米連邦準備制度理事会（FRB）のリサ・クック理事は、2026年5月8日、西アフリカ諸国中央銀行会議（ダカール、セネガル）で、米国におけるトークン化された資産の急速な成長について画期的な講演を行った。クックは、米国のトークン化された資産は過去1年で時価総額がすでに2倍を超えており、約250億ドルに達したことを確認した。革新にとって大きな機会があることを認めつつも、クックは、同分野が拡大するなかで規制当局が注視している重要な金融の安定リスクも指摘した。
トークン化の機会
クックは技術に対して慎重ながらも熱意をもって切り出し、トークン化を従来型の金融への脅威ではなく、アップグレードのための層として位置づけた。「私は、トークン化が伝統的な市場インフラの代替になるとは見ていない」と彼女は述べた。「この技術は、この分野における革新の計り知れない機会をもたらします。」
クックは、すでに市場で生まれつつある具体的な機関投資家の便益を強調した。スマートコントラクトにより、複数の段階を含む取引をまたいだ自動決済が可能になり、取引と決済の間の時間差が縮まる。トークン化されたマネーマーケットファンドは、日中の投資と解約を可能にし、遊休資金のリターンを向上させる。オンチェーンで実行されるレポ取引は、これまで当てられてきた“夜間までのプロセス”では実現できなかった当日中の流動性を提供し得る。
新興国にとっては、プログラム可能な持分の分割所有に特に大きな期待があるとクックは述べた。これにより、限られた資源しか持たない投資家にも資本市場を開く可能性がある。彼女はこれを、国境を越える活用へ直接つなげ、「国境を越えるレポ取引と、オンチェーンの外国為替が組み合わされれば、通貨のゾーンをまたいで活動する機関にとって、新たな資金調達戦略を切り開くことができる」と指摘した。
注視される金融の安定リスク
クックは、トークン化が拡大するにつれて重要になる金融の安定上の論点を2つ挙げた。1つ目は流動性の転換リスクである。一部のトークン化された資産は、償還が要求に応じて可能である一方、その裏付けとなる資産は流動性が低いままであることがある。これにより不一致が生じ、取り付け（ラン）のリスクが導入される。公共のブロックチェーン上での24時間取引は、通常の市場取引時間外でストレス事象を加速させ、従来の仕組みが対応できるよりも速く事態を進行させる可能性がある。
2つ目のリスクは相互連関性である。トークン化された資産が、担保、流動性手段、準備資産を同時に担うようになると、ショックの伝播経路は増殖する。デジタル資産エコシステムの一角で問題が生じれば、複数の経路を通じて同時に、伝統的な金融市場へ波及し得る。クックはさらに、DeFiに特有のリスクも直接、挙げた。サイバー攻撃やスマートコントラクトの脆弱性は、脅威として持続しているという。自動化が進むほど、誤りを介入して是正する人間の能力が低下する、と彼女は述べた。
規制の枠組みと今後の道筋
クックの講演は、FRBがトークン化を真剣に監視しており、これを止めるためではなく、安全に拡大させるにはどうすべきかを理解するためであることを示している。FRBの枠組みは、オンチェーンで直接発行される資産と、従来型の資産のトークン化された表現との間を明確に区別している。クックは、2つ目の区分、つまり法的に強制可能で、既存の規制枠組みが適用される領域のなかで構築することが、機関による採用を最も速く後押しすると強調した。クックの発言によれば、FRBはトークン化の前に立ちはだかっているのではなく、同分野が成熟するにつれて、その歩調を共に理解しながら並走する方法を学んでいるのだという。
免責事項：このページの情報は第三者から提供される場合があり、Gateの見解または意見を代表するものではありません。このページに表示される内容は参考情報のみであり、いかなる金融、投資、または法律上の助言を構成するものではありません。Gateは情報の正確性または完全性を保証せず、当該情報の利用に起因するいかなる損失についても責任を負いません。仮想資産への投資は高いリスクを伴い、大きな価格変動の影響を受けます。投資元本の全額を失う可能性があります。関連するリスクを十分に理解したうえで、ご自身の財務状況およびリスク許容度に基づき慎重に判断してください。詳細は
免責事項をご参照ください。
関連記事
CFTCは予測市場の監督に関して米国の主要スポーツリーグと関与している
ChainCatcherによると、CFTC（米商品先物取引委員会）の委員長であるマイケル・セリグは、規制当局がスポーツ関連の予測市場の監督を強化し、インサイダー取引や市場操作を防ぐために、主要な米国のプロスポーツリーグと連携していると述べた。セリグは、ワシントンで開催されたFINRAの年次カンファレンスで、CFTCがこれまでMLB（メジャーリーグベースボール）と情報共有に関する覚書（MOU）を締結していたことを明らかにし、同機関にとってプロスポーツリーグとの初の正式なデータ共有契約となったとしている。
GateNews3時間前
ポーランドの「法と正義」党は、5月12日に暗号資産を包括的に禁止する法案を提出しました
BlockBeatsによると、5月12日、ポーランドの極右政党「法と正義」（PiS）が、新たに、暗号資産に関連する活動を全面的に禁止することを提案する法案を提出した。議会では同時に、政府、ポーランド2050党、ならびに「連合（コンフェデレーション）」党、そして大統領カロル・ナウォロツキによる、4つの暗号資産規制法案を審議している。議会の議長ウウォジミェシ・チャルザスティは、PiSの法案は、4つの主要な規制法案が処理された後に審査に入ることになるが、PiSがそれを撤回しないことが条件だと確認した。競合する提案間の主な争点は、ポーランドの金融当局が口座を凍結できる権限と、処罰の厳しさである。大統領版では罰金の上限を2000万ズウォティ（約550万ドル）としているのに対し、財務省版では2500万ズウォティ（約690万ドル）を提案している。
GateNews3時間前
CLARITY法案が今週、委員会審査へ前進したと上院議員が発表
ChainCatcherによると、CLARITY Actとして知られる米国のデジタル資産の市場構造に関する法案は、ほぼ1年に及ぶ超党派の協力を経て、今週委員会での審査に入る予定です。上院議員のCynthia Lummis、Tim Scott、Thom Tillisが共同で法案の本文を公表しており、この法案は、デジタル資産の明確な規制枠組みを確立し、投資家を保護し、不正な金融活動と闘い、米国におけるイノベーションを維持することを目指しています。
GateNews4時間前
5つの労働組合が、木曜の委員会審議に先立ち上院の暗号（クリプト）法案に反対している
CNBCによると、5つの労働組織が火曜日に、審議中の上院の暗号市場構造法案に反対し、労働者の退職口座が暗号の価格変動にさらされることになると警告した。これらの団体――AFL-CIO、Service Employees International Union、American Federation of Teachers、National Education Association、American Federation of State, County and Municipal Employees――は5月9日付の書簡で、この法案は年金制度の安定性を危うくし、大きな変動をもたらし得るとし、損失の可能性を負うのは暗号企業ではなく労働者だと述べた。上院銀行委員会は木曜日にこの法案について修正案の審査（マークアップ）を行う予定だ。
GateNews5時間前
米上院銀行委員会、インサイダー取引に関する新たな条項を盛り込んだ更新版「CLARITY Act」草案を公表
ChainCatcherによると、米国上院銀行委員会が今年、更新版のCLARITY法案（ドラフト）を公表し、1月以来初の大きな改訂となりました。新しいドラフトでは、インサイダー取引のルールを定める第109条が追加され、SECの権限を再定義することや、第301条においてDeFiとCeFiの規制上の境界を明確化するなど、複数の条項が更新されています。 その他の調整として、第2章では「common control（共通支配）」を「coordinated control（協調的支配）」に置き換え、第701条および第702条では破産の枠組みを再編しています。アナリストのAlex Thornによれば、第604条はBlockchain Regulatory Certainty Act（ブロックチェーン規制の確実性法）からの中核的な開発者保護を維持しており、変更はわずかなものにとどまっています。
GateNews7時間前
米国は5月12日にMRIのCEOが述べたところによると、韓国に対しステーブルコインのAML基準を世界水準に合わせるよう求めている
シンクタンクMRIのCEOである金正承（キム・ジョンソン）は5月12日に開催されたセミナーで、米国はステーブルコインの発行体に対し、ウォン建てのステーブルコインを発行する場合を含め、米国レベルに匹敵するマネーロンダリング（AML）およびテロ資金供与対策（CFT）の基準を満たすことを求めていると述べた。キム氏は、韓国ウォン建てのステーブルコインが米国市場で流通するには、韓国の規制枠組みと監督基準が米国の仕組みに対して実務上の同等性を達成する必要があると強調した。さらに同氏は、韓国の現行の規制枠組みは特定金融情報法（SFIL）の下で、国内ステーブルコインのグローバルな競争力を支えるために大幅なアップグレードが必要だと指摘した。
GateNews11時間前
