Utang nasional AS mencapai 39,68 triliun dolar AS pada penutupan 23 Juli menurut laporan Kementerian Keuangan, menciptakan rekor lain yang didorong defisit federal yang terus berlanjut dan biaya refinancing yang meningkat. Utang tersebut telah tumbuh sekitar 3,2 triliun dolar AS selama setahun terakhir, dengan kenaikan harian berkisar antara 7 miliar dolar AS hingga 10 miliar dolar AS, sementara beban bunga tahunan mendekati 1 triliun dolar AS—kini melampaui anggaran pertahanan sekitar 947 miliar dolar AS. Tren ini menghidupkan kembali argumen investor untuk Bitcoin dan emas sebagai lindung nilai terhadap tergerusnya nilai dolar, sebuah tesis yang didukung oleh angka-angka termasuk Ray Dalio dan analis JPMorgan yang memposisikan kedua aset itu sebagai “debasement trade”. Landasannya adalah pandangan bahwa utang yang terus membengkak dan suku bunga riil yang rendah menggerus nilai mata uang, meski harga Bitcoin dan emas sama-sama turun secara signifikan pada 2026 meskipun utangnya terus merangkak naik.
Utang AS Tembus 39,68 Triliun Dolar dengan Biaya Bunga Tahunan 1 Triliun Dolar
Total utang publik yang beredar berada di 39,68 triliun dolar AS pada penutupan 23 Juli menurut dataset Debt to the Penny. Utang tersebut telah tumbuh sekitar 3,2 triliun dolar AS selama setahun terakhir, dengan kenaikan harian berkisar antara kira-kira 7 miliar dolar AS dan 10 miliar dolar AS tergantung pada jendela pengukuran.
Beban bunga federal berjalan mendekati 1 triliun dolar AS per tahun, sekitar 3 miliar dolar AS per hari, yang kini melampaui belanja pertahanan tahunan sekitar 947 miliar dolar AS. Sekitar sepertiga utang Treasury jatuh tempo dalam waktu dua belas bulan dan harus dibiayai ulang pada tingkat saat ini, menurut Laporan Bulanan Utang Publik dari Treasury, ketimbang rata-rata di bawah 2% yang berlaku pada awal 2022.
Investor Memposisikan Bitcoin dan Emas sebagai Lindung Nilai Debasement
Ray Dalio telah menghabiskan setahun terakhir mendorong investor beralih ke emas dan bitcoin, sambil memperingatkan bahwa AS “membelanjakan 40% lebih banyak daripada yang diterima” atas utang yang kira-kira enam kali pendapatannya. Analis JPMorgan telah mengelompokkan bitcoin dan emas sebagai “debasement trade” dan berargumen bahwa bitcoin tampak undervalued dibandingkan emas di dalamnya. Ken Griffin dari Citadel mengatakan investor berupaya “mende-dollar-kan” portofolio mereka terhadap risiko kedaulatan AS.
Para pendiri LondonCryptoClub mengatakan kepada CoinDesk bahwa debasement trade “adalah narasi populer tahun lalu tetapi kini meredup,” dan mereka memperkirakan hal itu “akan masuk mode overdrive.” Logikanya adalah defisit yang persisten dan utang yang hanya bisa dibiayai ulang dalam skala memaksa pembuat kebijakan menuju suku bunga riil yang rendah dan likuiditas yang melimpah—kondisi yang menggerus nilai mata uang dan menguntungkan aset yang langka.
Harga Bitcoin dan Emas Turun Meski Level Utang Mencapai Rekor
Bitcoin diperdagangkan sekitar 65.000 dolar AS pada hari Senin, kira-kira 48% di bawah puncak 2025 di dekat 126.000 dolar AS. Emas berada di sekitar 4.080 dolar AS per ounce, kira-kira 27% di bawah rekor Januari di atas 5.590 dolar AS. Kedua aset ini menghabiskan sebagian besar 2026 untuk turun, bukan naik, meski utang mencetak rekor demi rekor.
Federal Reserve yang lebih hawkish dan dolar yang lebih kuat mengangkat imbal hasil riil untuk beberapa periode tahun ini, yang menekan aset non-imbal hasil seperti emas dan bitcoin terlepas dari gambaran fiskalnya. Pergerakan hari Senin lebih didorong mereda-nya tensi AS-Iran yang menekan minyak lebih rendah dan mendinginkan kekhawatiran inflasi menjelang rapat The Fed pekan ini, ketimbang oleh rilis utang.
FAQ
Berapa level utang nasional AS saat ini?
Utang nasional AS mencapai 39,68 triliun dolar AS pada penutupan 23 Juli menurut dataset Debt to the Penny. Utang tersebut telah tumbuh sekitar 3,2 triliun dolar AS selama setahun terakhir, dengan kenaikan harian berkisar antara kira-kira 7 miliar dolar AS dan 10 miliar dolar AS.
Mengapa investor membahas Bitcoin dan emas sebagai lindung nilai terhadap utang AS?
Investor termasuk Ray Dalio dan analis JPMorgan telah memposisikan Bitcoin dan emas sebagai “debasement trade”, dengan berargumen bahwa defisit federal yang persisten dan utang yang terus meningkat memaksa pembuat kebijakan menuju suku bunga riil yang rendah dan likuiditas yang melimpah—kondisi yang menggerus nilai mata uang dan menguntungkan aset yang langka. Dalio telah memperingatkan bahwa AS “membelanjakan 40% lebih banyak daripada yang diterima” atas utang yang kira-kira enam kali pendapatannya.
Bagaimana kinerja harga Bitcoin dan emas pada 2026?
Bitcoin diperdagangkan sekitar 65.000 dolar AS pada hari Senin, kira-kira 48% di bawah puncak 2025 di dekat 126.000 dolar AS. Emas berada di sekitar 4.080 dolar AS per ounce, kira-kira 27% di bawah rekor Januari di atas 5.590 dolar AS. Kedua aset ini turun pada 2026 meski utang terus mencetak rekor demi rekor, karena Federal Reserve yang lebih hawkish dan dolar yang lebih kuat mengangkat imbal hasil riil serta menekan aset non-imbal hasil.
