La Banque du Japon a relevé son taux d’intérêt de référence de 0,5 % à 0,75 %, atteignant ainsi un niveau inédit depuis 30 ans. Le comité de politique monétaire a adopté la décision à l’unanimité, en indiquant que si l’évolution de l’économie et des prix correspondait aux perspectives, il continuerait à augmenter le taux d’intérêt et à ajuster le degré d’assouplissement monétaire. Cet article provient d’un texte publié par 金十数据, organisé, traduit et rédigé par techflow.
(Précédent : La Banque du Japon « hausse du taux d’intérêt d’un point à 0,75 % », un sommet de 30 ans, Bitcoin atteint 87 500 dollars)
(Complément d’information : Avant la hausse des taux de la Banque du Japon, pourquoi Bitcoin a-t-il d’abord chuté ?)

Sommaire de l’article

• Texte intégral de la déclaration de politique
  • Changements dans les directives d’opération du marché monétaire
  • Activités économiques et prix au Japon : situation actuelle et perspectives

Si l’évolution future de l’économie et des prix correspond aux perspectives, la Banque du Japon continuera à augmenter le taux d’intérêt de politique et à ajuster le degré d’assouplissement monétaire. Le 19 décembre, la Banque du Japon a relevé son taux d’intérêt de référence de 0,5 % à 0,75 %, conformément aux attentes du marché. Ce niveau de taux atteint un sommet de 30 ans, ce qui marque la reprise d’une hausse des taux par la Banque du Japon après 11 mois, depuis janvier 2025.

Texte intégral de la déclaration de politique

Changements dans les directives d’opération du marché monétaire

Lors de la réunion de politique monétaire tenue aujourd’hui, le comité de politique monétaire de la Banque du Japon a adopté à l’unanimité la décision suivante concernant les directives d’opération du marché monétaire entre les réunions :

La Banque du Japon guidera le taux d’intérêt des prêts interbancaires non garantis à environ 0,75 %.

Suite à l’ajustement des directives d’opération du marché monétaire, la Banque du Japon a décidé, à l’unanimité, d’ajuster le taux applicable à ses mesures connexes.

(1) Taux applicable à la facilité de dépôt supplémentaire

Le taux applicable à la facilité de dépôt supplémentaire ( correspond au taux d’intérêt sur la partie du solde des comptes courants détenus par les institutions financières auprès de la Banque du Japon, après déduction des réserves obligatoires ), qui est de 0,75 %.

(2) Taux d’intérêt de prêt de base

Le taux d’intérêt de prêt de base applicable dans le cadre de la facilité de prêt supplémentaire est de 1,0 %.

L’économie japonaise montre une reprise modérée dans l’ensemble, mais certains secteurs restent faibles. En regard des conditions de l’évolution des salaires, le marché du travail demeure tendu, et les profits des entreprises devraient globalement rester élevés, même en tenant compte de l’impact des politiques tarifaires.

Dans ce contexte, en tenant compte des positions des partenaires sociaux lors des négociations annuelles de printemps, ainsi que des informations de première main recueillies auprès de la Banque du Japon et de ses branches, il est fortement probable que, après la hausse modérée des salaires cette année, les entreprises continueront à augmenter progressivement les salaires l’année prochaine, et le risque que leur comportement d’augmentation salariale soit interrompu est faible.

Malgré l’incertitude persistante concernant l’impact des politiques commerciales et économiques des autres pays sur l’économie américaine et d’autres économies, cette incertitude a diminué. Sur le plan des prix, avec la poursuite du transfert des augmentations de salaires aux prix de vente par les entreprises, l’indice des prix à la consommation de base ( CPI ) continue de montrer une hausse modérée.

Fort de données récentes et d’informations de première main, il est fortement probable que, le mécanisme de hausse modérée simultanée des salaires et des prix pourra être maintenu. Dans ce contexte, la réalisation de la prévision de la deuxième moitié de la période du rapport de perspectives sur l’activité économique et les prix ( dans le cadre de la prévision d’octobre 2025 ), avec un taux d’inflation de base du CPI global en ligne avec l’objectif de stabilité des prix à 2 %, devient de plus en plus probable.

Compte tenu de l’évolution de l’activité économique et des prix, la Banque du Japon juge qu’il est approprié d’ajuster modérément le degré d’assouplissement monétaire pour atteindre de manière durable et stable l’objectif de stabilité des prix à 2 %. Après l’ajustement du taux d’intérêt de politique, le taux réel devrait rester nettement négatif, et l’environnement financier accommodant continuera de soutenir vigoureusement l’activité économique.

Concernant les opérations futures de politique monétaire, étant donné que le taux réel actuel est nettement faible, si les perspectives d’activité économique et de prix indiquées dans le rapport de prévision d’octobre 2025 se réalisent, la Banque du Japon continuera, en fonction de l’amélioration de l’activité économique et des prix, à relever le taux d’intérêt de politique et à ajuster le degré d’assouplissement monétaire. En ce qui concerne l’objectif de stabilité des prix à 2 %, la Banque du Japon, dans une optique de réalisation durable et stable de cet objectif, ajustera la politique monétaire en fonction de l’évolution de l’activité économique, des prix et des conditions financières.

Activités économiques et prix au Japon : situation actuelle et perspectives

L’économie japonaise montre une reprise modérée dans l’ensemble, mais certains secteurs restent faibles. La croissance économique mondiale demeure modérée, mais certains pays montrent des signes de faiblesse en raison des politiques commerciales et autres. Les exportations et la production industrielle sont globalement stables, mais affectées par la hausse des tarifs américains.

Les profits des entreprises restent élevés, malgré l’impact négatif des tarifs dans le secteur manufacturier. La situation des affaires reste favorable. Dans ce contexte, l’investissement fixe des entreprises montre une tendance à la hausse modérée.

La consommation privée reste résiliente grâce à l’amélioration de l’emploi et des revenus, mais est affectée par la hausse des prix. Par ailleurs, l’investissement résidentiel diminue.

Parallèlement, l’investissement public reste globalement stable. L’environnement financier demeure accommodant.

Sur le plan des prix, avec la transmission continue des augmentations salariales aux prix de vente, et en raison de la hausse des prix de certains aliments comme le riz, ainsi que d’autres facteurs, l’indice des prix à la consommation (IPC) hors produits frais a récemment augmenté d’environ 3 % en glissement annuel. Les anticipations d’inflation continuent de monter modérément.

En raison des politiques commerciales et autres des autres pays, la croissance économique mondiale ralentit, ce qui influence l’économie japonaise via la baisse des profits des entreprises, etc. La croissance économique du Japon devrait rester modérée, mais l’environnement financier accommodant devrait continuer à soutenir l’économie.

Par la suite, avec la reprise de la croissance mondiale, la croissance économique du Japon devrait rebondir. La hausse des prix de certains aliments, notamment le riz, devrait diminuer progressivement, et en tenant compte des mesures gouvernementales pour faire face à la hausse des prix, l’IPC hors produits frais devrait ralentir à moins de 2 % avant le premier semestre de l’année fiscale 2026.

Ensuite, avec la reprise de la croissance économique, la perception du manque de main-d’œuvre et l’augmentation des anticipations d’inflation à moyen et long terme, l’inflation de base du CPI et l’IPC hors produits frais devraient augmenter progressivement, atteignant, dans la seconde moitié de la prévision de l’« Activité économique et perspectives de prix » d’octobre 2025, un niveau cohérent avec l’objectif de stabilité des prix.

Les risques à surveiller incluent l’évolution de l’économie mondiale et des prix sous l’impact des politiques commerciales et autres, les comportements de fixation des salaires et des prix par les entreprises, ainsi que l’évolution des marchés financiers et des marchés des devises, qui pourraient fortement influencer l’activité économique et les prix au Japon.