バークシャー・ハサウェイ（NYSE: BRK.B）は連続14四半期にわたり株式をネット売りしており、2026年第一四半期末時点で過去最高の3,974億ドルの現金および短期国債を保有している。年次株主総会でCNBCの取材を受けた際、ウォーレン・バフェットは「私たちは、これほど投機欲に満ちた人たちを見たことがない」と述べ、金融市場を「カジノ付きの教会」と表現し、現在の市場環境について11条の警告を発表した。
バリュエーション警告：CAPE比率が41で、バフェット指標が234%の現状
注目度の高い2つのバリュエーション指標はいずれも歴史的高水準にある。2026年7月初旬時点で、シラー・バリュエーション（CAPE、Robert Shillerのmultpl.comデータセットに基づく）は約41で、歴史平均水準約17の2倍を大きく超えている。CAPEが約145年の歴史の中で40を超えたのは2回のみで、1回目はネットバブルの時期だった。
バフェット指標（米国の時価総額とGDPの比、GuruFocusのデータに基づく）は7月中旬に約234%に達した。バフェットは『フォーチュン』誌に寄せた記事で、当該比率が200%に近づくと投資家は「火遊びをしている」と指摘している。バフェットは取材の中で、AI関連株の高すぎる評価（バリュエーション）問題にも触れ、現在、市場で最もバリュエーションが高い一部の銘柄はAI関連であり、投資家の熱は利益だけでは到底支えきれない水準を超えていると述べた。
レバレッジ単体ETFの成長とゼロ日オプション
2026年のETF市場およびデリバティブ市場の規模データは、市場構造が急速に変化していることを示している：
2026年の新規ETF発行：約700本。そのうち約200本はレバレッジまたはインバースETF（Motley Fool）
2026年上半期の新規上場：210本のレバレッジおよびインバースETF（『ソウル経済日報』）
米国のレバレッジETFの資産規模：2026年時点で1,920億ドル超（ETF.com予測）
ゼロ日オプション（0DTE）比率：2025年までに、ゼロ日満期の契約はS&P500のオプション総出来高の約50%を占める（チャールズ・シュワブがCboeデータを引用）
合成リターンETF：2025年初頭以降、すでに200本超のこのタイプのETFが設定されている
バフェットはCNBCの取材で、ゼロ日オプションの売買は「投資でも投機でもなく、ギャンブルであり、徹頭徹尾ギャンブルだ」と述べた。レバレッジETFの毎日のリセット（再調整）メカニズムにより、長期保有した場合の実際のリターンは表示された倍率との間に大きな差が生じうる。
バークシャーの3,974億ドルの現金準備と連続14四半期のネット売り
バークシャー・ハサウェイは2026年第一四半期末時点で過去最高の3,974億ドルの現金および短期国債を保有しており、さらに連続14四半期にわたり株式をネット売りしている。バフェットはCNBCに対し、彼の60年にわたる事業キャリアの中で、彼の言う「本当に魅力的」な買いのチャンスを提供したのはおよそ5年だけだったと語った。このような多額の現金を持つ姿勢は、現在、市場で買う価値のある対象が非常に限られていると彼が考えていることを反映している可能性がある。
バフェットはまた、株式市場の崩壊を予言しているのではなく、投資家に対して、自分の保有が本当に長期の投資を意味するのか、それとも短期の投機なのかを見分けるよう注意を促している、と明確に述べた。
よくある質問
バフェットが2026年5月2日にこれらの警告を出した背景は何ですか？
バフェットは2026年5月2日のバークシャー・ハサウェイ年次株主総会の期間中にCNBCの取材を受け、「私たちは、これほど投機欲に満ちた人たちを見たことがない」と述べた。彼は株式市場の崩壊を予言しているのではなく、いくつかの行動が投資と投機の境界を越えてしまっている点を指摘し、金融市場を「カジノ付きの教会」と例えている。
CAPE比率は現在いくらで、バフェット指標はどの水準にありますか？
2026年7月初旬時点で、CAPE（シラー・バリュエーション）は約41で、歴史平均値約17の2倍を超えており、約145年の歴史の中で40を上回るのは2回目にあたる。バフェット指標（米国の時価総額とGDPの比）は7月中旬に約234%に達しており、バフェットが記事で示した「200%に近いと火遊びだ」という基準を上回っている。
バークシャー・ハサウェイは現在どれくらいの現金を保有しており、連続で何四半期売却していますか？
2026年第一四半期末時点で、バークシャーは過去最高の3,974億ドルの現金および短期国債を保有しており、さらに連続14四半期にわたり株式をネット売りしている。これは近年の保有縮小として、最も継続性の高い記録の一つだ。
