Mizuho met en garde : le Clarity Act pourrait éroder les revenus en USDC de Circle sur le long terme

Selon des analystes de Mizuho menés par Dan Dolev, le Clarity Act pourrait avoir un impact négatif sur Circle à long terme en attirant une concurrence accrue sur le marché des stablecoins. Mizuho estime que la certitude réglementaire apportée par le Clarity Act pourrait rendre l’USDC commoditisée, érodant les revenus de Circle à mesure que des concurrents entrent dans ce secteur.

Les analystes ont cité Open USD, soutenu par plus de 140 entreprises, dont Visa, Mastercard, Stripe et Coinbase, comme une menace importante. Contrairement à Circle, qui conserve environ 38 % des revenus liés aux réserves de l’USDC, Open USD utilise un modèle « pass-through » qui achemine quasiment tout le rendement vers les distributeurs. Mizuho a averti que Coinbase, principal distributeur d’USDC, pourrait gagner en levier lors de futures négociations avec Circle grâce à son soutien à Open USD, avec des renégociations susceptibles d’intervenir dès le mois prochain.