Jeff Park, consultant de Bitwise dans Odaily Planet Daily News, a publié un bilan de la forte baisse des marchés du Bitcoin et des cryptomonnaies le 5 février, estimant que cette volatilité est plus susceptible d’être déclenchée par le mécanisme de réduction des risques et de dérivés du système financier traditionnel, plutôt que par les fondamentaux de l’industrie crypto elle-même ou un événement isolé de « cygne noir ».
Jeff Park a souligné que les ETF Bitcoin, en particulier l’IBIT, ont connu un volume record et une activité de trading d’options ce jour-là, et que le trading d’options a clairement été dominé dans une direction baissière. Par ailleurs, l’évolution du prix du Bitcoin a été fortement corrélée aux actifs à risque tels que les actions de logiciels au cours des semaines précédentes. Le 4 février a été marqué par le département prime brokerage (PB) de Goldman Sachs comme une journée de baisse extrême pour les fonds multi-stratégies, suivie d’une gestion des risques nécessitant un désendettement rapide et indiscriminé, un processus qui a traversé les positions liées au Bitcoin et amplifié encore les pertes le 5 février.
Il a analysé que, bien que le prix ait chuté de plus de 13 % en deux jours, le marché s’attendait initialement à une sortie massive d’ETF, mais les données réelles ont montré que les ETF Bitcoin dans leur ensemble ont enregistré des abonnements nets, l’IBIT ajoutant environ 6 millions d’actions, soit une augmentation de plus de 230 millions de dollars. Cela montre que la pression de vente provient principalement de transactions non directionnelles liées à la couverture et à la construction de marché des « fonds papier », plutôt que de retraits de capital à long terme.
Jeff Park émet également l’hypothèse que les portefeuilles multi-actifs sont contraints de réduire leur endettement dans un environnement à forte corrélation, y compris une exposition couverte au risque Bitcoin ; Le démantèlement rapide des options et des transactions sur les bases a déclenché un effet gamma court, forçant les contreparties à vendre l’IBIT pendant la baisse, exacerbant la volatilité sans générer de sorties substantielles à long terme. Le prix du Bitcoin a rebondi alors qu’une stratégie partiellement neutre a couvert des positions le 6 février.
Il a conclu que cette vague de déclin est plus probablement due à la résonance entre la gestion des risques et les mécanismes dérivés dans le système financier traditionnel, plutôt qu’à la détérioration structurelle du marché crypto lui-même. La variation du flux net d’ETF dans les prochains jours deviendra un indicateur important pour déterminer s’il existe une nouvelle demande à long terme.
Avertissement : Les informations contenues dans cette page peuvent provenir de tiers et ne représentent pas les points de vue ou les opinions de Gate. Le contenu de cette page est fourni à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement ou juridique. Gate ne garantit pas l'exactitude ou l'exhaustivité des informations et n'est pas responsable des pertes résultant de l'utilisation de ces informations. Les investissements en actifs virtuels comportent des risques élevés et sont soumis à une forte volatilité des prix. Vous pouvez perdre la totalité du capital investi. Veuillez comprendre pleinement les risques pertinents et prendre des décisions prudentes en fonction de votre propre situation financière et de votre tolérance au risque. Pour plus de détails, veuillez consulter l'
avertissement.
Articles similaires
La stagnation du prix du Bitcoin signale une expansion massive de la volatilité au-dessus du niveau de résistance de 71 000 $
Le marché des cryptomonnaies se trouve à un carrefour, se préparant à ce qui se produira ensuite. Avec la volatilité persistante du paysage financier, le Bitcoin (BTC) a atteint une situation correspondant essentiellement à un mouvement latéral, laissant à la fois les traders particuliers et les desks institutionnels en suspens dans l’attente de
BlockChainReporterIl y a 23m
Économie américaine chahutée, tensions dans le crédit privé, impact de la guerre : Bitcoin a-t-il une chance de rallier 75k $ ?
Points clés :
Les risques liés au crédit privé et la faiblesse des données sur le marché de l’emploi aux États-Unis font baisser le Bitcoin, mais existe-t-il une lueur d’espoir ?
Les sorties des ETF institutionnels sur le Bitcoin et les ventes des mineurs mettent à l’épreuve la solidité du BTC, mais les options de la Réserve fédérale pour traiter le déficit fédéral pourraient aussi favoriser le rare
CointelegraphIl y a 55m
Square active à l’avance et de manière complète la fonctionnalité de paiement en Bitcoin
Square annonce l’activation complète des options de paiement en bitcoins pour les commerçants américains, et en fait une fonctionnalité par défaut. Grâce au règlement en temps réel via le réseau Lightning, les commerçants peuvent bénéficier d’une offre de 0 commission jusqu’en 2027. Malgré cela, elle reste soumise à des restrictions des réglementations locales et à la vérification de l’éligibilité des commerçants.
ChainNewsAbmediaIl y a 2h
Bitcoin gratuit ? Dorsey remet en service le robinet à BTC - U.Today
Jack Dorsey laisse entendre la possibilité de relancer le célèbre robinet Bitcoin d’antan, un site qui offrait autrefois gratuitement du BTC aux utilisateurs pour découvrir la cryptomonnaie. Cette initiative rappelle les débuts populaires de Bitcoin, même si les détails restent limités jusqu’au lancement.
UTodayIl y a 3h
Schwab prévoit le lancement de la négociation au comptant du bitcoin et de l’ether au cours de la première moitié de 2026
Charles Schwab prévoit de lancer le trading de cryptomonnaies au comptant au début de 2026, en commençant par le bitcoin et l’ether. Les nouveaux comptes « Schwab Crypto » visent à intégrer les cryptomonnaies dans les plateformes d’investissement traditionnelles, en tirant parti de la vaste base de clients de la société.
CoinDeskIl y a 4h
