissent que si l’histoire se répète, le prix du bitcoin pourrait chuter rapidement après l’annonce de la politique, voire passer sous la barre des 70 000 dollars, ce qui représenterait une baisse d’environ 20 % par rapport aux niveaux actuels. Ils appellent donc les investisseurs à ajuster leurs positions à l’avance pour faire face à une volatilité potentiellement importante.

Hausse des taux par la Banque du Japon et baisse des taux par la Fed en même temps : un contexte haussier à long terme ?

Cependant, le marché n’est pas seulement pessimiste ; certains analystes macroéconomiques proposent une vision différente, estimant que si la Banque du Japon hausse ses taux en même temps que la Réserve fédérale américaine baisse les siens, cela pourrait en fait être un catalyseur haussier à moyen et long terme pour les cryptomonnaies. Dans ce scénario, la baisse des taux par la Fed pourrait libérer de la liquidité en dollars et affaiblir le dollar, tandis que la montée progressive des taux par la Banque du Japon pourrait renforcer le yen sans provoquer un resserrement global des liquidités.

L’analyste macro Quantum Ascend décrit cette situation comme un changement de politique plutôt qu’une crise de liquidité. Selon cette perspective, la baisse des taux par la Fed injecterait de la liquidité en dollars et affaiblirait le dollar, tandis que la montée graduelle des taux japonais stimulerait le yen sans perturber gravement la liquidité mondiale. Quantum Ascend pense que le résultat serait un déplacement de capitaux vers des actifs risqués à potentiel de hausse asymétrique, ce qui représente une « meilleure option » pour les cryptomonnaies.

Ce type d’opinion suggère que la combinaison de politiques pourrait inciter un rééquilibrage des flux de capitaux vers des actifs à forte croissance et à rendement asymétrique, notamment les cryptomonnaies. Toutefois, même si le contexte à moyen terme reste incertain, le marché à court terme demeure vulnérable.

Certains analystes soulignent que la pression sur le marché obligataire japonais oblige la Banque du Japon à intervenir, ce qui pourrait déclencher une réaction en chaîne de positions à effet de levier forcées, perturbant davantage le marché boursier. Les principaux indices mondiaux fluctuant en haute mare, avec une hausse simultanée des rendements, signalent une accumulation de pressions sur le marché.

Du point de vue des prix, le bitcoin a oscillé en décembre, témoignant d’un manque de liquidité et d’une participation limitée avant les fêtes de fin d’année. Les analystes estiment que cette période de stagnation est souvent une phase transitoire avant un mouvement significatif.

Face aux signes d’un sommet sur le marché boursier, à la hausse des rendements mondiaux et à la forte sensibilité du bitcoin à la politique de la Banque du Japon, cette réunion de politique est considérée comme l’un des événements les plus importants de l’année. La question demeure : cette hausse des taux entraînera-t-elle une nouvelle chute majeure ou n’apportera-t-elle qu’une correction à court terme, préparant le terrain pour un rebond ? La réponse dépendra principalement des changements de liquidité mondiale dans les semaines à venir et de la façon dont le marché digérera le tournant de la politique japonaise.

Cet article, L’ombre de la hausse des taux plane sur le marché crypto : la décision de la Banque du Japon cette semaine pourrait faire tomber le bitcoin sous la barre des 7 ? a été initialement publié sur Chain News ABMedia.