Le comité de politique monétaire de la Banque de Corée a relevé le taux d’intérêt de base de 2,50 % à 2,75 % lors de sa réunion régulière de juillet, marquant la première hausse des taux en trois ans et six mois. Cette décision signale l’évolution de la banque centrale vers un resserrement monétaire face à des pressions inflationnistes persistantes : les prix à la consommation de juin ont augmenté de 3,2 % en rythme annuel après une hausse de 3,1 % en mai. La décision intervient alors que le won sud-coréen s’échangeait à 1 500 pour 1 dollar US — un niveau observé auparavant pendant la crise financière mondiale — tandis que la dette des ménages grimpe sous l’effet de la hausse des prix de l’immobilier dans la région métropolitaine de Séoul et de l’augmentation de l’effet de levier sur le marché boursier.
La Banque de Corée met en œuvre sa première hausse de taux depuis plus de trois ans
La Banque de Corée a relevé son taux directeur de 25 points de base en juillet, après avoir maintenu le taux de 2,50 % depuis le début de 2023. Le gouverneur de la BOK, Shin Hyun-song, a assisté à la réunion du comité de politique monétaire le 28 mai au siège de la banque centrale à Séoul. L’ajustement des taux marque l’entrée officielle de la banque centrale dans un cycle de resserrement, alors que les conditions économiques évoluent.
![Bank of Korea Governor Shin Hyun-song at Monetary Policy Committee meeting]()
Le gouverneur de la Banque de Corée Shin Hyun-song lors de la réunion du comité de politique monétaire le 28 mai à Séoul. Photo : Joint Press Corps
L’inflation reste dans une fourchette de 3 % pour le deuxième mois consécutif
Les prix à la consommation de juin ont augmenté de 3,2 % par rapport au même mois de l’année précédente, maintenant une inflation élevée pour le deuxième mois consécutif après la hausse de 3,1 % en mai. Les prix internationaux du pétrole ont bondi en raison des conflits au Moyen-Orient, tandis que des analystes estiment que les pressions inflationnistes pourraient persister même après la fin des conflits du fait de perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales. Une inflation durablement élevée a ravivé les inquiétudes concernant la stabilité économique et l’érosion du pouvoir d’achat.
Les banques centrales mondiales passent à un cycle de resserrement
La Banque centrale européenne a relevé son taux de base en juin, avant l’action de la Banque de Corée. La Banque du Japon a également relevé son taux directeur en juin pour la première fois depuis 1995, marquant un intervalle de 31 ans entre deux hausses de taux. Ce basculement mondial vers le resserrement monétaire traduit des inquiétudes généralisées face à une inflation persistante, les prix élevés du pétrole installant un « nouveau normal » sur les marchés énergétiques.
![Korea-US Interest Rate Trend Comparison]()
Graphique montrant les tendances des taux de base Corée-États-Unis. Le comité de politique monétaire a relevé les taux de 2,50 % à 2,75 % le 16. Graphique : Yonhap News
Le gouvernement prévoit une expansion budgétaire malgré la hausse des taux
Le gouvernement a annoncé des plans visant à augmenter les dépenses totales à plus de 800 milliards de won pour l’exercice budgétaire à venir, en invoquant les recettes fiscales liées aux semi-conducteurs comme justification. Le calendrier de l’annonce de l’expansion budgétaire coïncide avec les mesures de resserrement monétaire de la banque centrale. La planification budgétaire du gouvernement reflète ses efforts pour soutenir la reprise économique et lutter contre la polarisation des revenus via des dépenses ciblées.
Des défis de coordination des politiques émergent
La mise en œuvre simultanée du resserrement monétaire et de l’expansion budgétaire a déclenché un débat sur la coordination appropriée des politiques. Pendant la pandémie de COVID-19, l’assouplissement monétaire combiné et de vastes dépenses budgétaires ont contribué à une hausse rapide des prix des actifs, notamment à une flambée des prix des appartements dans tout le pays. Le contexte actuel exige une coordination entre les mesures de contrôle de l’inflation de la banque centrale et les objectifs de soutien économique du gouvernement afin de minimiser les effets négatifs sur les ménages à faible revenu confrontés à des taux d’intérêt plus élevés.
FAQ
Pourquoi la Banque de Corée a-t-elle relevé ses taux en juillet ?
La Banque de Corée a relevé le taux d’intérêt de base de 2,50 % à 2,75 % en juillet en raison de pressions inflationnistes persistantes, les prix à la consommation de juin augmentant de 3,2 % en rythme annuel. Parmi les autres facteurs figurent le won sud-coréen à 1 500 pour 1 dollar US et la hausse rapide de la dette des ménages liée à la progression des prix de l’immobilier et à l’augmentation de l’effet de levier sur le marché boursier.
Quelles actions d’autres banques centrales ont-elles prises concernant les taux d’intérêt ?
La Banque centrale européenne a relevé son taux de base en juin avant l’action de la Banque de Corée. La Banque du Japon a également relevé son taux directeur en juin pour la première fois depuis 1995, soit un intervalle de 31 ans entre deux hausses de taux. Ces mesures reflètent un basculement mondial vers le resserrement monétaire dans un contexte de préoccupations persistantes liées à l’inflation.
