RWA en raison de ses caractéristiques de « combinaison virtuelle et réelle », les projets frauduleux sont souvent plus trompeurs. Cet article analyse en profondeur les raisons du succès de RWA, les risques et opportunités d’investissement, et fournit des méthodes pratiques pour identifier les projets frauduleux, afin d’aider les investisseurs à juger rationnellement de ce secteur à fort potentiel mais présentant des risques concomitants.
(Précédent contexte : Les sept principales associations financières chinoises ont conjointement averti : Cryptomonnaies, RWA, minage, tous illégaux ! Les plateformes étrangères proposant des services franchissent aussi la ligne rouge)
(Complément d’information : La Banque populaire de Chine a annoncé une « opération conjointe pour lutter contre la spéculation sur les transactions en cryptomonnaies » : Les stablecoins et autres font partie des activités financières illégales)

Table des matières

• Pourquoi RWA est-il soudainement devenu populaire ?
• RWA est-il vraiment une bonne voie d’investissement ?
• Comment identifier et prévenir les arnaques liées aux projets RWA ?
• Conclusion

RWA, en raison de ses caractéristiques de « combinaison virtuelle et réelle », les projets frauduleux sont souvent plus trompeurs, utilisant la confiance dans la finance traditionnelle et l’apparence « innovante » de la blockchain pour se faire passer. Ce secteur possède un potentiel énorme mais comporte aussi des risques importants.

Ce domaine offre de nombreuses opportunités, mais aussi de nombreux pièges. Cet article vise à analyser pourquoi RWA est si populaire, afin d’aider ceux qui découvrent à identifier les risques et à juger rationnellement.

Pourquoi RWA est-il soudainement devenu populaire ?

En résumé, l’émergence de RWA n’est pas le fruit du hasard, elle est principalement poussée par quatre forces puissantes, que l’on peut résumer par les mots-clés « confiance du marché », « maturité technologique », « amélioration réglementaire » et « demande d’investissement ».

« Confiance du marché »

Lorsque les « grands » de la finance traditionnelle entrent en scène, ils apportent une stabilité réglementaire renforcée et un soutien financier au marché RWA, favorisant la fusion entre finance traditionnelle et actifs cryptographiques, renforçant ainsi la confiance du marché. Des gestionnaires d’actifs mondiaux de premier plan comme BlackRock, Fidelity ont lancé ou demandé des fonds basés sur la blockchain, reconnaissant le potentiel du secteur RWA.

« Maturité technologique »

Après plusieurs années de développement, la maturité des technologies blockchain, notamment des contrats intelligents, fournit une base technique fiable pour la mise en chaîne des actifs. Cela permet de résoudre les difficultés juridiques et techniques liées à la mise en chaîne des actifs, rendant possible la digitalisation et la transaction d’actifs traditionnels.

« Amélioration réglementaire »

Bien que les règles mondiales ne soient pas encore unifiées, des pays comme les États-Unis et Singapour ont commencé à étudier sérieusement et à élaborer des réglementations pour la tokenisation des actifs. La législation ou les directives concernant le statut juridique des actifs numériques et cryptographiques varient, ce qui facilite la mise en œuvre et la promotion de RWA sous régulation.

« Demande d’investissement »

Les investissements traditionnels ont des barrières élevées, une faible liquidité et des cycles longs. La tokenisation d’actifs du monde réel permet de diviser ces actifs en petites parts, réduisant ainsi la barrière d’entrée, augmentant la liquidité, et attirant plus d’investisseurs. Par ailleurs, RWA introduit des actifs à faible risque comme les obligations d’État, offrant des canaux d’investissement stables et des produits pour les investisseurs.

Ainsi, que ce soit pour le développement interne de la cryptosphère ou pour la forte demande des investisseurs, RWA est le produit de cette double demande : les actifs traditionnels utilisent la technologie cryptographique pour obtenir de la liquidité et attirer de nouveaux utilisateurs, tandis que le capital cryptographique profite de cette opportunité pour obtenir des rendements stables dans le monde réel.

RWA est-il vraiment une bonne voie d’investissement ?

RWA est un secteur et une « voie » à fort potentiel, mais tous les « projets » ne constituent pas une bonne opportunité d’investissement. Il comporte à la fois de grandes opportunités et de sérieux risques.

Opportunités et avantages :

1. Diversification des sources de revenus : offre des sources de revenus liées aux marchés traditionnels, comme les intérêts sur obligations, les loyers commerciaux, les comptes clients commerciaux, etc., aidant à diversifier les risques.

2. Flux de trésorerie stables : par rapport aux cryptomonnaies très volatiles, de nombreux actifs RWA (obligations, actifs locatifs) peuvent fournir des rendements de flux de trésorerie prévisibles et continus.

3. « Sécurité » par la garantie d’actifs réels : en théorie, un token adossé à des actifs réels et de qualité a une valeur intrinsèque plus solide qu’une simple crypto-monnaie ou stablecoin algorithmique, ce qui correspond à la logique de l’investissement traditionnel basé sur la valeur.

Risques et défis :

1. Risque d’actifs : certains actifs RWA n’existent pas, ou présentent des risques, ou sont hypothéqués, ou leur valeur est fortement dévaluée. Certains actifs ont une faible liquidité ou un rendement difficile à maintenir, ce qui expose l’investisseur à de grands risques. La question de savoir si les actifs sont confiés à des tiers réglementés et fiables, ou si leur garde est assurée par des institutions de confiance, comporte aussi des risques potentiels.

2. Risque juridique et réglementaire : certains tokens RWA pourraient être considérés comme des « titres » par les régulateurs. Si tel est le cas, le projet devra faire face à des coûts de conformité importants et à des risques juridiques. De plus, si le projet fait faillite ou rencontre une crise opérationnelle, les détenteurs de tokens RWA ont-ils un droit de recours sur les actifs sous-jacents ? La nature du token (propriété ou créance) et la priorité de paiement par rapport à d’autres créanciers ne sont pas encore clairement définies en droit, ce qui augmente le risque pour les investisseurs.

3. Risque technique : si des vulnérabilités existent dans les contrats intelligents sur la blockchain, cela peut entraîner le vol d’actifs ou leur impossibilité de récupération.

4. Risque de liquidité : bien que l’objectif soit de fournir de la liquidité à des actifs peu liquides, certains tokens RWA ont une faible activité sur le marché secondaire, rendant difficile la liquidation rapide.

En résumé : si vous ne disposez pas de compétences en diligence raisonnable, en identification des risques et d’une vision d’investissement à long terme, et si vous cherchez uniquement un gain rapide, RWA n’est pas forcément adapté à un investisseur lambda.

Comment identifier et prévenir les arnaques liées aux projets RWA ?

1. Vérifier l’actif : est-ce réel ? Quelle est sa valeur ?

Si l’actif est fictif ou exagéré, il y a de fortes chances que ce soit une arnaque.

Le projet doit pouvoir fournir une preuve d’actif, comme un titre de propriété immobilier, un certificat d’obligation, etc. Il ne suffit pas d’écouter, il faut vérifier via des canaux publics si c’est authentique. De même, la valeur de l’actif ne doit pas être décidée par le projet lui-même. Il faut une évaluation réalisée par une tierce partie reconnue et totalement indépendante. Si le nom de cette agence d’évaluation est inconnu, il faut être très prudent.

2. Vérifier la sécurité : sur quoi repose la protection de mes droits d’investissement ?

Une équipe fiable et un cadre réglementaire conforme sont essentiels pour la sécurité de l’investissement. Il faut préciser qui détient légalement ces actifs sous-jacents (souvent une entité légale créée spécifiquement pour le projet). Où cette entité est-elle enregistrée ? La législation est-elle solide et complète ? Les actifs doivent être conservés par une institution financière réglementée et fiable (ex : grande banque ou dépositaire agréé). Vérifier leur partenariat avec le projet. Les membres clés du projet ont-ils un parcours solide et vérifiable dans la finance ou le droit ? Peut-on vérifier leur conformité auprès des sites officiels des régulateurs financiers ou via des canaux officiels ?

Les droits de l’investisseur ne doivent pas reposer uniquement sur des promesses orales du projet, mais sur des mécanismes juridiques et de garde concrets. L’investisseur doit pouvoir prouver qu’il détient légalement des droits sur les actifs sous-jacents du token. En cas de problème, comment faire valoir ses droits ? Si les termes sont flous ou vagues, cela comporte un grand risque.

3. Analyser le modèle : d’où viennent les rendements élevés ? Sont-ils durables ?

Les rendements excessifs et irréalistes sont souvent des leurres. Le projet doit expliquer clairement et concrètement la source de ses revenus. Par exemple, d’où proviennent les loyers ? De quels emprunts ? Demander des preuves vérifiables comme des titres de propriété, des certificats d’obligation, des relevés bancaires ou des audits. Pour ceux qui promettent des « rendements élevés et stables », il faut rester sceptique, et analyser si ce modèle peut réellement générer des profits élevés de façon durable. Si ce n’est pas clair ou si la logique est tirée par les cheveux, c’est probablement une arnaque.

L’essentiel dans RWA, c’est de regarder au-delà de l’apparence blockchain : vérifier si l’actif est réel, si les droits sont garantis, si l’opération est conforme, si la logique de rendement est raisonnable. Ne pas se laisser berner par la communication, faire une vérification professionnelle, établir ses propres étapes de vérification, et toujours rester vigilant face aux promesses de rendement élevé. Plus on vérifie, moins on risque.

Conclusion

Le secteur RWA est en train d’introduire massivement des actifs du monde réel dans la blockchain. Nous devons en avoir conscience : plus l’opportunité est grande, plus le risque l’est aussi. Il faut faire preuve de prudence et de respect.

Sous une protection juridique fiable et avec une capacité professionnelle à identifier les risques, nous pouvons dissiper le brouillard et saisir cette tendance. En créant de la valeur avec RWA, il faut aussi savoir repérer les arnaques pour éviter de devenir la victime de cette époque.

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