12.18 AI Journal : Forte volatilité du marché des cryptomonnaies, réglementation plus stricte suscitant des divergences chez les investisseurs

Une. Actualités principales

1. Le président de la Réserve fédérale Powell envoie un signal hawkish, le marché cryptographique chute violemment

Lors de son discours important cette semaine, le président de la Fed Powell a souligné que la pression inflationniste reste « tenace », laissant entendre qu’une hausse des taux se poursuivra pour contenir la forte inflation. Les déclarations hawkish de Powell ont immédiatement provoqué une forte volatilité sur le marché, avec une chute immédiate des principales cryptomonnaies telles que le Bitcoin.

Le Bitcoin a brièvement plongé sous la barre des 16 000 dollars ce jour-là, atteignant un nouveau plus bas depuis novembre 2022. Les analystes indiquent que le discours de Powell a dissipé les attentes du marché d’une pause dans la hausse des taux début 2023 par la Fed. Le marché crypto étant très sensible aux taux d’intérêt, il devrait rester sous pression dans les prochains temps.

Par ailleurs, les marchés financiers traditionnels ont également été lourdement impactés. Les indices S&P 500 et Nasdaq ont tous deux chuté de plus de 1 %. L’inquiétude concernant une récession économique s’est intensifiée, renforçant la demande de sécurité. Les analystes avertissent que si la Fed persiste à augmenter les taux, cela pourrait entraîner un atterrissage brutal de l’économie, provoquant une plus grande instabilité financière.

2. La Banque centrale chinoise frappe fort, plusieurs départements unissent leurs efforts pour lutter contre la spéculation sur les cryptomonnaies

La Banque populaire de Chine a récemment tenu une réunion, en collaboration avec le ministère de la Sécurité publique, le Bureau central de l’information en ligne, et 11 autres départements, pour déployer des mesures contre la spéculation sur les cryptomonnaies. La réunion, forte de nombreux participants, marque une montée en gamme de la régulation des cryptomonnaies en Chine, passant d’une coopération sectorielle à une gouvernance systémique.

Il a été souligné que les activités de trading de cryptomonnaies comportent des risques de financement illicite, de jeux d’argent illégaux, et perturbent gravement l’ordre économique et financier. Les entités renforceront leur coopération, amélioreront la réglementation et la législation, en se concentrant sur le flux d’informations, le flux de fonds, et d’autres aspects clés, tout en partageant plus efficacement l’information et en intensifiant la lutte contre les activités criminelles.

Les analystes estiment que cette opération va remodeler la régulation à trois niveaux : d’abord, une montée en puissance de la coordination centrale, avec l’intervention du Bureau financier central, pour faire évoluer la régulation d’une coopération entre départements vers une gestion intersectorielle plus intégrée ; ensuite, une approfondissement de la régulation, le Bureau national de la supervision financière prenant la relève pour passer d’un simple contrôle des flux financiers à une identification précise et une répression ciblée des activités financières illégales ; enfin, une amélioration du cadre juridique, avec l’intégration du ministère de la Justice, pour faire évoluer la régulation d’un simple document administratif vers une application légale plus solide et une coordination judiciaire renforcée.

3. La taxe sur les gains issus des transactions en cryptomonnaies au Japon pourrait descendre à 20%

Le gouvernement japonais s’emploie à ajuster sa politique fiscale sur les gains issus des transactions en cryptomonnaies, en prévoyant d’appliquer un taux unique de 20 %, quel que soit le montant de la transaction, afin d’aligner cette fiscalité sur celle des actions, des fonds d’investissement, et autres produits financiers. L’objectif est d’alléger la charge fiscale des investisseurs et de dynamiser le marché intérieur.

Actuellement, le Japon applique une taxation globale sur les gains en cryptomonnaies, combinant ces revenus avec d’autres types de revenus, puis appliquant un barème progressif pouvant atteindre 55 %. Le gouvernement envisage de remplacer cette politique par une taxation séparée, ne plus combiner les gains en cryptomonnaies avec les salaires ou autres revenus professionnels, mais de les taxer séparément.

Les analystes soulignent que cette mesure pourrait fournir une base logique pour intégrer ces actifs dans le cadre réglementaire anti-blanchiment. Les stablecoins et autres actifs virtuels ne seront plus considérés comme de la monnaie légale ou un moyen de paiement, mais intégrés dans un cadre réglementaire similaire à celui du Bitcoin, Ethereum, etc. Cela révèle aussi la racine des risques de conformité liés aux stablecoins, avec des cas de défaillance ponctuels, et une qualité d’actifs sous-jacents encore difficile à garantir.

4. La mise à niveau majeure du réseau Ethereum, avec le déploiement de nouvelles fonctionnalités comme l’abstraction de compte

2022 a été une année clé pour le réseau Ethereum. Les deux grandes mises à jour, Pectra et Fusaka, ont été déployées successivement, introduisant des fonctionnalités essentielles telles que l’abstraction de compte et l’amélioration des validateurs, améliorant globalement la performance, la scalabilité et l’expérience utilisateur d’Ethereum.

Parmi celles-ci, la fonction très attendue d’abstraction de compte (EIP-7702) a été activée lors de la mise à jour Pectra. Elle permet aux utilisateurs de signer avec n’importe quel type de clé, rompant avec la limite des formats d’adresses Ethereum traditionnels, et fournissant une base pour l’identité décentralisée et la protection de la vie privée.

Par ailleurs, la mise à jour Fusaka a optimisé le mécanisme des validateurs, renforçant la sécurité et la fiabilité du réseau. Les analystes estiment que le développement florissant de l’écosystème Ethereum repose sur une innovation continue de l’infrastructure. Ces mises à jour insufflent une nouvelle dynamique à des applications populaires comme DeFi et NFT, et renforcent la position dominante d’Ethereum à l’ère du Web3.

5. Sony Bank prévoit d’émettre une stablecoin adossée au dollar, pour s’implanter dans le paiement cryptographique

Selon les informations, Sony Bank pourrait lancer dès la année fiscale 2026 une stablecoin liée au dollar aux États-Unis, destinée à être utilisée pour les paiements dans ses contenus de jeux vidéo et d’animation. Cette initiative est vue comme une étape stratégique du groupe Sony dans le domaine des paiements en cryptomonnaies.

Les analystes soulignent que l’émission d’une stablecoin adossée au dollar permettrait d’éviter la forte volatilité des prix des cryptomonnaies, offrant une expérience de paiement plus stable. En s’appuyant sur son influence dans le jeu et le divertissement, Sony pourrait également dynamiser les cas d’usage de cette stablecoin.

Cependant, la régulation des stablecoins reste un défi majeur. Le président de la SEC, Gensler, a récemment déclaré que la majorité des tokens émis par des projets crypto devraient être considérés comme des titres, soumis à la réglementation. La question de la régulation de ces actifs sera un enjeu clé pour Sony et d’autres entreprises.

Deux. Actualités sectorielles

1. Le Bitcoin chute brièvement sous 17 000 dollars, provoquant la panique sur le marché

Le prix du Bitcoin a brièvement franchi la barre des 17 000 dollars le 18 décembre, entraînant une forte volatilité sur le marché des cryptomonnaies. Les analystes expliquent cette chute principalement par l’incertitude macroéconomique et les inquiétudes des investisseurs face à une possible hausse des taux.

Le Bitcoin a chuté de plus de 5 % en peu de temps, atteignant environ 16 950 dollars, son niveau le plus bas depuis fin novembre. Ensuite, il a rebondi, mais reste autour de 17 200 dollars. Parallèlement, d’autres cryptomonnaies majeures comme Ethereum et Solana ont également connu des baisses significatives.

L’humeur du marché est devenue pessimiste, avec une augmentation du volume de transactions. Selon les données, la capitalisation totale du marché crypto a évaporé plus de 1000 milliards de dollars en 24 heures. La crainte d’une récession mondiale s’est intensifiée, poussant les investisseurs à se retirer des actifs risqués. Les analystes avertissent que si le Bitcoin ne parvient pas à se maintenir au-dessus de 17 000 dollars, il pourrait continuer à descendre vers 16 000 dollars, voire plus bas.

Cependant, certains analystes restent optimistes sur le long terme pour le Bitcoin. Ils estiment qu’en tant qu’actif de substitution et de réserve de valeur, le Bitcoin possède des avantages uniques dans le contexte actuel de forte inflation. Tant que les fondamentaux économiques ne se dégradent pas radicalement, le Bitcoin pourrait retrouver une tendance haussière dans les mois à venir.

2. La chute du prix de l’Ethereum dépasse 10 % en une journée, l’écosystème DeFi gravement affecté

Le prix de l’Ethereum a fortement chuté le 18 décembre, avec une baisse de plus de 10 % en une seule journée, portant un coup dur à l’ensemble de l’écosystème DeFi. Les analystes attribuent cette chute à l’inquiétude croissante des investisseurs face à la régulation accrue des cryptomonnaies et au ralentissement économique mondial.

Le prix de l’Ethereum est tombé à 1180 dollars, son plus bas niveau depuis près de deux mois. Parallèlement, les principaux tokens DeFi comme Uniswap, Aave, et Compound ont également enregistré des baisses à deux chiffres.

La valeur totale bloquée (TVL) dans les plateformes de prêt DeFi a diminué de près de 10 % en 24 heures, reflétant une forte sortie de capitaux. Les analystes préviennent que cette fuite de fonds pourrait aggraver la crise de liquidité de l’écosystème DeFi et nuire au développement des projets.

Certains estiment toutefois que cette correction offre une opportunité de développement pour les projets DeFi. Des projets de qualité peuvent profiter de cette période pour améliorer leur technologie, optimiser leurs produits, et se préparer à une future reprise.

Globalement, Ethereum et l’écosystème DeFi font face à une période difficile. Seuls les projets avec de véritables cas d’usage et un modèle économique durable pourront survivre à cette purge sectorielle et prospérer à l’avenir.

3. Solana subit un congestionnement du réseau, les frais de transaction explosent

Le réseau Solana a de nouveau connu une congestion le 18 décembre, entraînant une hausse spectaculaire des frais de transaction. Selon les données, la moyenne des frais a dépassé 5 dollars, plusieurs dizaines de fois le niveau normal.

La congestion est principalement due à un nouveau jeu dans l’écosystème Solana, Aptos, qui a généré un grand nombre de requêtes de transaction. La capacité limitée de Solana a empêché le traitement rapide de ces transactions, provoquant un engorgement du réseau.

La Fondation Solana travaille déjà à résoudre ce problème, mais les analystes soulignent que cela met en lumière une faiblesse en termes d’évolutivité. Comparé à des blockchains matures comme Ethereum, Solana montre encore des limites pour gérer un grand nombre de transactions simultanées.

Certains restent optimistes, estimant que l’écosystème Solana se développe rapidement, attirant de nombreux développeurs et projets. Avec des améliorations continues, la performance du réseau finira par s’améliorer.

Le token SOL de Solana a brièvement chuté de près de 10 %, à 12,8 dollars lors de cet incident. Les analystes préviennent que si la Fondation ne résout pas rapidement ses problèmes d’évolutivité, le SOL pourrait subir une pression baissière supplémentaire.

4. La volatilité du marché crypto divise les investisseurs

Le 18 décembre, le marché des cryptomonnaies a connu une forte volatilité, avec des baisses importantes des principales monnaies. L’humeur des investisseurs s’est également fragmentée.

D’un côté, certains investisseurs restent pessimistes quant à l’avenir des cryptos, craignant que la conjoncture macroéconomique difficile et la réglementation stricte n’entraînent des ventes massives. La réglementation accrue jette aussi une ombre sur le marché.

De l’autre, d’autres investisseurs restent optimistes sur le long terme, croyant que la cryptomonnaie représente l’avenir de la fintech. Tant que les projets continueront d’innover et d’offrir de véritables cas d’usage, la confiance reviendra.

Les données montrent qu’en 24 heures, la capitalisation totale du marché crypto a perdu plus de 1500 milliards de dollars, avec un volume de transactions quotidien atteignant près de 300 milliards, illustrant une forte fluctuation de l’humeur des investisseurs.

Les analystes conseillent la prudence dans ce contexte d’incertitude, en contrôlant le risque et en étant patients avec les projets de qualité, en attendant la reprise sectorielle. Seules les cryptomonnaies à valeur fondamentale solide pourront assurer une croissance durable à l’avenir.

Trois. Actualités des projets

1. Sui lance la plateforme de jeux SuiPlay, une nouvelle expérience We pour les jeux

Sui, une nouvelle blockchain de couche 1 développée par Mysten Labs, vise à fournir une infrastructure haute performance et à faible coût pour l’ère We. Récemment, Sui a lancé la plateforme SuiPlay, offrant une expérience innovante de jeux We.

SuiPlay est la première plateforme orientée joueurs dans l’écosystème Sui, intégrant plusieurs jeux blockchain populaires. Les joueurs peuvent y tester gratuitement divers jeux et réaliser des gains via des échanges d’actifs en chaîne. La plateforme utilise la technologie de base de la blockchain Sui, garantissant un environnement à haut débit et à faibles frais, améliorant considérablement l’expérience de jeu.

Le lancement de SuiPlay marque l’entrée officielle de l’écosystème Sui dans le domaine des jeux We. Avec ses performances remarquables et sa conception innovante, Sui pourrait devenir l’infrastructure privilégiée pour les jeux We. Les experts pensent que SuiPlay apportera une expérience fluide aux joueurs traditionnels et contribuera à la large adoption des jeux blockchain.

Plusieurs studios de jeux renommés, comme Colossal et Illuvium, ont rejoint SuiPlay. Ils saluent la puissance technologique et le potentiel écologique de Sui. À l’avenir, SuiPlay continuera d’intégrer davantage de jeux de qualité pour offrir une gamme variée aux joueurs.

2. Aptos lance AptosMall, une nouvelle plateforme commerciale pour une nouvelle ère du commerce We

Aptos, une nouvelle blockchain de couche 1 fondée par d’anciens employés de Meta, est réputée pour ses performances et sa scalabilité. Récemment, l’écosystème Aptos a lancé AptosMall, une plateforme commerciale visant à bâtir un nouveau modèle d’affaires pour l’ère We.

AptosMall est une marketplace décentralisée basée sur la blockchain Aptos, intégrant plusieurs fonctionnalités innovantes. Les commerçants peuvent ouvrir des boutiques en ligne, vendre des produits via des actifs numériques comme les NFT, et les consommateurs peuvent acheter avec des cryptomonnaies, obtenant une propriété numérique unique.

L’essence d’AptosMall réside dans la réinvention du processus commercial grâce à la blockchain, pour une véritable décentralisation. Elle utilise la technologie de base d’Aptos pour garantir efficacité et sécurité. La plateforme supporte aussi l’interopérabilité cross-chain, avec une intégration future de plus de blockchains et moyens de paiement.

Le lancement d’AptosMall est considéré comme une étape clé dans l’expansion de l’écosystème Aptos vers le secteur commercial. Les analystes pensent que ce modèle innovant pourrait bouleverser le commerce électronique traditionnel, offrant une nouvelle expérience d’achat. Plusieurs grandes marques ont déjà rejoint la plateforme, et son expansion continue.

Les experts voient d’un bon œil l’avenir d’AptosMall. Ils estiment que le modèle décentralisé basé sur la blockchain deviendra une tendance majeure, et qu’AptosMall pourrait en être le leader.

3. Arrum déploie AirMesh, un nouveau réseau Layer 2 pour améliorer la scalabilité d’Ethereum

Arrum, une solution de Layer 2 leader dans l’écosystème Ethereum, a récemment lancé AirMesh, un nouveau réseau visant à renforcer la scalabilité et l’expérience utilisateur d’Ethereum.

AirMesh est une architecture Layer 2 innovante, développée par l’équipe d’Arrum. Elle utilise un mécanisme de preuve de disponibilité des données novateur, augmentant considérablement la débitabilité du réseau. Elle supporte aussi une compatibilité EVM élevée, permettant une migration transparente des applications existantes.

Le lancement d’AirMesh marque une étape importante pour la solution d’Arrum. Avec ses performances et sa compatibilité, AirMesh offrira un espace d’expansion inédit pour l’écosystème Ethereum, facilitant l’émergence de nouvelles applications innovantes.

Plusieurs protocoles DeFi et projets NFT renommés ont annoncé leur déploiement sur AirMesh. Ils ont confiance dans la puissance technologique et le potentiel de développement d’AirMesh. Arrum continue aussi d’optimiser la plateforme pour assurer sécurité et stabilité.

Les analystes pensent que le lancement d’AirMesh renforcera la position d’Arrum en tant que leader dans le domaine des solutions Layer 2. À l’avenir, Arrum pourrait devenir l’un des principaux fournisseurs de scalabilité pour l’écosystème Ethereum, soutenant la mise en œuvre à grande échelle.

4. La mise à jour du protocole IBC dans l’écosystème Cosmos, une avancée majeure pour l’interopérabilité cross-chain

Cosmos, un écosystème de blockchains interconnectées, a récemment achevé une mise à jour majeure de son protocole IBC(Inter-Blockchain Communication), renforçant considérablement l’interopérabilité cross-chain.

Le protocole IBC est le mécanisme central permettant la communication entre blockchains dans l’écosystème Cosmos. La mise à jour a principalement amélioré la sécurité, la scalabilité, et l’expérience utilisateur. La nouvelle version supporte un débit plus élevé et intègre de nouvelles fonctionnalités de sécurité, notamment la prévention des attaques de rejeu.

Cette mise à jour marque une étape importante dans le développement de l’écosystème Cosmos. Les analystes pensent qu’elle favorisera grandement la circulation d’actifs et l’échange de valeur au sein de l’écosystème, posant les bases d’un véritable réseau blockchain interconnecté.

Plusieurs projets de l’écosystème Cosmos ont annoncé leur intégration initiale avec le nouveau protocole IBC. Ils saluent cette évolution comme une avancée majeure, estimant qu’elle propulsera l’ensemble de l’écosystème vers de nouveaux horizons. La communauté de développement de Cosmos explore aussi activement de nouvelles applications pour l’IBC, afin d’en exploiter tout le potentiel.

Les experts sont généralement confiants dans l’impact profond de cette mise à jour pour l’écosystème Cosmos. Ils pensent qu’elle renforcera la compétitivité de Cosmos et lui permettra de jouer un rôle clé dans la construction d’un internet blockchain interconnecté.

Quatre. Dynamique économique

1. La Fed augmente ses taux de 75 points de base, réaffirmant sa détermination à lutter contre l’inflation

L’économie américaine continue de ralentir au quatrième trimestre 2025. Selon les dernières données, la croissance du PIB en rythme annuel du troisième trimestre est de 1,9 %, en dessous de 3,2 % du trimestre précédent. L’inflation a légèrement reculé, mais reste élevée à 6,5 %. Le taux de chômage a légèrement augmenté à 4,1 %, signe d’un marché du travail en ralentissement.

Lors de la réunion du 18 décembre, le Comité fédéral du marché ouvert (FOMC) a annoncé une nouvelle hausse de 75 points de base, portant la fourchette cible des taux fédéraux à 4,25-4,5 %. C’est la septième hausse importante consécutive, témoignant de la ferme volonté de la Fed de contenir l’inflation.

Le président de la Fed, Powell, a déclaré lors de la conférence de presse que la pression inflationniste reste « sévère », et que le marché du travail demeure « trop tendu ». Il a insisté sur le fait que la Fed poursuivra la hausse des taux jusqu’à ce que l’inflation ralentisse nettement. Les déclarations hawkish de Powell ont suscité des inquiétudes sur le marché, avec une anticipation généralisée d’une récession aux États-Unis en 2026.

L’économiste en chef de Goldman Sachs, Jan Hatzius, estime que la décision de la Fed est conforme aux attentes, mais que le chemin de hausse des taux pourrait être plus agressif que prévu. Il prévoit que la Fed portera ses taux à 5-5,25 % début 2026. L’économiste de UBS met en garde que si l’inflation reste élevée, la Fed pourrait devoir pousser ses taux au-delà de 6 %.

2. La Chine publie ses données économiques pour 2025, avec une croissance du PIB de 6,1 %

Selon les données de la National Bureau of Statistics, la croissance du PIB chinois en 2025 est de 6,1 % en glissement annuel, conforme à l’objectif annuel de 6-6,5 %. Au quatrième trimestre, la croissance annuelle du PIB s’élève à 6,2 %, en légère hausse par rapport aux trimestres précédents.

Les investissements fixes ont augmenté de 5,1 % en glissement annuel, accélérant de 0,4 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. Les investissements dans l’industrie manufacturière ont crû de 7,2 %, ceux dans la haute technologie de 12,9 %, tous deux en forte progression.

Les ventes au détail de biens de consommation ont augmenté de 9,6 %, accélérant de 1,2 point par rapport à l’année précédente. L’indice de production des services a progressé de 7,9 %, également en hausse de 1,1 point. L’emploi urbain a augmenté de 12,1 millions d’emplois, et le taux de chômage urbain en fin d’année est de 5,1 %.

Le gouverneur de la Banque centrale chinoise, Yi Gang, a déclaré que l’économie chinoise en 2025 est globalement stable, avec des indicateurs macroéconomiques principaux dans des plages raisonnables. Pour 2026, la politique fiscale active et la politique monétaire prudente seront maintenues, assurant la continuité et la stabilité macroéconomique.

L’analyste macroéconomique de CICC, Li Xunyu, pense que la reprise économique chinoise est engagée, avec une croissance rapide dans l’industrie manufacturière et les exportations, apportant une nouvelle dynamique. Cependant, la pression inflationniste commence à se faire sentir, nécessitant une vigilance accrue. Il prévoit une croissance du PIB d’environ 6,5 % en 2026.

3. L’inflation dans la zone euro atteint un nouveau sommet, la BCE pourrait relever ses taux de 50 points de base

Les données de l’Office statistique de l’Union européenne montrent que l’inflation dans la zone euro a atteint 10,6 % en novembre, un nouveau sommet. Les prix de l’énergie ont augmenté de 34,9 % en glissement annuel, ceux des aliments, de l’alcool et du tabac de 13,6 %, contribuant fortement à la hausse de l’inflation.

L’inflation sous-jacente (hors énergie et aliments non transformés) est de 5 %, bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la BCE. Après la publication, les rendements obligataires dans la zone euro ont généralement augmenté, reflétant les attentes d’une nouvelle hausse des taux par la BCE.

La présidente de la BCE, Lagarde, a indiqué lors d’un discours que l’inflation reste élevée, et que la voie de la hausse des taux est encore longue. Elle a laissé entendre qu’une nouvelle hausse de 50 points de base pourrait intervenir lors de la réunion de politique monétaire du 15 décembre, pour freiner les anticipations inflationnistes.

L’économiste européen de Goldman Sachs, Jari Stehn, prévoit que la BCE augmentera ses taux de 50 points de base en décembre, portant le taux de dépôt à 2,5 %. Il pense que la BCE poursuivra la hausse des taux en 2026 jusqu’à atteindre un pic de 3,25-3,5 %. L’économiste d’UBS, Anna Titareva, estime que la fin du cycle de hausse en début d’année prochaine est probable, avec un taux de dépôt à 3 %. Elle souligne que les risques d’inflation persistante et de ralentissement économique nécessitent que la BCE cherche un équilibre entre la lutte contre l’inflation et l’évitement d’un atterrissage brutal.

4. La Banque du Japon maintient sa politique ultra-accommodante, le yen chute à 138 yens pour un dollar

Lors de la décision de taux du 19 décembre, la Banque du Japon a surpris en maintenant sa politique monétaire ultra-accommodante, y compris en maintenant la limite de rendement des obligations à 10 ans à 0,5 %. Contrairement aux attentes du marché, le yen a chuté de près de 4 %, passant brièvement sous la barre des 138 yens pour un dollar.

Le gouverneur de la BoJ, Kuroda Haruhiko, a déclaré lors de la conférence de presse que, malgré l’inflation atteignant son plus haut niveau depuis près de 40 ans, l’inflation sous-jacente reste inférieure à 2 %. La banque centrale a donc décidé de continuer sa politique d’assouplissement massif, jusqu’à ce que l’inflation reste autour de 2 %.

Cette décision accentue le différend entre la BoJ et les autres grandes banques centrales. La Fed, la BCE, et la BoE tentent toutes de freiner l’inflation, tandis que la BoJ maintient une position ultra-accommodante.

Le stratégiste en devises de Nomura, Daisaku Ueno, indique que la décision de la BoJ a surpris le marché, et que le yen pourrait continuer à se déprécier jusqu’à 150 yens pour un dollar. Goldman Sachs prévoit que le yen pourrait encore se déprécier à 145 yens pour un dollar d’ici 2026.

Les économistes japonais pensent généralement que la dépréciation du yen augmentera encore les coûts d’importation et la pression inflationniste. Mais Kuroda Haruhiko estime que l’inflation actuelle est principalement due à des coûts, et prévoit qu’en 2026, l’inflation retombera sous 1 %.