KB Securities: Saham Semikonduktor Turun 41%, Namun Laju Pertumbuhan Tetap Terlihat Jelas

KB Securities menyatakan pada 27 bahwa meski saham semikonduktor Korea baru-baru ini anjlok akibat risiko geopolitik Middle East dan kekhawatiran tentang keberlanjutan investasi artificial intelligence (AI), arah pertumbuhan struktural industri tersebut menjadi semakin jelas. Perusahaan pialang itu menilai koreksi harga saham baru-baru ini sebagai volatilitas jangka pendek yang dipicu melemahnya sentimen investor, bukan kemunduran fundamental, karena kenaikan harga DRAM dan kekurangan pasokan diperkirakan akan berlanjut selama bertahun-tahun. Samsung Electronics dan SK Hynix, dua perusahaan teratas Korea berdasarkan kapitalisasi pasar, mengalami penurunan harga saham masing-masing sebesar 33% dan 41% dalam sebulan terakhir seiring kekhawatiran keberlanjutan investasi AI dan risiko geopolitik Middle East muncul secara bersamaan.

Saham Samsung Electronics dan SK Hynix Turun 33% dan 41% dalam Sebulan Terakhir

KB Securities melaporkan bahwa dalam sebulan terakhir, harga saham Samsung Electronics (005930) dan SK Hynix (000660) turun masing-masing 33% dan 41%. Perusahaan tersebut menilai bahwa kinerja sektor dan kondisi industri sebenarnya membaik meskipun terjadi pergerakan harga saham. KB Securities memperkirakan harga semikonduktor memori akan naik setidaknya 30% pada kuartal ketiga, dan kekurangan pasokan memori akan semakin intens hingga 2028. Perusahaan memproyeksikan bahwa kekurangan pasokan AI substrate akan semakin dalam pada paruh kedua, sehingga terus menimbulkan kendala pasokan di ekosistem semikonduktor AI.

KB Securities Memproyeksikan Pasokan Semikonduktor Paling Ketat pada 2027

KB Securities memprediksi bahwa tahun 2027 akan mengalami kondisi pasokan paling ketat dalam sejarah industri semikonduktor. Perusahaan tersebut menganalisis bahwa mulai tahun depan, perjanjian pasokan jangka panjang (LTA) dari perusahaan teknologi besar global akan berkembang secara serius, dengan volume produksi memori baru dialokasikan terlebih dahulu, yang berpotensi secara signifikan mengurangi volume memori berkapasitas umum yang disuplai kepada produsen smartphone dan PC. Ekspansi produksi high bandwidth memory (HBM) disebut sebagai faktor yang memperparah kekurangan pasokan. Kim Dong-won, kepala Divisi Penelitian KB Securities, menyatakan bahwa porsi HBM dari kapasitas produksi wafer DRAM global akan meningkat dari 15% tahun ini menjadi 34% tahun depan, lebih dari dua kali lipat. Kim memproyeksikan bahwa ketika kapasitas produksi baru terkonsentrasi pada produk bernilai tambah tinggi seperti HBM, kenaikan pasokan DRAM untuk tujuan umum akan terbatas, dan kekurangan memori untuk perangkat TI konsumen akan semakin intens.

Investasi AI Senilai 800 miliar Dolar AS Mewakili 2,5% dari PDB AS

KB Securities menganalisis bahwa kekhawatiran pasar mengenai gelembung investasi AI berlebihan. Perusahaan tersebut mencatat bahwa perusahaan teknologi besar AS termasuk Google, Amazon, Microsoft (MS), dan Meta berbagi persepsi bahwa risiko kurang investasi lebih besar daripada risiko investasi berlebih dalam mengamankan kepemimpinan pasar AI, dan infrastruktur AI diharapkan berperan menghubungkan seluruh industri. Perusahaan menjelaskan bahwa bahkan dengan asumsi skala investasi AI yang agresif tahun ini (sekitar 800 miliar dolar AS), rasio investasinya terhadap US gross domestic product (GDP) hanya 2,5%, jauh dari level 5–7% ketika gelembung terbentuk pada revolusi teknologi masa lalu. Kim menyatakan bahwa tren industri semikonduktor tidak akan berubah meskipun terjadi gejolak harga saham, dengan menampilkan Samsung Electronics, SK Hynix, Samsung Electro-Mechanics (009150), dan LG Innotek (011070) sebagai pilihan utama.

FAQ

Q: Mengapa saham Samsung Electronics dan SK Hynix turun dalam sebulan terakhir?
A: Menurut KB Securities, harga saham Samsung Electronics dan SK Hynix masing-masing turun 33% dan 41% dalam sebulan terakhir karena kekhawatiran keberlanjutan investasi AI dan risiko geopolitik Middle East muncul secara bersamaan, sehingga sentimen investor melemah secara signifikan.

Q: Apa yang diproyeksikan KB Securities tentang pasokan semikonduktor pada 2027?
A: KB Securities memprediksi bahwa 2027 akan mengalami kondisi pasokan paling ketat dalam sejarah industri semikonduktor, karena perjanjian pasokan jangka panjang (LTA) dari perusahaan teknologi besar global berkembang dan produksi HBM meningkat, sehingga mengurangi volume memori tujuan umum yang tersedia bagi produsen smartphone dan PC.