イーサリアムはネットワーク活動で記録を樹立しているが、強い資金流出：ETHの価格はどこへ向かうのか？

イーサリアム（ETH）のネットワーク活動は、ここ数ヶ月連続で新記録を更新しており、アクティブアドレス数、スマートコントラクト呼び出し、総取引数が同時に過去最高値に達しています。

CryptoQuantが火曜日に発表した報告によると、イーサリアムの1日あたりのアクティブアドレス数は、2021年の上昇期のピークの2倍にあたる約200万アドレスに達しました。

さらに、スマートコントラクトの内部呼び出しを通じた送金取引や、コントラクト呼び出しの総数も新たな高値を記録し、2018年や2021年の上昇期の水準を大きく上回っています。特に、1日のコントラクト呼び出し数は4000万を超え、ネットワークの利用度がますます高まっていることを示しています。

しかし、逆説的に言えば、コアとなる活動指標の爆発的な増加にもかかわらず、市場最大のアルトコインであるETHは過去4ヶ月で50%以上の価値を失っています。

Giao dịch Transfer ETH | 出典：CryptoQuant歴史的に、スマートコントラクトの活動増加とアクティブアドレス数の増加は、イーサリアムの価格上昇とほぼ同時に起こることが多く、ネットワークの需要と資産の評価との密接な関係を反映しています。しかし、価格が大きく下落している一方で、オンチェーンの活動が爆発的に増加していることは、報告書によると、明らかな乖離を示しています。

CryptoQuantのアナリストは次のように述べています。

「逆相関は、イーサリアムのアプリケーション層の成長が直接的にETHの評価を高めることに繋がらなくなっていることを示しています。」

代わりに、市場の資金流入が現在の価格変動の主要な要因となっています。

また、報告書は、取引所に預け入れられるETHの量がビットコインよりも多くなっていることを指摘しており、これは主要なアルトコインに対する売り圧力が高まっていることを示唆しています。過去には、この傾向は市場のピーク付近でよく見られました。

さらに、イーサリアムの実現時価総額（資金流入と流出を反映する指標）の1年間の変化率もマイナス圏に入り、資金がネットから引き揚げられていることを示しています。これは、ネットワークの活動は記録的な水準を維持しているにもかかわらず、資金が流出していることを意味します。

報告書は次のように述べています。

「過去のサイクル、特に2017–2018年や2021年には、実現時価総額の急増はETHの大きな価格上昇と伴い、新たな資金流入を反映していました。一方、2019年や2022–2023年の弱気市場では、この指標がマイナスに転じると、ETHの価格は大きく下落する傾向があります。」

実現時価総額（リアライズドキャピタリゼーション） | 出典：CryptoQuant## イーサリアム価格予測：20日EMAを維持せよ

Coinglassのデータによると、過去24時間でイーサリアムの市場では約4330万ドルのポジションが清算され、そのうち2460万ドルはショートポジションによるものです。これは、短期的な価格回復に伴い、売り圧力がかなり高まったことを示しています。

日足チャートでは、ETHは現在約2055ドルで推移しています。短期的なトレンドは中立からやや上昇寄りにあり、価格は重要なサポートラインである20日EMA（約2024ドル）の上に留まっています。これは最近の反発を支える重要なラインです。

ただし、50日EMA（約2219ドル）は依然としてかなり上方に位置しており、全体的なテクニカルチャートは中期的な下降トレンドの中での反発に過ぎず、明確な上昇トレンドにはなっていません。

ETH/USDT日足チャート | 出典：TradingView

モメンタム指標も市場の慎重な姿勢を反映しています。RSIは中立の50付近で安定しており、ストキャスティクスも中立域を振動しています。これにより、下落圧力は次第に弱まっていますが、上昇の勢いはまだ十分ではありません。最近の取引量もパニック的な売り崩れの兆候を示しておらず、市場心理は比較的安定しています。

テクニカル面では、ETHの最も近い抵抗線は約2108ドルです。このラインを日足の終値で超えれば、上昇は2389ドルまで拡大し、買い圧力が持続すれば2746ドルまで上昇する可能性があります。

逆に、最初のサポートラインは約1741ドルです。このラインを割り込むと、1524ドルや1405ドルといったより深いサポートラインへ下落する可能性があります。

総じて、ETHが20日EMAと重要なサポートラインを維持している限り、市場は調整局面での買い戦略を優先し、価格が弱まる局面での大規模な売り圧力は避けられる見込みです。

SN_Nour