Pemerintahan Trump mengajukan permintaan belanja pertahanan sebesar $1,5 triliun kepada Kongres pada 3 April --- proposal anggaran militer terbesar dalam sejarah U.S. --- dengan memadukan belanja militer rekor dengan pemotongan program domestik dalam kombinasi fiskal yang menandakan tekanan inflasi berkelanjutan dan jalur yang lebih sempit menuju pemotongan suku bunga oleh Fed.
Ringkasan

• Pemerintahan Trump mengajukan proposal anggaran pertahanan tahun fiskal 2027 sebesar $1,5 triliun kepada Kongres pada 3 April, sekitar kenaikan 42% dibandingkan level belanja Pentagon saat ini.
• Proposal ini memadukan alokasi pertahanan yang mencetak rekor dengan pemotongan sebesar $73 miliar untuk program-program domestik termasuk perumahan, riset kesehatan, dan pendidikan.
• Kombinasi fiskal --- lonjakan belanja saat masa perang di samping kontraksi domestik --- membawa implikasi bagi inflasi, kebijakan Federal Reserve, dan aset berisiko termasuk kripto.

Pemerintahan Trump mengajukan permintaan belanja pertahanan sebesar $1,5 triliun kepada Kongres pada 3 April --- proposal anggaran militer terbesar dalam sejarah U.S. --- dengan memadukan belanja militer rekor dengan pemotongan program domestik dalam kombinasi fiskal yang menandakan tekanan inflasi berkelanjutan dan jalur yang lebih sempit menuju pemotongan suku bunga oleh Fed. Menurut laporan NPR atas rilis dari Gedung Putih, proposal tersebut mewakili kenaikan sekitar 42% dibandingkan belanja saat ini dan mencakup $1,1 triliun pendanaan Pentagon berbasis dasar, bersama $350 miliar yang akan diteruskan melalui proses rekonsiliasi anggaran.

Bacaan makro untuk kripto

Anggaran pertahanan $1,5 triliun --- anggaran pertahanan berbasis dasar pertama dalam sejarah U.S. yang menembus angka $1 triliun --- didanai sebagian melalui pemotongan belanja domestik, bukan pendapatan baru, sehingga memunculkan pertanyaan segera mengenai arah fiskal pemerintah U.S. Direktur Anggaran Russell Vought menulis bahwa "Presiden Trump berjanji untuk menginvestasikan kembali pada infrastruktur keamanan nasional Amerika, untuk memastikan negara kita aman di dunia yang berbahaya." Bagi pasar kripto, kekhawatiran yang lebih langsung adalah sinyal inflasioner yang tertanam dalam bauran belanja tersebut.

Anggaran yang lebih berat pada pertahanan selama masa perang aktif, dipadukan dengan pengurangan belanja domestik yang mengalihkan biaya ke negara bagian, cenderung mempertahankan belanja pemerintah yang tinggi tanpa output ekonomi yang sepadan --- sebuah dinamika yang menyulitkan jalur suku bunga Federal Reserve pada saat yang tepat ketika investor telah memposisikan diri untuk pelonggaran moneter.

Apa yang dipantau investor

Bitcoin diperdagangkan mendekati $67,000 saat proposal dirilis, dengan U.S. equity markets ditutup untuk Good Friday. Pengumuman anggaran tersebut hadir sebagai sinyal fiskal tambahan di atas lingkungan makro kripto yang sudah sulit --- sebuah lingkungan yang ditandai oleh minyak di atas $100, penutupan Strait of Hormuz yang masih berlangsung, dan laporan pekerjaan Maret yang kuat yang secara independen menurunkan ekspektasi pemotongan suku bunga dalam jangka dekat.

Proposal anggaran itu kini harus bergerak melalui Kongres, di mana baik ukuran maupun pemotongan belanja domestik akan menghadapi pengawasan lintas partai. Perjuangan legislatif yang berkepanjangan terkait alokasi belanja pertahanan akan menambah ketidakpastian fiskal pada latar belakang geopolitik yang sudah ada --- kombinasi yang secara historis mendukung aset safe-haven dibanding aset berisiko dalam jangka pendek.