Imbal Hasil UK Gilt Menguat Meski Inflasi Melandai karena Kekhawatiran terhadap Minyak dan Fiskal

Imbal hasil obligasi pemerintah (gilt) Inggris naik pada tanggal 22 meski inflasi mendingin, dengan imbal hasil 10-tahun mencapai 5,0512% pada pukul 8:16 waktu setempat, naik 1,60 basis poin dari sesi sebelumnya. Data Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Juni menunjukkan inflasi naik 2,6% secara year-over-year, di bawah perkiraan pasar 2,7%. Kenaikan ini mencerminkan kekhawatiran investor terkait lonjakan harga minyak dan kebijakan fiskal ekspansif Perdana Menteri Andy Burnham, termasuk penghapusan pajak pertambahan nilai (value-added tax/PPN) untuk listrik rumah tangga yang diumumkan setelah ia menjabat pada tanggal 20.

Imbal Hasil Gilt Inggris Naik di Berbagai Jatuh Tempo Saat Inflasi Mendingin

Menurut data suku bunga luar negeri Yonhap Infomax (nomor layar 6531), imbal hasil gilt 10-tahun Inggris diperdagangkan pada 5,0512% pada pukul 8:16 waktu setempat pada tanggal 22, naik 1,60 basis poin dari sesi sebelumnya. Imbal hasil 2-tahun naik 1,45 basis poin dan imbal hasil 30-tahun meningkat 0,60 basis poin.

CPI Inggris untuk Juni naik 2,6% dibanding periode yang sama tahun lalu, di bawah perkiraan pasar 2,7%. Penurunan bulan ke bulan sebesar 0,2 poin persentase. Meski data inflasi lebih lemah, gilt menghadapi tekanan jual.

Brent Crude Melonjak di Atas $90 di Tengah Konflik AS-Iran

Harga minyak menghalangi investasi pada gilt. Saat Amerika Serikat dan Iran terus bentrokan militer untuk hari ke-11 berturut-turut, harga minyak Brent pengiriman September naik di atas $90 per barel. Harga tersebut melonjak 15,91% hanya minggu lalu. Ini berpotensi memicu kembali inflasi di Inggris, yang memiliki ketergantungan tinggi pada impor energi.

PM Burnham Menghapus PPN Listrik Rumah Tangga dalam Langkah Kebijakan Pertama

Arah kebijakan Perdana Menteri Burnham disebut sebagai alasan lain melemahnya gilt. Setelah menjabat sebagai Perdana Menteri pada tanggal 20, Burnham mengatakan ia akan mematuhi aturan fiskal yang ada sambil “secara jelas memanfaatkan seluruh fleksibilitas yang diizinkan di dalamnya”. Ini menandakan penerapan kebijakan fiskal aktif.

Kebijakan pertama Burnham menghapus pajak pertambahan nilai yang dikenakan pada tagihan listrik rumah tangga. Kerugian fiskal akibat penghapusan PPN tersebut diperkirakan sebesar £850 juta (kurang lebih 1,7 triliun won) pada tahun fiskal 2026-2027.

Michael Bell, kepala strategi pasar di RBC BlueBay Asset Management, mengatakan “investor gelisah dan skeptis terhadap komitmen Perdana Menteri Burnham pada kelayakan fiskal.” Ia menambahkan, “Karena ia memiliki rencana belanja yang ambisius, Inggris pada akhirnya akan menghadapi kenaikan pajak yang besar, atau jika tidak, risiko krisis gilt Inggris lainnya akan semakin besar.”

FAQ

Apa yang terjadi pada imbal hasil gilt Inggris pada tanggal 22 meski inflasi mendingin?

Imbal hasil gilt Inggris naik pada tanggal 22, dengan imbal hasil 10-tahun mencapai 5,0512% pada pukul 8:16 waktu setempat, naik 1,60 basis poin dari sesi sebelumnya. Ini terjadi meski data Indeks Harga Konsumen Juni menunjukkan inflasi naik 2,6% secara year-over-year, di bawah perkiraan pasar 2,7%.

Mengapa imbal hasil gilt Inggris meningkat ketika data inflasi masuk di bawah ekspektasi?

Kenaikan imbal hasil mencerminkan kekhawatiran investor atas dua faktor: lonjakan harga minyak karena minyak Brent naik di atas $90 per barel setelah 11 hari berturut-turut bentrokan militer AS-Iran, dan kebijakan fiskal ekspansif Perdana Menteri Andy Burnham, termasuk penghapusan pajak pertambahan nilai untuk listrik rumah tangga yang diumumkan setelah ia menjabat pada tanggal 20. Kerugian fiskal akibat penghapusan PPN tersebut diperkirakan sebesar £850 juta pada tahun fiskal 2026-2027.

Seberapa jauh harga minyak Brent melonjak minggu lalu?

Harga minyak Brent pengiriman September melonjak 15,91% hanya minggu lalu, naik di atas $90 per barel saat Amerika Serikat dan Iran terus bentrokan militer untuk hari ke-11 berturut-turut.