南韓 24 歲大學生 Lee Seung-ho は、2,000 万韓元の元本で 5 倍の融資レバレッジを使って株式を売買し、半年も経たないうちに資産を約 3 億韓元まで増やした（リターンは 15 倍超）。その後、KOSPI 指数の激しい値動きの中で証券会社によって強制決済（強制清算）され、元本も利益もすべてゼロになった。それでもなお、彼はロイターに対し「十分な資本を再び積み上げたら、やはり融資の借り入れを続けて使います」と述べた。
Lee Seung-ho 取引記録：5 月の強制決済でゼロに
Lee Seung-ho は兵役を終えた後、軍隊で貯めた 2,000 万韓元を株式市場に投入し、5 倍の融資レバレッジを開始した。資産は一時、約 3 億韓元まで急上昇した（約新台湾ドル 690 万元）。その後半年間で 15 倍超の収益率を達成した。続いて、KOSPI 指数の激しい変動がわずか数週間で強制決済を引き起こす連鎖反応となり、最終的に彼は利益だけでなく元本もすべて失った。
ロイターの取材時、Lee はほぼ駐車スペースと同じくらいの広さしかないスイートルームにいた。室内の隅にはウイスキーの空瓶が多数置かれており、また、証券会社が彼を VIP 顧客として昇格させた後に送ってきた扇風機のプレゼントも置かれていた。Lee は依然として、レバレッジこそが富の自由への最短ルートだと信じている。「もし 5 倍のレバレッジをかければ、他の人より 5 倍の速さで資産を積み上げられる。」
韓国株式市場の融資残高：投資家の総負債が 60 兆韓元を突破
株を買うために借金するブームの規模データは、構造的なリスクの高まりを示している。韓国金融投資協会によると、国内株式の融資残高は 6 月 24 日に 38.63 兆韓元の過去最高値を更新した。さらに、韓国銀行がカバーするより広い統計では、5 月末時点で投資家の総負債が 60 兆韓元を超え、これまでにない水準となった。この期間は、KOSPI が半年で 2 倍になり、世界で最も勢いのある株式市場の 1 つに躍り出たタイミングと非常に重なっており、その後は指数が何度も数日で 10% 超の急騰・急落を繰り返した。
ソウルの住宅価格は平均すると購入に 14 年分の年収が必要で、伝統的な貯蓄ではほぼ賄えない。そのため、高レバレッジの株式アプリが多くの若者の間で「富の平等装置」として受け止められている。
証券会社・銀行・行政レベルでの管理措置
増大する構造的リスクに直面し、韓国の規制当局は 3 つのレベルから同時に手を打っている：
証券会社レベル：Kiwoom Securities、Mirae Asset、Korea Investment など主要証券会社は 6 月末以降、委託保証金率を引き上げた。融資集中度が最も高い個別銘柄として、Samsung Electronics（三星電子）や SK Hynix（SK 海力士）などが真っ先に影響を受け、一部の銘柄では保証金率が 100% にまで引き上げられた。証券会社は、急落局面での投げ売りが起きて清算の踏み倒し事故につながるのを避けること、また韓国取引所（KRX）に清算保証金を拠出する際の流動性負荷を緩和することが狙いだと説明している。
銀行レベル：KB 国民、新韓、韓亞、友利、NH 農協の 5 大商業銀行は、6 月末時点で年間の家計向け貸出成長枠の 85.3% をすでに消化しており、多くの業者が「下半期は貸出枠を全面的に引き締める」と述べている。
行政レベル：金融監督院（FSS）は 7 月 17 日、新たに上場する個別株連動のレバレッジ型 ETF を禁止すると発表した。FSS 院長は「当初の審査があまりにも拙速だった」と認めた。
よくある質問
韓国の Lee Seung-ho の株式取引事例における具体的な数字は何ですか？
Lee Seung-ho は 2,000 万韓元の元本で 5 倍の融資レバレッジを開始し、半年以内に資産を約 3 億韓元へ引き上げた（15 倍超のリターン）。その後、KOSPI の激しい値動きの中で強制決済され、元本と利益はいずれもすべてゼロになった。ロイターの取材時、彼は資本を再び積み上げた後も融資レバレッジを使い続ける計画だと述べた。
韓国株式市場の融資残高の現在の規模はどれくらいですか？
韓国金融投資協会によると、国内株式の融資残高は 2026 年 6 月 24 日に 38.63 兆韓元の過去最高値に達した。韓国銀行がカバーするより広い統計では、5 月末時点で投資家の総負債はすでに 60 兆韓元を超えている。
金融監督院は 7 月 17 日に具体的にどんな規制措置を発表しましたか？
FSS は 2026 年 7 月 17 日に、新たに上場する個別株連動のレバレッジ型 ETF を禁止すると発表した。FSS 院長は「当初の審査があまりにも拙速だった」と認めた。これに先立ち、主要証券会社各社は三星電子や SK 海力士などの集中度が高い銘柄の保証金率について引き締め措置を講じており、一部の銘柄では 100% まで引き上げられている。
