規制・政策

リージェント大学によると、SECコミッショナーのヘスター・ピアースは、2026年11月に同大学のロースクールへ准教授として加わるため、現職を退く予定だ。別件として、共和党の上院議員シンシア・ルミスは2025年12月に、再選を目指さないと発表しており、任期は2027年1月で終了する。両者はいずれも、より明確なデジタル資産規制のための著名な推進者だ。

水曜日、Silvergateの元最高リスク責任者であるケイト・フラハーは、投資家を欺いたとしてマネーロンダリング対策（AML）体制に関する疑惑をめぐり「複数年にわたる争い」を避けるため、2024年にSEC（米証券取引委員会）と和解したと明らかにした。彼女は25万ドルの民事制裁金を科され、5年間、企業の役員または取締役としての就任を禁じられた。 フラハーは、いかなる金融当局もSilvergateのAML対策が失敗したことを立証できなかったと述べ、また「前に進む」ために和解を選んだとした。さらに、SECの「口止め規則」により、月曜日に同方針が撤回されるまで、自分を公の場で弁明することが不可能だったと付け加えた。フラハーは、銀行が2023年に事業を縮小する決定を下したのは、FTXの連鎖的な影響や預金の取り付け騒ぎではなく「規制上の圧力」に起因すると主張した。

金融監督院（FSC）が5月21日に公式の学術誌『Financial Supervision Studies』で公表した論文によれば、FSCの上級捜査官アン・サンヒョン（Ahn Sang-hyun）は、LUNAが投資契約証券に分類されることは、簡単に否定できないと主張している。 「投資契約証券の法的論点と監督政策への示唆」と題した論文の中で、アン氏は、LUNAの保有者が取引によって再販売の利益を得ることができる、保有中にブロックチェーンの取引手数料を受け取れる、あるいはミントによる利益の恩恵を受けられる、といった特徴が投資契約証券の要件を満たすと分析した。 この分析は、LUNAを資本市場の金融投資商品として扱うべきではないと、これまでソウル南部地方法院が判断したこととは対照的である。もっとも、米国当局はLUNAの証券としての地位を認めている。

米連邦準備制度理事会は水曜日に発表した公式声明によれば、特定の暗号資産企業がFRBの清算・決済システムにアクセスできる可能性のある新たな支払い口座を設けるための提案について、パブリックコメント（意見募集）を求めている。提案は2025年12月版と実質的に同様であり、口座保有者が仲介銀行に頼らずに米国の決済基盤（ペイメント・レール）に直接接続できるようにする一方で、日中のクレジット（イントラデイ・クレジット）やディスカウント・ウィンドウへのアクセスは提供されない。 FRBの要請は、火曜日にトランプ大統領が出した大統領令に続くもので、中央銀行に対して規制を見直し、フィンテックおよび暗号資産企業までマスター口座のアクセスを拡大する可能性を検討するよう指示した。中央銀行は、連邦による預金保険の対象ではない機関から、FRBの支払いサービスへのアクセスを求める申請が増えていると述べた。

南アフリカの国家歳入庁（National Treasury）と中央銀行（SARB）は、提案されている資本移動規制がデジタル資産の保有を犯罪化せず、また遡及的に適用されないことを、暗号資産（crypto）業界に対して保証した。 要点: 南アフリカの国家歳入庁とSARB（South African Reserve Bank）は、資本移動に関するコメント期限を2026年6月30日まで延長した。 VALRのCEO、ファルザム・エンサニ（Farzam Ehsani）は、草案の規則が同分野における長年の規制上の進展を巻き戻しかねないと警告した。 財務当局は次に、どの越境暗号資産取引が管理の対象となるかを示す草案マニュアルを公表する予定だ。 外為管理の現代化 南アフリカの国家歳入庁と南アフリカ準備銀行は、暗号資産業界で高まる懸念を鎮めようと努めており、同国の資本移動体制に加えようとする変更は、デジタル資産の保有を犯罪化する意図がなく、また遡及的に適用されないと述べた。 この明確化は、一般向け意見募集が行われており、1961年以来となる南アフリカの為替管理制度の最初の大規模な見直しの一部である「資本移

インドの財務省およびマクロ経済に関する助言機関は、分散型デジタル・アセットのための強靭な立法枠組みを構築することを目的として、国際的な暗号資産の規制モデルに関する大規模な比較検討を実施している。 このレビューでは、世界的なアプローチを3つの政策レバー、すなわち包括的規制、的を絞った封じ込め、ならびに全面的な禁止に分類している。 外国の管轄区域における構造的な成功と執行上の失敗を分析することで、インドの立法担当者は、デジタルの変動性から国内の一般消費者層と銀行ネットワークを保護しつつブロックチェーンの革新を維持する、調整された全国的枠組みを導入しようとしている。 インド準備銀行は、通貨代替、資本の国外流出、ならびに金融の伝達メカニズムに対する脅威を理由に、これまで私的なデジタル・トークンに対して慎重な姿勢を維持してきた。 インドの比較的規制評価 インドの複数機関による評価では、世界の各管轄区域で展開されている規制モデルを評価している。 財務省は、主要なマクロ経済に関する助言機関と連携し、各国がデジタル・アセットへの対応をどのように組み立てているかを理解しようとしている。 この比較分析は、

イングランド銀行の副総裁サラ・ブリーデンは、ステーブルコインの統合、資産のトークン化、そして刷新された決済アーキテクチャを通じて、英国の金融エコシステムを近代化するための包括的な計画を詳述した。 主要ポイント： サラ・ブリーデンは、イングランド銀行がステーブルコイン規制の草案を確定するための期限として2026年後半を設定した。 英イングランド銀行とFCAの共同デジタル証券サンドボックスは、トークン化された実運用市場を拡大するために16の主要な金融大手を集めた。 イングランド銀行は、2030年までにRTGSインフラを24/7運用へと拡張するための協議を開始した。 ステーブルコイン規制の転換 イングランド銀行は来月、システム上重要なステーブルコインに関する草案ルールを公表し、米国のスケジュールに合わせて年末までに規制枠組みを確定することを目指す。5月19日にトップの中央銀行関係者がそう述べた。ロンドンで開催されたシティ・ウィーク2026会議で講演したサラ・ブリーデン（イングランド銀行の金融安定担当の副総裁）は、デジタル資産、トークン化、そして高度化した決済インフラを取り入れることで英国の金

Guru Clubが5月19日に引用した情報筋によると、トランプ政権は、有価証券トークン化されたデジタル・トークンの取引を可能にする規制枠組みを導入する計画だ。米国証券取引委員会（SEC）は、今週中にも、エクイティ・トークン取引に関するイノベーション免除の提案を発表すると見込まれている。

Bitcoin.com News による 5 月 21 日の報道では、イタリアの金融警察部隊に属するフィアガ・エコノミー・ファイナンス・ポリシー部門が、ローマのプライバシー保護と技術詐欺に関する特別捜査チームと連携し、Bitcoin Ordinals の取引を通じて 100 万ユーロ超（約 116 万ドル）に相当する未申告の暗号資産関連収益を得たとされる容疑者を追跡しました。容疑者は同時に、不正に公的な財政支援を受け取った罪で起訴されています。 調査の方法論：Ledger ウォレットから KYC 身元確認へ Chainalysis は、現代のハードウェアウォレットは自動的に複数の受取アドレスを生成し、取引履歴をビットコインの UTXO（未使用の取引アウトプット）モデルに分散していると指摘しています。調査担当者は「所有権のヒューリスティック手法」を採用し、分散したアドレスをウォレットのクラスターにまとめて、税務違反の疑いに関連するとみられる資金の流れを切り分けました。 調査の第 2 の重要なステップは、オンチェーンの活動を、免許を持つ中央集権型取引所の KYC 記録と結びつけることです。

米国証券取引委員会（SEC）の委員ヘスター・ピアース（Hester Peirce）が、11月にバージニア州のリージェント大学法学部の副教授に就任する。リージェント大学は5月19日の報道発表で、この任命を正式に公表した。ステーブルコインの規則、トークン化の枠組み、取引所の登録などの主要なSECの議題は依然として未解決で、現在のSEC在任委員は3人となっている。一方でホワイトハウスはいまだに指名手続きについて公表していない。 就任の経歴と退任スケジュール：確認済みの手続き上の事実 ピアースは2018年1月にSECへ加入し、その前は米国上院銀行委員会の上級顧問およびジョージ・メイソン大学メルカトゥス・センターの上級研究員を務めた。イェール大学法学部の法学博士学位と、ケース・ウェスタン・リザーブ大学の経済学学士を持つ。2度目の5年任期は2025年6月に満了し、規定により、退任または後任が確認されるまで留任として職務を行うことになっている。本報道時点では、ピアースの公式Xアカウントでは、正確な退任日がまだ確認されていない。同日、リージェント大学に加わるのは前労働省の弁護士Gregory F. J

韓国国会のデジタル資産課税を廃止する請願は、21日に5万筆の署名に到達し、常任委員会への付託の基準を満たした。請願は13日に掲載され、わずか8日でこの節目を達成した。現在のデジタル資産課税の方針は、譲渡・貸付による所得に対し、250万ウォンの控除限度額と20%の税率（地方税を含めると22%）を課すもので、2027年1月1日からの施行が予定されている。請願提出者は、この方針が国民の合意や市場の実態を十分に反映していないとしており、強制的な課税は市場秩序を損ない、デジタル資産業界の発展を妨げる可能性があると警告している。これは政府の歳入確保という目標に反するという。 現行の課税方針 デジタル資産課税は、250万ウォンの控除限度額と20%の税率（地方税込みで22%）を、資産の譲渡および貸付による所得に適用し、2027年1月1日から施行される予定だ。 政府および政党の立場 政府は通常どおりの実施を進める方針を示している。与党の民主党も、課税を実施することを強調している。一方で、国民の力（People Power Party）は、インフラが不十分だとして廃止を推し進めている。 請願提出者の主張

シンガポール金融管理局（MAS）は5月21日、暗号資産の流動性提供事業者であるBsquared Technology（BSQ）の主要な支払機構ライセンスを取り消したと発表した。取り消しは5月14日より有効となる。今回の取り消しの直接的な理由には、BSQのリスク管理の脆弱さ、利益相反の管理不足、アウトソーシングの手配違反、ならびにライセンス申請および規制当局の審査期間中に複数回行われた虚偽または誤解を招く情報の提供が含まれる。 取り消しの根拠：4項目の具体的な違反認定 MASの公式声明によれば、今回の取り消しは4つの側面における違反認定に基づく。第一に、BSQはリスク管理の実務において体系的に弱い。第二に、同社は利益相反の管理に関する法定要件を満たせていない。第三に、アウトソーシングの手配においてMASの関連規定に違反している。第四に、BSQが初めてMASにライセンスを申請してから、MASによる規制審査の期間にわたって、同社は虚偽または誤解を招く陳述を継続しており、そのような陳述は一度ではない。MASは公告の中で、虚偽陳述の具体的内容については説明していない。 MASの後続の強制措置：顧

Bitcoin.com News によると 5 月 21 日の報道で、米国通貨監督庁（OCC）は 2025 年 12 月以降、少なくとも 9 社の暗号資産企業に対して、国家信託銀行の認可（チャーター）の取得を承認した。対象には BitGo、Ripple、Coinbase が含まれる。さらに、上院議員のエリザベス・ウォーレンは 5 月、OCC 長官 Jonathan Gould に書簡を送り、当該承認行為は「不当」だと指摘した。 OCC が確認した承認済み信託チャーター：3 社の承認条件とタイムライン OCC は 2025 年 12 月から 2026 年 4 月の間に、以下の 3 つの主要機関の信託チャーター申請を承認したが、具体的な条件はそれぞれ異なる。 · BitGo は 2025 年 12 月に全額・無条件で承認され、サウスダコタ州の信託会社を、連邦特許の「BitGo Bank & Trust, N.A.」へと転換することで、全米規模でデジタル資産のカストディ（資産管理）サービスを提供できる。単一の連邦監督枠組みの下で管轄される。 · Ripple は 2025 年 12 月に条件

ブルームバーグのETFアナリストであるジェームズ・サイファート氏が5月21日に明かしたところによれば、Defiance ETFsは「GENIUS法案」に合格する準備資産の要件を満たすことを目的に、新しいマネーマーケットETFの申請をSECへ提出した。狙いは、決済型ステーブルコインの発行業者が当該ファンドへ投資しやすくすることだ。 Defiance ETFsの申請における技術的な位置づけ Defiance ETFsの申請は、ETFの基礎となる投資ポートフォリオを、「GENIUS法案」の枠組みのもとで合格する準備資産の標準を満たすための投資手段として設計することを目的としている。ジェームズ・サイファート氏はX（旧Twitter）上で申請書類を引用し、「当該ファンドの投資の仕方は、決済型ステーブルコインの発行者が保有することが認められている合格準備資産に関する『GENIUS法案』の関連要件を満たし、ステーブルコイン発行者による当該ファンドへの投資を促進することを意図している」と述べている。『GENIUS法案』の合格準備資産の標準は、従来のマネーマーケット・ファンドよりもさらに慎重で、基礎とな

イタリアの捜査当局は押収されたLedgerウォレットに紐づく活動を分析した後、Bitcoin Ordinalsの取引オペレーションを通じて、未申告の暗号資産利益€1 millionを追跡した。Chainalysisは、ブロックチェーンの記録と取引所データが、問題視される取引フローの再構築に役立った経緯を詳述した。 重要なポイント: 捜査当局は、Ordinalsの取引が、未申告の暗号資産関連利益で€1 million超に結びついていたと関連づけた。 取引所の身元に関する記録によって、匿名のウォレット活動を検証済みの個人へ結び付けることができた。 この事例は、当局が、未申告の課税対象所得に関連する新たなビットコイン系資産をどのように追跡できるかを示した。 Ordinals取引に焦点を当てたイタリアの暗号資産税務調査 イタリアの経済・財務捜査当局は、5月20日付でChainalysisが述べたところによると、Bitcoin Ordinalsの取引オペレーションを通じて、未申告の暗号資産関連利益として100万ユーロ超（$1.16 million）を追跡した。事件は、デジタル資産の収入を隠しつつ

ブルームバーグによると、暗号資産の流動性プロバイダーであるBSQ（Bsquared Technology）の主要な支払機関ライセンスが、5月21日にシンガポール金融管理局（MAS）によって取り消された。デジタル決済トークン事業において重大な法令違反があると特定されたことによる。規制当局は、リスク管理の不十分さ、利益相反の管理体制の不備、委託に関する規則違反、および複数の虚偽または誤解を招く説明を挙げた。ライセンスの取り消しは5月14日から有効となった。

CoinDeskによると、米国の超党派の議員であるホーズフォード、ミラー、デルベネ、キャリーは水曜日にFAIRness法案を再提出し、4つの重要な条項を提案した。すなわち、ステーブルコインは、取得原価の少なくとも99%で償還される場合、利得または損失は発生しないこと、ブローカーの取引に関するセーフハーバー、デジタル資産に対するウォッシュセール（損益通算）ルールの明確化、そして200ドル未満の暗号取引における潜在的な税の免除についてIRSが評価することだ。ホーズフォードは、税制政策が暗号の規制枠組みの土台であり、現行法では多くの中核的なデジタル資産の論点が未対応のままだと述べた。

議員らは、ワシントンでの CLARITY 法案の議論を前進させることで、構造化された暗号資産の規制への支援を強めた。 規制の明確化に関する議論がデジタル資産市場の期待を作り替える中、機関投資家の関心は引き続き高まっている。 暗号市場では、長期的な金融インフラの開発に向けて、法制化が不可欠だという見方がますます広がっている。 CLARITY 法案の議論は、議員らがワシントンでデジタル資産の法案整備を進め続けたことで勢いを増した。暗号投資家は規制の動向を注意深く見守り、金融市場全体でブロックチェーン・インフラをめぐる機関投資家の関心も強まり続けている。 議員らが構造化された暗号の枠組みを後押し ----------------------------------------------- CryptoGoos が最近、暗号に焦点を当てたソーシャルメディア各所で広く拡散された投稿を共有した。この議論は、デジタル資産の法案整備を前進させる取り組みに関するティム・スコットの発言に焦点を当てていた。 🇺🇸 上院議員ティム・スコット: 「CLARITY 法案は、日常のアメリカ人の味方であり、投資家を