Commerzbank : la frénésie d’investissements américains dans l’IA va se poursuivre ; PER du S&P 500 sur 12 mois à 20x, en dessous du pic « dotcom » de 2000

D’après Commerzbank, le 10 juillet, le directeur économiste principal Bernd Weidensteiner a déclaré que les investissements américains dans l’infrastructure liée à l’IA devraient probablement se maintenir malgré les craintes de surchauffe. Les investissements réels en matériel informatique et en logiciels devraient augmenter d’environ 50 % depuis le lancement de ChatGPT en 2022 — un rythme modéré par rapport à la hausse de 120 % observée lors de la bulle dotcom des années 1990 à un stade comparable.

Commerzbank a noté que le ratio cours/bénéfices à 12 mois « forward » du S&P 500 se situe à environ 20x, en dessous du pic à 25x atteint lors du krach dotcom de 2000. Même si le cycle d’investissement dans l’IA s’affaiblit, des crises bancaires systémiques similaires à celles de 2008 demeurent improbables, car les anciennes bulles technologiques ont été absorbées via des corrections boursières plutôt que par des défauts de dette.