HYBEは5月28日、2026年第2四半期の売上高が1.45兆ウォン、営業利益が1098億ウォンという過去最高の数値を報告し、市場予想を上回るとともに、四半期売上高で1兆ウォン超を達成した初のエンターテインメント企業となった。決算が市場を上回ったにもかかわらず、HYBEの株価は同日14%超下落し、20万ウォンを下回った。下落の背景には、純利益が3106億ウォンとなり、コンセンサス予想の1325億ウォンを17.1%下回ったことがあった。さらに、2026年下期には勢いが弱まるとの見通しがあり、第2四半期がピークを示す可能性があるとして投資家が懸念した。BTSの4月のワールドツアー開始とカムバックアルバム『ARIRANG』が当四半期の業績をけん引した一方、アナリストは、2027年におけるBTSの貢献低下が今後の利益成長の主要な不確実性だと指摘した。
HYBE、BTSツアーがコンサート部門をけん引して第2四半期売上1.45兆ウォンを報告
HYBEの連結2026年第2四半期売上高は、5月28日の同社開示によると営業利益1098億ウォンとともに1.45兆ウォンに達した。当四半期は、エンターテインメント企業として初めて、四半期の売上高1兆ウォン超と営業利益1000億ウォン超の両方を同時に達成した。上半期の累計売上高も、会社史上初めて2兆ウォンを超えた。売上高は前年差で2倍超となり、営業利益率は11.8%だった。
BTSのカムバックアルバム『ARIRANG』と4月に始まったワールドツアーにより、コンサート収益は3268億ウォン、アルバムおよびストリーミング収益は1709億ウォンを記録した。ツアー活動に関連する商品およびライセンシングは1709億ウォンで、当該部門の会社記録となった。Weverseファンのプラットフォームの月間アクティブユーザー数は14.43百万で、過去最高を更新。課金ユーザー1人当たり平均収益は四半期前比で24%増加した。
CORTISとCATSEYEがマルチレーベルのアーティスト貢献を拡大
新グループのCORTISは、当四半期に第1および第2のミニアルバムで累計525万枚を販売した。CATSEYEは2026年のAmerican Music Awardsで3つの賞を獲得し、ワールドツアーの全日程を完売させた。イ・ジェサンCEOは、第2四半期の結果について「韓国の文化産業におけるHYBEの中核的な輸出インフラとしての機能が立証された」と述べ、同社は「継続的な事業イノベーションへの取り組みの成果として、拡大と成長の戦略を継続していく」と強調した。
HYBEの株価、純利益の未達とピーク収益懸念で14%下落
HYBEの株価は5月28日午後3時23分時点で188,800ウォンまで16.09%下落し、1443万ウォンの水準を下回った。Epic AI Copilotの分析によると、第2四半期の営業利益1098億ウォンは、市場コンセンサスの1325億ウォンを約9.9%上回った。一方、純利益6477億ウォンは、コンセンサス3106億ウォンに対して17.1%下回った。今回の株価下落は、第2四半期がBTS主導の収益のピークを示しており、2026年下期および2027年にかけて勢いが弱まるとの懸念を反映したものだった。
アナリストは「買い」を維持、2027年の利益ギャップに言及
Epic AI Copilotのデータによると、HYBEをカバーする20の証券会社はいずれも「買い」の投資評価を維持しており、平均目標株価は363,500ウォンだった。DS Securitiesのアナリスト、ジャン・ジヘは5月21日のレポートで、「2027年のBTS貢献の減少による利益ギャップは、CORTISとCATSEYEによる活動規模の拡大によって一部相殺され、2028年には本格的な成長が再開される」と記した。この評価は、2027年の年間利益に対する保守的な見方と、業界全体のバリュエーション調整を反映したものだった。
よくある質問
なぜHYBEの株価は2026年の第2四半期決算が過去最高だったのに下落したのですか？
HYBEの株価は5月28日に14%超下落しました。理由は、純利益6477億ウォンが市場コンセンサスの1325億ウォン（17.1%未達）を下回ったこと、また投資家が、BTSの4月ツアー開始によってもたらされた第2四半期の結果はピーク収益で、2026年下期には勢いが弱まる可能性があると見込んでいたためです。
2026年第2四半期にBTSはHYBEに対して具体的にどれだけの収益を生み出しましたか？
BTSのワールドツアーとカムバックアルバム『ARIRANG』は、コンサート収益として3268億ウォン、アルバムおよびストリーミング収益として1709億ウォンを生み出し、さらに2026年第2四半期には商品およびライセンシング収益として1555億ウォンに貢献しました。
Q2決算後のHYBE株に関するアナリストのコンセンサスは何ですか？
HYBEをカバーする20の証券会社はいずれも「買い」評価を維持しており、平均目標株価は363,500ウォンです。DS Securitiesのジャン・ジヘは、2027年のBTS貢献の減少は利益ギャップを生む一方で、その一部はCORTISとCATSEYEの成長によって相殺され、2028年には本格的な拡大が再開されると述べています。
