モルガン・スタンレーによると、アナリストのブライアン・ナウアック氏が主導した新たなリサーチレポートでは、Amazon、Alphabet、Microsoftを含むテックのハイパースケーラーが、AIインフラ向けの合計1.4兆ドルの支出から、投下資本利益率（ROIC）で25%〜50%を達成すると見込まれています。同社は収益の3つのドライバーを示しました。すなわち、GPUレンタルサービス（見込み：60%〜70%のEBITマージン、25%〜40%のROIC）、モデル機能を備えたAPI（約25%のROIC）、そしてサードパーティによるインフラ展開です。
モルガン・スタンレーは資本効率について強気の長期見通しを維持している一方で、ウォール街は懐疑的に反応しています。AlphabetとMetaの株価は、設備投資（capex）の収益性に関する懸念を背景に、年初来でそれぞれ16%と8%下落しました。ただしこのレポートでは、AI計算インフラの希少価値と、高いオペレーティング・レバレッジが、強い長期の株主価値をもたらすと結論づけています。
