Les émetteurs de stablecoins roubles sanctionnés par le Département du Trésor américain, A7A5, ont vu leur offre en circulation augmenter de près de 90 milliards de dollars l’année dernière, dépassant Tether (490 milliards) et Circle (310 milliards), avec un volume de transactions cumulées franchissant la barre des 1000 milliards de dollars. Bien que ses dirigeants aient affirmé lors de la conférence Consensus à Hong Kong qu’ils étaient « totalement conformes », les inquiétudes concernant l’évitement des sanctions par l’Occident persistent.
(Précédent : Le double visage des stablecoins : USDT, une bouée de sauvetage au Venezuela et en Iran, aussi outil d’évitement des sanctions)
(Contexte supplémentaire : Quelles « détails fatals » se cachent derrière la nouvelle réglementation sur les stablecoins aux États-Unis ?)
Table des matières
- Croissance de 90 milliards de dollars, dépassement de USDT et USDC
- La zone grise sous l’ombre des sanctions
- Ambitions d’expansion et dilemme réglementaire
- Le « double visage » des stablecoins
Un stablecoin rattaché au rouble, émis par une entité sanctionnée par les États-Unis, est en train de remodeler à une vitesse impressionnante la carte du marché mondial des stablecoins. Lors d’une interview avec CoinDesk au Consensus de Hong Kong, Oleg Ogienko, directeur de la conformité et des affaires internationales d’A7A5, a insisté : « Nous respectons entièrement la réglementation kirghize, nous ne faisons rien d’illégal. »
Croissance de 90 milliards de dollars, dépassement de USDT et USDC
L’année dernière, A7A5 a vu son offre en circulation augmenter d’environ 90 milliards de dollars, dépassant ainsi le leader des stablecoins, USDT de Tether (490 milliards), ainsi que USDC de Circle (310 milliards). Selon un rapport de la société d’analyse blockchain Elliptic, le volume total de transactions d’A7A5 a déjà franchi la barre des 1000 milliards de dollars — moins d’un an après son lancement en janvier 2025.
Ogienko indique qu’A7A5 a mis en place des procédures KYC (Know Your Customer) et AML (Anti-Money Laundering), en suivant les principes du Groupe d’action financière (GAFI). La société vise actuellement à traiter plus de 20 % des règlements commerciaux de la Russie.
La zone grise sous l’ombre des sanctions
Cependant, l’émetteur d’A7A5, Old Vector LLC, ainsi que A7 LLC, et la banque de réserve Promsvyazbank (PSB), ont tous été sanctionnés par le Département du Trésor américain. Ces restrictions empêchent leur interaction avec le système financier mondial basé en dollars.
C’est dans ce contexte que A7A5 a émergé — depuis le déclenchement de la guerre russo-ukrainienne en 2022, les pays occidentaux ont exclu la Russie du système SWIFT, limitant gravement les canaux de paiement transfrontaliers traditionnels, obligeant Moscou à chercher des alternatives. Le stablecoin est devenu un outil clé pour contourner les sanctions et réaliser des échanges internationaux.
Actuellement, A7A5 sert principalement des entreprises en Asie, en Afrique et en Amérique du Sud avec des partenaires russes. Bien que la liquidité DeFi en USDT dans ses pools soit d’environ 50 000 dollars, le volume de transactions hors chaîne et via des canaux institutionnels dépasse manifestement ce que montrent les données on-chain.
Ambitions d’expansion et dilemme réglementaire
Ogienko révèle qu’A7A5 négocie activement avec des plateformes blockchain et des exchanges, étant déjà déployé sur Tron et Ethereum, et explorant d’autres réseaux blockchain.
Ironiquement, A7A5 ne peut pas actuellement opérer en Russie, car la réglementation locale sur les stablecoins n’a pas encore été adoptée. Cela signifie que ce stablecoin, conçu pour le commerce russe, ne peut pour l’instant fonctionner qu’à l’étranger.
Selon DL News, la croissance rapide d’A7A5 a entraîné une augmentation d’environ 400 % des activités cryptographiques liées à l’évitement des sanctions, suscitant une attention internationale accrue.
Le « double visage » des stablecoins
L’essor d’A7A5 met en lumière la dualité des stablecoins en tant qu’outils financiers. D’un côté, ils offrent aux entreprises sous sanctions un moyen de faire du commerce international ; de l’autre, ils peuvent être utilisés pour contourner les sanctions internationales, affaiblissant ainsi la pression économique occidentale.
Avec l’avancement de la nouvelle loi sur la réglementation des stablecoins aux États-Unis (GENIUS Act) et le resserrement global de la réglementation, ces stablecoins évoluant dans les interstices du système de sanctions seront confrontés à une pression réglementaire accrue. Pour les investisseurs et les acteurs du marché, cette compétition géo-financière dans le domaine des stablecoins mérite une attention particulière.
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