Une hausse des taux au Japon se profile : ce que les tendances historiques suggèrent pour le Bitcoin et le marché crypto dans son ensemble

Date : jeu., 18 déc. 2025 | 04:50 AM GMT

Le marché plus large des cryptomonnaies est resté sous pression ces dernières semaines, peinant à regagner de l’élan après la forte vente qui a débuté le 10 octobre. Cette correction a marqué un changement clair de sentiment, faisant passer Bitcoin (BTC) de niveaux inférieurs à 120 000 $ à la zone autour de 86 000 $, où il se négocie actuellement.

Au cours des 60 derniers jours seulement, Bitcoin a chuté de plus de 15 %, renforçant un environnement prudent et à risque réduit à travers les actifs numériques. À l’approche de la fin de l’année, les participants au marché se concentrent de plus en plus sur un catalyseur macroéconomique majeur : la hausse attendue des taux d’intérêt par la Banque du Japon.

Source : Coinmarketcap

Pourquoi la décision de taux du Japon est importante pour la crypto

La Banque du Japon devrait augmenter son taux directeur de 25 points de base le 19 décembre 2025, le portant de 0,50 % à 0,75 %. Bien que modeste selon les standards mondiaux, une telle décision a des implications importantes pour les actifs risqués — y compris les cryptomonnaies — en raison de son impact sur la liquidité mondiale.

Au cœur de cette dynamique se trouve le carry trade en yen.

Depuis des décennies, les taux d’intérêt ultra-bas du Japon permettaient aux investisseurs d’emprunter des yen à bon marché et de déployer ce capital dans des actifs à rendement plus élevé à l’étranger. Bitcoin, Ethereum, actions et autres instruments spéculatifs ont bénéficié de manière significative de ce flux de liquidités bon marché.

Lorsque les taux japonais augmentent, emprunter en yen devient plus coûteux. Les investisseurs sont souvent contraints de désengager ces trades en remboursant leurs prêts, ce qui implique généralement de vendre des actifs risqués. Ce processus peut entraîner des baisses de prix importantes, des liquidations forcées et un resserrement plus large des conditions financières — autant d’éléments qui pèsent lourdement sur les marchés crypto.

Tendances historiques indiquent un risque de baisse accru

L’histoire offre plusieurs exemples d’avertissement sur la façon dont Bitcoin a réagi lors des cycles de resserrement de la Banque du Japon.

• Hausse de taux de mars 2024 : Bitcoin a chuté d’environ 23 %

• Hausse de taux de juillet 2024 : BTC a perdu environ 26 %

• Hausse de taux de janvier 2025 : Bitcoin a reculé d’environ 30–31 %

Chacun de ces épisodes a suivi un schéma similaire : renforcement du yen, réduction de la liquidité mondiale, et vente accélérée d’actifs spéculatifs. Les analystes suivant les corrélations macro-crypto notent que la cohérence de ces baisses a fait de la politique monétaire japonaise un facteur de risque de plus en plus important pour les actifs numériques.

Crédit : @coinbureau (X)

Contexte actuel du marché : déjà fragile

Au 18 décembre 2025, Bitcoin se négocie entre 86 000 $ et 89 000 $, bien en dessous de ses sommets de début 2025 proches de 92 000 $–120 000 $. Une grande partie de cette faiblesse semble liée à une position anticipative, les traders ayant commencé à désengager leur levier en prévision du changement de politique attendu.

Les marchés intègrent actuellement une probabilité de 90–98,5 % d’une hausse de taux, ce qui contribue à une négociation volatile et sans direction claire tout au long de décembre. Des signaux d’alerte précoces sont déjà apparus. La hausse des rendements des obligations d’État japonaises (JGB) plus tôt ce mois-ci a coïncidé avec une brève chute de BTC en dessous de 86 000 $, déclenchant des liquidations de milliards de dollars sur les marchés dérivés crypto.

Source : @Derago777 (X)

Que pourrait-il se passer ensuite ?

La plupart des analystes s’attendent à une volatilité accrue immédiatement après l’annonce du 19 décembre et la conférence de presse du gouverneur Kazuo Ueda.

Dans le scénario baissier, un désengagement plus profond du carry trade pourrait faire chuter Bitcoin de 20 à 30 %, potentiellement en dessous de 70 000 $.

Les altcoins et Ethereum pourraient connaître des mouvements encore plus marqués, compte tenu de leur sensibilité accrue à l’effet de levier et de leur liquidité plus fine. Un yen plus fort, une baisse du USD/JPY, et une faiblesse transversale provenant des marchés actions et FX pourraient encore amplifier la pression à la baisse.

Y a-t-il des facteurs compensatoires ?

Malgré les risques, tous les analystes ne prévoient pas une répétition des baisses précédentes.

Un facteur atténuant est que la hausse de taux est largement intégrée dans le marché, contrairement aux épisodes antérieurs qui ont surpris les marchés. De plus, l’approche progressive de la normalisation par la Banque du Japon pourrait aider à limiter les effets de choc.

Des facteurs externes pourraient également contribuer à amortir le coup. La position accommodante de la Réserve fédérale américaine en 2025, incluant des baisses de taux et un soutien en liquidités, pourrait partiellement compenser le resserrement japonais. À plus long terme, certains investisseurs considèrent toute faiblesse post-hausse comme une opportunité d’accumulation, surtout si les conditions de liquidité mondiale s’améliorent en 2026.

En résumé

Bien que les fondamentaux à long terme des cryptomonnaies restent intacts, la perspective à court terme demeure prudente. Les tendances historiques suggèrent que les hausses de taux japonaises ont systématiquement coïncidé avec des baisses significatives de Bitcoin, et le positionnement actuel du marché ne laisse que peu de place à la complaisance.

À l’approche de la décision du 19 décembre, les traders surveilleront de près les mouvements du USD/JPY, les taux de financement et les données de liquidation pour des signaux en temps réel. Pour l’instant, les forces macro — en particulier la politique monétaire japonaise — restent l’un des facteurs de risque les plus importants façonnant les marchés crypto jusqu’à la fin de l’année.

Avertissement : Les opinions et analyses présentées dans cet article sont à titre informatif uniquement et reflètent la perspective de l’auteur, et non un conseil financier. Les modèles techniques et indicateurs discutés sont soumis à la volatilité du marché et peuvent ou non produire les résultats escomptés. Les investisseurs sont invités à faire preuve de prudence, à effectuer des recherches indépendantes et à prendre des décisions en accord avec leur tolérance au risque individuelle.