D’après le responsable de la recherche chez Grayscale, Zach Pandl, le bitcoin aurait peut-être déjà atteint le creux de son bear market le 23 juillet. Pandl a noté que le bitcoin est désormais devenu un actif macroéconomique, dont le prix est aujourd’hui davantage influencé par des facteurs macroéconomiques — comme les taux d’intérêt réels et la croissance économique — que par le cycle du halving, qui se déroule tous les quatre ans.
Historiquement, les bear markets du bitcoin ont coïncidé avec des ralentissements économiques et la hausse des taux réels. Si la Réserve fédérale cesse de relever ses taux tout en maintenant la vigueur de l’économie, le prix du bitcoin pourrait avoir déjà touché son plus bas, a suggéré Pandl.