Saham semikonduktor global, termasuk Samsung Electronics, SK Hynix, dan Micron, mengalami volatilitas ekstrem bulan ini. Rata-rata pergerakan harga harian sekitar 8% meski pendapatan rekor didorong oleh supercycle memori berbasis AI. Pada 21 Juli (waktu setempat), Micron melonjak 12,17% menjadi $970,82, sementara SanDisk naik 14,24%, AMD menguat 8,11%, dan Intel naik 8,64% di Bursa Efek New York. Pada hari yang sama, Samsung Electronics dan SK Hynix menguat 4–6% di KOSPI. Volatilitas tersebut berasal dari kombinasi ETF leveraged berbasis satu saham yang diluncurkan pada akhir Mei dan ketidakpastian fundamental terkait valuasi sektor semikonduktor, menurut para analis. Pengamat pasar mencatat bahwa meski ETF leveraged memperbesar tren yang sudah ada melalui rebalancing, akar penyebab volatilitas terletak pada pergeseran ekspektasi terhadap industri semikonduktor global itu sendiri.
Micron dan Saham Semikonduktor AS Cetak Kenaikan Dua Angka pada 21 Juli
Pada 21 Juli (waktu setempat), Micron ditutup pada $970,82, naik 12,17% dibanding hari perdagangan sebelumnya. SanDisk naik 14,24%, AMD menguat 8,11%, dan Intel meningkat 8,64% pada hari yang sama. Di pasar KOSPI Korea Selatan pada 21 Juli, Samsung Electronics dan SK Hynix mencatat kenaikan 4–6%.
Saham Semikonduktor Rata-rata Volatilitas Harian 7,99% Bulan Ini
Bulan ini, rata-rata volatilitas intraday untuk lima saham semikonduktor utama—Samsung Electronics, SK Hynix, Micron, AMD, dan SanDisk—mencapai 7,99%. SK Hynix mencatat volatilitas tertinggi 10,08%, diikuti SanDisk 9,61%. Samsung Electronics mencatat 8,01%, Micron 6,54%, dan AMD 5,71%. Volatilitas intraday dihitung dengan membagi selisih antara harga tertinggi dan terendah hari itu dengan rata-rata dari harga tertinggi dan terendah, yang menggambarkan rasio fluktuasi harga relatif terhadap titik tengah hari tersebut.
Volatilitas ini secara signifikan melampaui pergerakan pasar yang lebih luas. NASDAQ Composite Index dan S&P 500 Index hanya mencatat rata-rata volatilitas intraday masing-masing 1,31% dan 0,86% bulan ini. Perbandingan tersebut menunjukkan volatilitas saham individual SanDisk 8,5 kali lebih tinggi daripada indeks NASDAQ. KOSPI, yang memiliki bobot tinggi pada Samsung Electronics dan SK Hynix, mencatat rata-rata volatilitas intraday 6,75% bulan ini.
Analis Debat Dampak ETF Leveraged terhadap Volatilitas
ETF leveraged berbasis satu saham yang diluncurkan pada akhir Mei diidentifikasi sebagai faktor yang berkontribusi terhadap meningkatnya volatilitas Samsung Electronics dan SK Hynix di pasar domestik. ETF leveraged menggunakan derivatif seperti futures dan total return swaps (TRS) untuk mengejar dua kali imbal hasil harian dari aset acuan, sehingga menghasilkan permintaan rebalancing yang memperbesar tren harga yang sudah ada setiap kali saham bergerak.
Namun, sebagian analis berpendapat bahwa ETF leveraged tidak bisa disalahkan sepenuhnya atas volatilitas. Yeom Dong-chan, peneliti di Korea Investment & Securities, menyatakan, “Rebalancing ETF leveraged dirancang untuk memperkuat tren yang sudah ada, bukan untuk membalikkan tren intraday,” sambil menambahkan, “Penyebab fundamental dari meluasnya volatilitas belakangan ini adalah volatilitas industri semikonduktor global itu sendiri.”
Volatilitas Sejak Awal Tahun Mencapai 8,28% untuk SanDisk
Dengan memperluas periode ke sepanjang tahun, terlihat bahwa saham semikonduktor AS menunjukkan volatilitas yang lebih besar lagi. Volatilitas intraday rata-rata SanDisk untuk tahun ini berada di 8,28%, yang mengindikasikan fluktuasi harian sekitar 8% sepanjang tahun. Micron mencatat 6,18%, SK Hynix 5,95%, Samsung Electronics 5,10%, dan AMD 4,99%, semuanya melampaui 5%. Angka-angka ini menunjukkan bahwa volatilitas lebih berakar pada ekspektasi prospek industri dan perdebatan valuasi ketimbang struktur produk.
Daishin Securities Sebut Penurunan Baru-baru ini Tidak Rasional
Para ahli menggambarkan penurunan belakangan ini sebagai tidak rasional mengingat tingginya ekspektasi terhadap perusahaan semikonduktor global. Ryu Hyeong-gun, peneliti di Daishin Securities, menggambarkan penurunan harga di industri semikonduktor sebagai “penurunan harga saham yang tidak rasional,” dengan mengatakan, “Pasar mengalami penurunan harga yang berlebihan di tengah kontroversi puncak yang tak tepat waktunya.” Ia menambahkan, “Banyak alasan selalu disajikan saat terjadi penurunan harga yang tajam, jadi sekarang adalah waktunya untuk menguraikan benang kusut satu per satu.”
FAQ
Apa yang menyebabkan saham semikonduktor melonjak pada 21 Juli?
Pada 21 Juli (waktu setempat), saham-saham semikonduktor utama mencatat kenaikan signifikan, dengan Micron naik 12,17% menjadi $970,82, SanDisk naik 14,24%, AMD naik 8,11%, dan Intel naik 8,64%. Pada hari yang sama, Samsung Electronics dan SK Hynix naik 4–6% di KOSPI.
Seberapa volatil saham semikonduktor bulan ini?
Bulan ini, lima saham semikonduktor utama—Samsung Electronics, SK Hynix, Micron, AMD, dan SanDisk—rata-rata memiliki volatilitas intraday 7,99%, dengan SK Hynix mencapai 10,08% dan SanDisk 9,61%. Ini dibandingkan hanya 1,31% untuk NASDAQ Composite dan 0,86% untuk S&P 500.
Apa yang dikatakan analis sebagai penyebab volatilitas ekstrem?
Yeom Dong-chan dari Korea Investment & Securities menyatakan bahwa “penyebab fundamental dari meluasnya volatilitas belakangan ini adalah volatilitas industri semikonduktor global itu sendiri,” sementara Ryu Hyeong-gun dari Daishin Securities menggambarkan penurunan sebagai “penurunan harga saham yang tidak rasional” dan mencatat bahwa “pasar mengalami penurunan harga yang berlebihan di tengah kontroversi puncak yang tak tepat waktunya.”
