ブルームバーグの専門記事がSECのアトキンス議長の「トークン分類法」を称賛：アメリカの規制がよりスムーズになるだろう

彭博専文分析SEC 委員長 Atkins が提唱したトークン分類法、GENIUS と CLARITY 法案を伴い、アメリカのデジタル資産に前例のない規制の青写真を描く （前情提要：コールドウォレット Ledger が 2026 年にニューヨーク IPO 上場またはプライベートセールを評価、暗号化盗難下の隠れた勝者） （背景補足：ロイター：Kraken は年末に IPO 申請を提出し、来年 Q1 上場を予定、9 月に 5 億ドルの資金調達を Apollo、Jane Street の支援で実施） ウォール街とシリコンバレーのデジタル資産戦場は、最も明確で重要な規制の瞬間を迎えている。アメリカ証券取引委員会 (SEC) 委員長 Paul Atkins は 13 日に「トークン分類法 (Token Taxonomy)」を発表し、過去の一刀切りの規制思考が正式にページをめくったことを公に宣言した。ニュースが公開された後、彭博は専門的な分析を執筆した：新しいルールはイノベーションエンジンを点火するのか、それとも新たなリスクをもたらすのか？ 規制の大転換：トークン分類法の核心 コラムニスト Isabelle Lee は、Atkins が口にした分類法の核心は、デジタルトークンが多層の機能とライフサイクルを持つことを認めることであると述べた。発行初期は資金調達ツールとして機能するが、ネットワークが成熟すると証券の色合いが薄れ、純粋な商品または利用トークンに変わる可能性がある。この動的な視点は、XRP 訴訟での判決の分岐に応え、また Howey テストが 80 年後にソフトウェアトークンに完全に適用できないという困難を反映している。 彼女は、Atkins がスピーチで示した三つの判断基準を挙げた：資産が投資契約を代表しているか、トークンの機能が実現されているか、そしてネットワークノードとガバナンス権が分散されているか。彼は、トークン分類法は「すべてのプロジェクトを同じ車線に押し込むことはない」と強調し、成熟度に応じて SEC と CFTC の異なる管轄に配分されることになると述べた。この発言は、SEC が抑圧から階層管理への路線変更を示している。 二法が形作る：ステーブルコインと商品境界 専門文はまた、分類法が迅速に進む理由は二つの法案が道を開いているからだと指摘した。7 月に正式に発効したGENIUS Act は、ステーブルコイン発行者に完全な準備金を保持し、定期的に監査を開示し、AML と KYC を実施することを要求している。条文は直接、コンプライアンスのステーブルコインを証券および商品定義の外に除外し、決済アプリケーションの合法性を確立する。 現在進行中の CLARITY Act は、ビットコインなどの分散型資産を商品として明示し、現物の規制権を CFTC に委譲する。草案設計の「分散型卒業メカニズム」は、ブロックチェーンプロジェクトが初期に SEC の監督を受け、ノードとガバナンスが十分に分散されると商品カテゴリーに移行できることを可能にする。この道筋は企業の明確な規制のしきい値への長年の要求に応えている。 市場反応：楽観と警戒の並行 規則の輪郭が明確になり、資本市場はまずフィードバックを提供している。多くのベンチャーキャピタルは、明確な法律の座標が投資の凍結を解くと述べている。また、取引所も、コンプライアンスのトークン上場プロセスが短縮されることを期待している。テクノロジー企業のCFO は非公式な交流で、「私たちはついにトークン経済モデルを財務報告の仮定に組み込むことができるようになった」と明かした。 しかし、投資家保護団体は気を緩めていない。弁護士は連名で声明を発表し、取引プラットフォームの相次ぐ倒産がもたらす訴訟がまだ終わっていないことを指摘し、現段階での規制緩和は新たな資金調達の混乱を引き起こす恐れがあると警告している。彼らは、分類法が偽装されたコンプライアンスの空洞プロジェクトを設計するために利用され、個人投資家のリスクを増加させる可能性があると懸念している。 総じて見て、アメリカは混沌としたデジタル資産領域をより細分化されたカテゴリーに分け、各トラックに監督機関をマッチングさせようとしている。分類法はGENIUS Act、CLARITY Act とともに複層構造を織り成し、イノベーション企業、投資機関、監督機関により明確な行動指針を提供している。 関連報道 グレースケールはそのソラナファンド「GSOL」がアメリカでステーク機能を開始したと発表 グレースケールの研究報告：サイクルは年老いても終わらない グレースケールはSECにDOGE現物ETFを申請した、ミームコインの衝撃弾〈彭博専文がSEC 委員長 Atkins の「トークン分類法」を絶賛：アメリカの規制をよりスムーズにする〉この記事は最初に動区BlockTempo《動区動趨-最も影響力のあるブロックチェーンニュースメディア》に掲載された。