Kematian perusahaan DAT

Kemarin, beberapa media terkenal dalam ekosistem enkripsi melaporkan sebuah berita, saya membagi berita ini menjadi tiga bagian:

Program DAT senilai 1 miliar dolar AS yang dipimpin oleh Li Lin, Shen Bo, Xiao Feng, Cai Wensheng, dan lainnya telah ditangguhkan, dan dana yang telah dikumpulkan sudah dikembalikan. Program ini adalah DAT terbesar yang dipimpin oleh investor Asia.

Mengenai alasan penangguhan, berita terkait dilaporkan sebagai berikut:

Para pelaku industri memperkirakan bahwa penyebab terhentinya terutama disebabkan oleh pasar yang bearish setelah peristiwa 1011, baru-baru ini banyak harga saham perusahaan DAT juga mengalami penurunan yang signifikan.

Dan mengenai rencana selanjutnya, berita dilaporkan sebagai berikut:

Mengenai apakah rencana akan dilanjutkan, pihak terkait mengatakan bahwa mereka akan mengutamakan kepentingan investor, saat ini masih menunggu pengamatan pasar, mengikuti arus.

Saya sudah memperhatikan berita tentang persiapan perusahaan Ethereum DAT oleh beberapa tokoh terkenal ini sejak pertama kali muncul. Ada dua alasan utama:

Pertama, dalam ingatan saya, ada beberapa orang di antara mereka yang mampu memperhatikan kepentingan jangka panjang dan menolak perilaku jangka pendek.

Kedua, beberapa di antara orang-orang ini telah memberikan kontribusi besar untuk pertumbuhan awal Ethereum.

Menurut saya, membentuk perusahaan DAT berbasis Ethereum yang dipimpin oleh orang-orang seperti ini adalah sebuah langkah yang cukup rasional, mampu tidak terpengaruh oleh emosi pasar, dan dapat membuat penilaian independennya sendiri.

Lagipula, aset yang mereka investasikan adalah Ethereum, menurut pandangan saya, dalam jangka panjang, pilihan aset ini tidak diragukan lagi adalah benar, dari sudut pandang pemilihan aset, risikonya cukup terkendali.

Oleh karena itu, perusahaan DAT ini sangat layak diperhatikan, setidaknya jauh lebih rasional dibandingkan dengan beberapa orang yang hanya berteriak bahwa Ethereum akan mencapai XXX dolar pada akhir tahun ini, dan bahwa Ethereum akan mencapai XXX dolar tahun depan.

Satu-satunya hal yang membuat saya ragu saat itu adalah:

Apakah masuk ke pasar pada saat itu ketika Ethereum sudah naik menjadi lebih dari 4000 dolar AS merupakan waktu yang tepat? Apakah ada titik masuk yang lebih baik yang bisa ditemukan?

Tentu saja, jika dilihat dari sudut pandang yang lebih jangka panjang, 4000 dolar bisa menjadi titik masuk, hanya saja seluruh tim mungkin harus menanggung tekanan yang dihasilkan oleh pasar dalam jangka pendek.

Waktu telah tiba sekarang, dalam beberapa hari terakhir pasar setiap hari mendengar berita penurunan drastis ------------- hari ini saya telah menunggu selama beberapa bulan.

Saya setiap hari memeriksa apakah Ethereum turun di bawah 2500 dolar, dan apakah indeks S&P 500 telah dihantam.

Kemudian saya juga melihat pesan yang saya bagi menjadi tiga bagian di atas.

Saya membagi pesan menjadi tiga bagian karena setiap bagian sangat layak untuk dipikirkan dan dieksplorasi.

Kami akan melihat bagian kedua terlebih dahulu, intinya adalah: alasan penundaan rencana adalah karena pasar sedang bearish.

Menurut akal sehat, jika Anda memiliki pandangan positif jangka panjang terhadap suatu aset dan percaya pada potensinya di masa depan, bukankah seharusnya Anda masuk ke pasar saat pasar sedang bearish, ketika orang lain panik, dengan serakah?

Saya tidak bisa berkomentar apakah masuk di harga 3000 dolar AS sekarang adalah keputusan yang baik, tetapi bagaimanapun juga itu pasti lebih baik daripada masuk di harga 4000 dolar AS beberapa waktu yang lalu, bukan?

Mengapa sekarang harga turun, malah jadi tidak berani masuk?

Apakah ini karena fundamental Ethereum telah berubah?

Saya juga tampaknya tidak melihat berita apa pun yang membuktikan bahwa fundamental Ethereum telah berubah.

Saya juga memikirkan penjelasan lain: tim berpikir bahwa tingkat harga saat ini masih tidak baik.

Tapi jika demikian, maka bisa saja terus menunggu, menunggu sampai harganya lebih rendah, tidak perlu sekarang mengembalikan dana kepada investor, bahkan sebaliknya harus lebih giat lagi untuk mengumpulkan dana, dan memberi tahu investor: sekarang harga rendah, lebih cocok untuk masuk, kami lebih membutuhkan uang untuk memanfaatkan kesempatan ini.

Jadi penjelasan ini juga tampaknya tidak masuk akal.

Paragraf ketiga tampaknya menjelaskan alasan mendalam dari rencana penangguhan, intinya adalah: perlu diamati, harus mengikuti arus.

Apa arti ini mengikuti arus?

Yang bisa saya pikirkan adalah “pemikiran perdagangan” sebagian besar orang:

Pasar sekarang sedang naik, jadi saya (apapun metodenya) menilai bahwa pasar di masa depan akan terus naik, yaitu memiliki kemampuan untuk memperkirakan bahwa pasar akan terus naik dalam waktu dekat. Saat itulah saya akan membeli.

Sebaliknya, jika pasar turun, saya menilai bahwa pasar akan terus turun, jadi saya tidak bisa membeli lagi.

Sebenarnya, jika kita mengikuti pola pikir “trading mindset” ini, di pasar ada banyak koin meme yang bisa digunakan untuk cara bermain seperti ini, tidak perlu menjadikan Ethereum sebagai target----------karena kamu sudah memiliki kemampuan untuk menilai pergerakan pasar selanjutnya, mengapa tidak mencari aset dengan volatilitas yang lebih besar?

Ada satu kalimat lagi di paragraf ketiga yang lebih menarik untuk dicermati: “Orang-orang yang berkepentingan menyatakan akan menempatkan kepentingan investor sebagai yang utama.”

“Meletakkan kepentingan investor di atas segalanya”?

Bukankah membeli aset jangka panjang yang berpotensi ketika harganya lebih rendah adalah cara terbaik untuk menempatkan kepentingan investor di tempat pertama?

Apakah membeli saat pasar terus meningkat adalah cara untuk menempatkan kepentingan investor di atas segalanya?

Saya rasa arti sebenarnya dari kalimat ini mungkin bukan “menempatkan kepentingan investor di atas segalanya”, tetapi “menempatkan emosi investor di atas segalanya”.

Mengapa?

Karena sebagian besar investor sering kali lebih memperhatikan emosi dan umpan balik pasar jangka pendek. Anda membeli sesuatu, jika tidak naik dalam tiga hari, dia akan merasa cemas. Ketika Anda memberitahunya tentang bagaimana keadaan beberapa tahun ke depan atau bahkan satu tahun ke depan, dia tidak sabar untuk mendengarnya. Dia lebih ingin mendengar mengapa dalam tiga hari ini tidak ada kenaikan. Pada saat seperti ini, jika Anda tidak bisa menghiburnya, itu akan menjadi masalah.

Dan ekosistem enkripsi saat ini menghadapi lingkungan seperti ini.

Dalam situasi di mana kondisi pasar tidak terlalu ideal, jika masuk pada saat ini, bagaimana jika harga Ethereum turun lebih rendah, apa yang akan dilakukan investor jika mereka merasa tidak puas?

Jadi lebih baik menangguhkan rencana, untuk menghindari uang investor yang mungkin menghadapi risiko kerugian dalam jangka pendek. Mengenai potensi jangka panjang dan prospek masa depan yang pernah diimpikan, itu sama sekali tidak bisa dijelaskan kepada investor saat ini, bahkan jika dijelaskan mungkin juga tidak ada gunanya.

Keadaan yang dihadapi oleh penyandang dana ini adalah masalah yang akan dihadapi oleh banyak pengelola dana.

Dalam dua hari terakhir, saya melihat sebuah wawancara dengan Lin Yuan yang membahas masalah ini.

Dalam wawancara, jurnalis bertanya kepadanya: Apa yang akan kamu lakukan jika investor kamu memiliki keberatan terhadap investasimu?

Dia menjawab dengan tegas: Untuk apa peduli? Protokol sudah ditulis.

Reporter bertanya lagi: Bagaimana kamu menjelaskan kepada mereka?

Dia menjawab dengan tegas: tidak menjelaskan.

Saya sangat menghargai banyak pandangannya tentang Lin Yuan, tetapi ada beberapa pandangan yang menurut saya setengah air setengah api.

Namun setelah menonton wawancara ini, saya dengan tulus percaya bahwa dia adalah orang yang sangat menarik.

Buffett dan Munger, dua orang tua tersebut, juga telah berbagi pandangan yang sangat tegas tentang bagaimana memperlakukan investor.

Ada seorang penanya yang bertanya kepada kedua orang itu mengapa mereka tidak membagi saham Berkshire Hathaway untuk menurunkan harga saham individual agar lebih banyak investor memiliki kesempatan untuk berpartisipasi.

Kedua orang tua tersebut menjawab dengan tegas (intinya): Kami tidak berharap banyak investor membeli saham kami, kami ingin mempertahankan ambang ini. Investor yang tidak setuju dengan cara kami seharusnya menjual saham kami dan mencari investor lain.

Kemudian, karena terlalu banyak geng di Wall Street yang menyalahgunakan nama kedua orang tua tersebut untuk menerbitkan sekumpulan saham “menyalin pekerjaan”, kedua orang tua tersebut terpaksa menerbitkan sebagian saham B. Namun setelah itu, tidak ada lagi tindakan pemecahan saham serupa.

Baik Lin Yuan maupun Buffett dan Munger, menurut saya, mereka menyampaikan maksud yang sangat mirip: yaitu manajer dana tidak boleh terganggu oleh emosi para investor. Selain itu, praktik terbaik adalah sejak awal menyaring investor dengan standar yang ketat. Orang-orang dengan ideologi dan nilai yang berbeda tidak boleh menerima uang mereka, orang-orang seperti itu tidak perlu bersama-sama, dan orang-orang seperti itu bahkan tidak mungkin bersatu untuk mencapai kemenangan.