イノベーションを後押し！米国の裁判官がアリゾナ州の予測市場の規制を禁じ、Kalshiへの訴追を停止
米国連邦地方法院は、暫定的に、アリゾナ州がギャンブル法に基づいて予測市場プラットフォーム Kalshi を訴追することを禁じる裁定を下した。裁判官は、連邦商品先物取引委員会（CFTC）が専属管轄権を有しており、州政府はそれを超えることができないと考えている。
米国連邦地方法院は近日、予測市場プラットフォーム Kalshi とアリゾナ州政府との間の法的紛争について判断を示し、当該州による当該プラットフォームに関するギャンブル関連規定の執行を暫定的に差し止めるとともに、関連する刑事訴追も中止した。この裁決は、金融デリバティブ商品の規制に関する連邦政府と州政府の優先順位を、まずは明確にするものだ。
裁判官は法律上の優先管轄権を連邦政府に帰属させた
米国の地方裁判官 利布爾迪（Michael Liburdi）は、裁決の中で、連邦商品先物取引委員会（CFTC）が、予測市場が提供する Event Contracts「事件合約」が、商品取引法における Swaps の定義に該当することを裏付ける十分な証拠を提出したと指摘した。同法規に基づき、CFTC は、指定の契約市場で取引される商品に対して Exclusive Jurisdiction「専属管轄権」を有する。裁判官は、この種の金融商品に関する規制では連邦法が優先するため、アリゾナ州が州の賭博に関する規制によって当該市場を規律しようとすることは、執行権限を逸脱していると考えた。本命令が出た後、原定於週一舉行的刑事提審聽證會は取消（宣告取消）されており、連邦裁判所が、全国的な金融市場の統一的な監督枠組みを保護することに傾いていることを示している。
Kalashi は事件合約を新型の金融商品だと主張
アリゾナ州の検察当局はこれまでに Kalshi に対して 20 項目の軽罪の告発を行い、当該プラットフォームが、政治選挙の結果、大 学スポーツ競技、ならびに選手個人のパフォーマンスに関わる賭けを不法に受け付けたと主張し、当該州が無許可の賭博業務を厳格に禁止している点を強調してきた。一方で Kalshi は、自社の運営モデルは従来型の賭博ではなく、顧客が「Yes」または「No」の形で事件（イベント）の結果に対する合約を売買できるようにしているだけだと主張している。Kalshi は、顧客同士で行われているのはリスクの互換（リスク互換／スワップ）であり、従来の博弈におけるプレイヤーと胴元（ディーラー）の間の賭け合いではなく、本質的には金融商品であると主張している。
米国各州はそれぞれ異なる裁定を下す
アリゾナ州は、全米で最初に予測市場プラットフォームに対して行動を起こした州であり、その後に連鎖的な影響が生じた。アリゾナ州に加えて、Kalshi も現在、ユタ州とアイオワ州で法的なプレッシャーに直面している。現時点では各地の裁判官の裁決結果が相違しており、ネバダ州とマサチューセッツ州は州政府による禁止措置を支持し、新ジャージー州とテネシー州はプラットフォームに有利な判断を下している。
川普家族は予測市場を支援
川普政府は予測市場を支持する姿勢を示しており、さらには連邦機関が康乃狄克州、アリゾナ州、イリ諾州に対して訴訟を提起し、地方政府が連邦の監督業務に干渉していることに疑義を呈している。そのうえで、州法を利用してコンプライアンスを備えた金融会社を攻撃することは危険な前例をつくることになると考えている。
予測プラットフォームの発展と政治勢力には、深く絡み合う関係がある。川普大統領の長男は Kalshi と Polymarket の顧問であり、後者の投資者でもある。川普旗下の社群媒體平台 Truth Social は、暗号資産に基づく予測市場 Truth Predict の提供を計画している。
Kalshi は、各州がそれぞれに賭博法を執行すれば、プラットフォームの存続が脅かされ、合約（契約）の誠実性と流動性が損なわれると主張している。Kalshi は、アリゾナ州による刑事訴追は、既存の民事訴訟手続を妨害することが目的だと考えている。アリゾナ州司法長官事務所のスポークスパーソン テイラー（Rich Taylor）は、裁判官による Kalshi に対する裁決の停止に同意せず、今後の対応を評価すると述べた。
- この記事は《鏈新聞》の許可を得て転載されたものです
- 原文タイトル：《法官禁止亞利桑那州監管預測市場，暫停對 Kalshi 的起訴》
- 原文作者：DW