La Chine frappe à nouveau fort ! Les crypto-monnaies sont désormais entièrement considérées comme des activités financières illégales ; réglementation stricte sur la tokenisation RWA, stablecoins en yuan renminbi

Les autorités chinoises renforcent à nouveau leur lutte contre les cryptomonnaies. La Banque populaire de Chine (Banque centrale), en collaboration avec la Commission nationale du développement et de la réforme, le Ministère de l’industrie et des technologies de l’information, le Bureau de la supervision financière, la Commission de réglementation des valeurs mobilières et d’autres huit départements, a publié conjointement la « Notification concernant la prévention et la gestion accrues des risques liés aux cryptomonnaies et autres activités connexes ». Non seulement cette notice réaffirme que les cryptomonnaies ne possèdent pas de statut légal, que leurs activités sont considérées comme des activités financières illégales, mais elle inclut également pour la première fois la tokenisation d’actifs du « monde réel » (RWA), qui connaît une popularité croissante ces dernières années, dans le champ de la réglementation stricte. Elle abroge également le document précédent de 2021, marquant une étape vers une régulation plus rigoureuse.

La « Notification » indique d’abord que les cryptomonnaies ne disposent pas du même statut juridique que la monnaie légale. Le Bitcoin, l’Ethereum, l’USDT et autres cryptomonnaies présentent principalement des caractéristiques telles que l’émission par des autorités non monétaires, l’utilisation de techniques cryptographiques et de registres distribués ou similaires, ainsi que leur existence sous forme numérique. Elles ne possèdent pas de statut légal et ne doivent pas, et ne peuvent pas, circuler comme de la monnaie sur le marché.

La notification précise que les activités liées aux cryptomonnaies sont considérées comme des activités financières illégales. Il est strictement interdit d’effectuer des opérations d’échange entre monnaie légale et cryptomonnaies, d’échanger des cryptomonnaies entre elles, de faire du trading de cryptomonnaies en tant que contrepartie centrale, de fournir des services d’intermédiation d’informations ou de fixation des prix pour les transactions de cryptomonnaies, d’émettre des tokens pour financer, ou de trader des produits financiers liés aux cryptomonnaies. Ces activités sont suspectées d’être des ventes illégales de tokens ou de tickets, d’émission publique non autorisée de titres, d’exploitation illégale de produits de la bourse ou de futures, ou de collecte de fonds illicite, et seront strictement interdites et poursuivies conformément à la loi.

La notification stipule également que les entités et individus étrangers ne doivent en aucun cas fournir illégalement des services liés aux cryptomonnaies à des entités en Chine. De plus, sans l’approbation et la conformité réglementaire des autorités compétentes, aucune entité ou individu, qu’il soit national ou étranger, ne doit émettre de stablecoins liés au renminbi à l’étranger.

Un autre point clé de la « Notification » concerne l’inclusion dans la réglementation stricte de la tokenisation d’actifs du « monde réel » (RWA), qui a connu une croissance rapide ces dernières années. La notice indique clairement que toute activité de tokenisation RWA en Chine, ainsi que la fourniture de services d’intermédiation ou de technologie de l’information liés, sont suspectées d’être des ventes illégales de tokens, d’émission non autorisée de titres, d’exploitation illégale de produits de la bourse ou de futures, ou de collecte de fonds illicite, et doivent être interdites. Les entités ou individus étrangers ne doivent en aucun cas fournir illégalement des services de tokenisation RWA à des entités en Chine.

Cependant, si la tokenisation RWA est effectuée avec l’approbation des autorités compétentes et en utilisant des infrastructures financières spécifiques, ces activités ne relèvent pas de cette interdiction. Concernant les activités de tokenisation RWA menées par des entités chinoises à l’étranger, la « Notification » prévoit que toute opération sans l’accord préalable et la déclaration auprès des autorités compétentes est interdite, avec deux cas spécifiques à surveiller de près :

1. Si une entité chinoise mène des activités de tokenisation RWA sous forme de dettes extérieures ou en utilisant des droits de propriété ou de revenus liés à des actifs domestiques pour des opérations de titrisation ou de tokenisation de type équité à l’étranger, ces activités doivent être strictement régulées par la Commission nationale du développement et de la réforme, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, l’Administration nationale des devises étrangères, et autres départements concernés, selon le principe de « mêmes activités, mêmes risques, mêmes règles ».
2. Si une entité chinoise réalise d’autres formes de tokenisation RWA à l’étranger en utilisant des droits ou intérêts domestiques, ces activités seront également régulées par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières en coordination avec les autres départements compétents.

Il est également important de noter que la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a publié simultanément des « Orientations réglementaires pour l’émission de titres adossés à des actifs en dehors de Chine ». Si les flux de trésorerie issus d’actifs ou de droits liés à des actifs domestiques servent de support au paiement, l’émission de tokens de titres adossés à des actifs à l’étranger doit respecter strictement les règles relatives aux investissements transfrontaliers, à la gestion des devises étrangères, et doit faire l’objet d’un dépôt préalable auprès de la commission, avec une divulgation complète des actifs, de la structure et du plan d’émission.

Sur le plan opérationnel, les autorités chinoises établiront un mécanisme de coordination inter-agences, intégrant la Banque centrale, la Commission de réglementation des valeurs mobilières, la police, la cybersécurité et le système judiciaire, afin de renforcer la surveillance en ligne, le suivi des flux financiers et le blocage des plateformes. Les institutions financières et les prestataires de services de paiement se voient interdire d’ouvrir des comptes, de transférer des fonds ou de réaliser des règlements pour des activités liées aux cryptomonnaies, ainsi que de fournir des services de garde ou de règlement pour la tokenisation RWA ou les produits financiers connexes. La surveillance des risques sera renforcée, et toute suspicion d’activité illégale doit être signalée rapidement aux autorités compétentes.

De plus, les noms et les objets sociaux des entreprises et des micro-entreprises ne doivent pas comporter les termes « cryptomonnaie », « actif virtuel », « monnaie cryptée », « actif crypté », « stablecoin », « tokenisation d’actifs du monde réel » ou « RWA ».

La « Notification » mentionne également que la Commission nationale du développement et de la réforme continuera, en collaboration avec d’autres départements, à renforcer la lutte contre le minage de cryptomonnaies, en procédant à un recensement complet, en fermant les projets existants, en interdisant la création de nouveaux projets de minage, et en empêchant les entreprises de production de matériel de minage de fournir des services de vente ou autres en Chine.