中国の暗号化富豪が金を買い始めるとき

シンガポールのチャンギ空港から北に車で12分、世界で最もプライベートな最高の安全性を誇る金庫の一つが、滑走路の端に立っています——Le Freeport 自由港。

この約1億シンガポールドルの建物は、「アジアのノックスフォート」と呼ばれています。窓は一つもありませんが、年間を通じて温度は21℃、湿度は55%に保たれ、美術品にとって最適な保管環境が完璧に整っています。

厳重な鉄の扉の背後には、数億ドルの価値がある金銀やさまざまな希少な芸術品が横たわっている：申告する必要もなく、一銭の税金も払わない。

三年前、アジアで最も若い億万長者の1人であり、ビットコインの小鹿の創設者であるウー・ジーハンは、4000万シンガポールドル（約2.1億元人民元）で、この噂の高額な金庫を手に入れました。

!

この取引は当時ブルームバーグによって確認され、買い手の背後にはウー・ジハンが操るビットコインキャッシュがいました。当時、少数の人々はこれを揶揄し、これは仮想通貨界の巨頭による「本業を怠ける」もので、ちゃんとブロックチェーンでビットコインを掘るのが良いのではなく、なぜオフチェーンの金庫を買いに行くのかと。

しかし、2025年に金が4000ドル/オンスを超える急騰を見せたとき、この買収に視点を戻すと、それは脱線行為というよりも、早めに当てた見事な一手と言える。

しかし、ウー・ジーハンはLe Freeportを手に入れたが、買ったのはコンクリートや鋼鉄の扉だけではない。この要塞は、最初から超富裕層や機関投資家のために設計された保税エンクレーブであり、高度なセキュリティ、秘密の展示スペースを備え、優雅に次々と関税の壁を回避できる。

それは、ビットコインで一夜にして富を得た中国の富豪たちが、人類史上最も古い安全資産である金に目を向けているという事実を明らかにしました。

黄金の老人ホーム

2010年5月、Le Freeportはシンガポールで正式に開業しました。この建物は最初からインフラとして設計されており、空港に隣接した場所に位置し、内部通路はほぼ滑走路に直接アクセスでき、貴重品は機内から金庫へ数分で運び込まれます。

シンガポール政府の支持姿勢は、株式構造に書かれている。シンガポール国家文化遺産局、国家芸術評議会は、Le Freeport の初期の株主である。

当時のシンガポールは「貿易港」から「資産港」へのアップグレードを進めており、Le Freeportは世界のアートと富の管理センター計画に組み込まれ、ゼロ消費税倉庫計画（Zero GST Warehouse Scheme）に乗り、世界で数少ない免税、保税、越境決済機能を兼ね備えた金庫の一つとなった。

このような制度の下で、Le Freeportはすぐに世界の富裕層や機関の視界に入ってきました。ここでは大額の実物資産を保管できるだけでなく、シンガポール国籍を持たない保有者にも開放されており、入国手続きを行う必要も、関税を支払う必要もありません。

もし5000万のピカソの名作が、10%–30%の税率でLe Freeportに入れると、何千万レベルの税負担を節約できることを意味します。

Le Freeportは内部の保管写真を公開していないため、隣に新たに設立された金庫The Reserveが公開した画像から内部の様子を垣間見ることしかできません。

!

ここには一時、最高レベルの機関テナントが集まり、世界の主要な金取引業者の一つであるモルガン・スタンレー、クリスティーズの子会社CFASS、さらにはUBS、ドイツ銀行などの国際金融機関があり、大量の金塊がここを通じて国境を越えた中継と保管を行っています。

しかし、一部の国は贅沢品やオフショア資産に対する規制を強化しており、これらの機関は次々とリースを中止し、Le Freeportも長期的な損失に陥っています。

2017年から、Le Freeportは市場で「問題資産」として分類され、所有者は販売を試み始め、5年後にようやく買い手が現れました——呉忌寒。

その時、暗号市場は真の冬の到来を経験していました。LUNAのアルゴリズムステーブルコインの崩壊は、チェーン全体の信用システムに対する疑念を引き起こしました；スリーアロウズキャピタル（Three Arrows Capital）が破産し、セリウス（Celsius）とブロックファイ（BlockFi）が相次いで爆発し、去リスクの連鎖が続き、最終的にはFTX帝国の崩壊で終わり、取引相手のリスクが全面的に露呈しました。

この期間、中国の暗号企業家であるウー・ジーハンは、ビットデア（Bitdeer）を通じて、以前は「熱い芋」と見なされていたこの金庫を約4000万シンガポールドル（約2.1億元人民元）で購入しました。

ウー・ジーハンは、世界最大のマイニング機器メーカーであるビットメイン（Bitmain）を共同設立し、一時は世界の約75％のビットコインのハッシュレートを掌握していました。彼は前回のマイニングサイクルの中心的人物の一人です。ビット小鹿を分割した後、彼はシンガポールの永住者としてビットメインの支配権を手放し、Bitdeerのハッシュレートとインフラ事業に重点を置いています。

この買収について、彼は公に多くの説明を行っておらず、ブルームバーグの質問に対して確認を行っただけである。

現在、Le Freeportの公式ウェブサイトには、単なる金庫ではなく、限られた人々のためのプライベートな体験であることが明確に示されています。

暗号通貨の世界では、人々が一生懸命に秘密鍵の保管方法を研究している一方で、本当に大きな金額はすでにシンガポールの金庫に眠っている。中には家族信託に関する書類があるものもあれば、鋼板に刻まれた助記詞があるものもある。

中国の富豪だけではなく、インドや東南アジアの新興富裕層も、静かに吴忌寒Le Freeportの常連客となりつつある。

Le Freeportは顧客リストを公開したことはありませんが、国際的なオークションハウスの側面情報から手がかりが見えてきます：多くのアート作品は取引後、「直接保管」され、市場に戻ることはありません。

似たような道筋が東南アジアでも見られ、上場している億万長者たちは、一部の現金化した金額を直接Le Freeportに移します：金の延べ棒、銀、ハイエンドの宝石、限定版のパテック・フィリップ、100年の古い車、そして希少なアート作品が、取引現場からこの秘蔵の倉庫に運ばれます。

読者の中に隠れた予備役の「金庫会員」がいる可能性を考慮して、ここで金の保管プロセスを説明します。

入口には武装した警備員がいて、訪問者はまずパスポートを使ってネットでバックグラウンドチェックを行い、指名手配の危険人物でないことを確認する必要があります。コアライブラリ区域に入るには、少なくとも5つの関門を通過する必要があり、身分確認、生体認証、防弾ドア、持ち物検査などが含まれます。内部と外部には数百台の高解像度カメラが設置されており、7×24時間隙間なく監視されています。「30キロの銀の塊、12.5キロの金の延べ棒」という物理的な難易度も加わっているため、誰かが侵入しても、ほとんど何も持ち出せません。

!

だから外の人々が「金はまだ上がるのか？」と議論している間に、内部の人々は15万のロマネ・コンティを何本保存するか、ピカソやレンブラントをどの棚のどの列に置けば奥様たちが写真を撮りやすくなるかを議論している。

労働者の終点は公積金口座であり、アジアの富豪の終点は、シンガポールのこの窓のない壁です。

もちろん、金庫は物理的なスペースの利点しかありません。金の産業チェーンにおけるより大きな発言権を掌握するためのゲームには、より上流に浸透する必要があります。

福建人は黄金の血脈を動かした

中国の大妈たちは金店で1グラムあたり5元の割引を求めて並んでいますが、老钱世家とチェーン上の新興富豪たちはすでにトン単位で腕相撲をしています：このことについては、誰が決めるのでしょうか。

今年五月、一家名为 Antalpha 的金融科技公司、向ナスダックに上場申請書を提出しました。Antalphaは申請書の中で「吴忌寒」が共同設立したマイニング企業、ビットメインについて言及しました。

文書には明確に一文が書かれている。「私たちはビットメインの主要な資金調達パートナーです。」双方は覚書に署名し、ビットメインは引き続きAntalphaを資金調達パートナーとして利用し、双方は互いに顧客を推薦することに合意した。

!

この会社は、世界最大のマイニングマシン製造業者であるビットメインに対して、サプライチェーンローンおよび顧客ファイナンスを提供していました。それは、ウー・ジーハン時代のビジネス遺産です。

現在、吴忌寒はすでにビット大陸を離れ、その代わりに権力を握っているのは中国福建出身の暗号富豪、詹克団である。

中国には金に信仰を持つ場所がたくさんありますが、真に個人の運命を金に結びつけているのは、福建省の人々が絶対に先頭に立っています。龍岩の陳景河は福建の「鶏肋鉱」を掘り起こし、世界クラスの鉱業大手に成長させ、紫金鉱業は十倍の株価を誇ります。福清の周宗文は水貝で周大生を創立し、加盟チェーンで全国のトップ3に入るまでに成長させました。莆田の人々は街を回って金細工師をしており、中国のほぼ半分の金の卸売と小売を請け負っています。

金鉱は福建にあり、金屋も福建にあり、金のオーナーが次々と現れるので、福建人の血の中には金色の血が流れているのではないかと疑うのも無理はない。

明らかに、ジャン・クトゥアンの血脈が燃え上がり、ブロックチェーン上のゴールドビジネスを、福建人が見逃すわけがない。

!

彼はスコープを直接Tetherに向けました。この会社は世界最大のステーブルコイン発行者であり、現在は世界のトップ30のゴールドバイヤーでもあり、新たな「オンチェーンの大口投資家」となっています。

今年 10 月、Tether は Antalpha と提携して「オンチェーンゴールドトレジャリー」（Tokenized Gold Treasury）を構築することを発表し、2 億ドルの資金調達を計画しています。黄金トークン XAU₮ を基盤として、「金に担保されたデジタルクレジットシステム」を構築する予定です。

分業も非常に福建化しており、Tetherは真金をトークンに圧縮し、準備金をスイスのプライベート金庫に詰め込む責任がある。一方、Antalphaはこのトークンを流通可能な金融商品に変える責任を負い、担保構造を設計し、ローン商品を作成し、シンガポール、ドバイ、ロンドンに金庫ネットワークを展開し、「オンチェーンゴールド」をいつでも現物の金の延べ棒に引き換えられる担保証明書にする。

簡単に言うと、これは生きた「現代版金本位制」の一セットです：Tetherが造幣局、Antalphaが発券所となり、物語の背景はブレトンウッズからスイスの金庫に変わります。

公開された報告によると、Tetherはスイスの金庫に約80トンの金を保管しており、これはいくつかの中小国の公式な準備金に匹敵する。 しかし、Tetherは「安全上の理由」により、金庫の具体的な住所を開示することを拒否していると主張している。

!

中央銀行が「金を地下室に閉じ込め、数十年も陽の光を見ない」という操作とは異なり、XAU₮ は砕かれてブロックチェーンに載せられ、追跡可能、分割可能、取引可能、担保として使用可能です。もともと地下室に眠っていた金が、一整套の流動性を持ち、質権として、機関に卸すことができる「動的流動性」として生まれ変わりました。

Antalphaは、子会社Aurelionに1.34億ドルを出させ、直接XAU₮を購入することで、「ブロックチェーン上の金を準備資産とした上場財庫会社の第一号」になることを目指しています。これは、古いお金の「スイスの金庫に金の延べ棒を詰め込む」という伝統的な方法を、「上場企業の貸借対照表にXAU₮を詰め込む」という形に書き換えたものです。

テザーのCEOパオロ・アルドイーノの言葉が論理の骨格を明らかにしました：「金とビットコインは同じ論理の両極であり、一方は最も古い価値の保存手段であり、もう一方は最も現代的なものです。」

金価格もこの新しい高速道路に存在感を与えている：今年、世界の金投資は50%+増加し、XAU₮の時価総額は同期間に倍増した。リスクを恐れる人と賭け好きな人が、今回は珍しく同じ道を歩いている。

彼らはより大きな命題に答えようとしています：人類最古の富の保存方法は、ブロックチェーン上で再び生きることができるのか。

古いルールに従わない

2025年10月、金価格はまるで水道の蛇口がひねられたかのように4000ドル/オンスを突破し、歴史的な高値を記録し、年内の上昇率は50％を超え、世界で最もパフォーマンスの良い大分類資産の一つとなった。

表面的には、これはもう一つの「ゴールドブルマーケット」である。しかし、内部を見てみると、3つの力が金における権力の座を再編成している。

第一排は中央銀行です。過去数年間、世界の中央銀行はほぼ「安値で買い入れ」を行い、金をドル脱却と制裁のヘッジの基盤として使っています。彼らは短期的な価格の上下には関心がなく、ただ一つの問題に関心を持っています：最悪の状況下で、この物がまだ食糧や武器、同盟国と交換できるかどうかです。

第二列はアジアの超富裕層です。中国、香港、中東、東南アジアのお金が、シンガポールの金庫、スイスの地下室、ファミリーオフィスの信託を通じて、静かに新しいブリックスの壁を築いています。

彼らはもはや銀行で数キロの「表面上の金」を購入することに満足していませんが、直接壁を買っています：ある人はシンガポールの銀行にお金を預け、別の人は金の延べ棒を直接金庫に預けます。この二つの定期預金は、安全感がまったく異なります。

ウ・ジーハンがLe Freeportを買収したのは、このブロックチェーン上の一つのノードです：ビットコインの採掘から他人の金塊や名画の管理へ、「オンチェーン利益」から「オフチェーンの安心感」へと移行しています。

第三列は、新しい暗号資産の貴族です。詹克団、Antalpha、Tetherが遊んでいるのは、別のゲームです：吴忌寒が買ったのは金庫の壁で、彼らが買ったのは金庫の中のその行の変数——XAU₮。

この構造の中で、Tetherは本物の金をトークンに鋳造し、スイスの金庫にロックします；Antalphaはトークンを資産に鋳造し、上場企業のバランスシートや機関顧客の担保バスケットに詰め込みます。

したがって、金の役割は静かに書き換えられました：中央銀行にとって、それは依然として「究極の担保」であり；アジアの富豪にとって、それは世代を超えて伝承できる「家族のコールドウォレット」となり；暗号の新興富豪にとって、それは構造を重ね合わせ続け、利ざやと流動性プレミアムを稼ぐことができる金融システムです。

ほとんどの人にとって、金はただのK線と重量である。しかし、この3つのグループにとって、金は家族、主権、国家の安全感に関わる総合的な請求書である。

物語は次々と変わり、底にあるものは実際には非常に古い。結局、道はどのように曲がっても良いし、物語はどのように作ってもよいが、唯一資本だけが最も誠実であり、芝居が終わり、灯りが点くと、彼らが求めるのは夜に安心して眠れることだ。